O maior sinal oculto após 2025 "escuro": O mercado de criptomoedas entrou numa nova era

2025 parece ser um ano de fracasso do mercado cripto — BTC caiu -5,4%, ETH desce -12%, as principais altcoins perdem entre 35-60%. Mas se olharmos apenas para esses números, podemos perder o que realmente está acontecendo por baixo da superfície.

Mudança fundamental na estrutura do mercado

Dados refletem a transferência de poder

Quando o BTC atingiu o pico de $126.08K e recuou para $91.77K, o que realmente chama atenção não é a queda de preço, mas quem está comprando enquanto o preço cai.

ETF de Bitcoin em 2025 absorveu líquido $25 t bilhões, com um AUM total de $114-120 bilhões. Grayscale, BlackRock e Fidelity controlam 89% do total de ativos de ETF de BTC. O IBIT da BlackRock sozinho detém 800.000 BTC (superando a MicroStrategy com 671.268 BTC), tornando-se em apenas 228 dias o ETF de crescimento mais rápido da história.

Enquanto isso, o que os investidores menores estão fazendo? Transações pequenas abaixo de $1 diminuíram 66,38%, transações grandes acima de $10 milhão aumentaram 59,26%. A River estima que em 2025 os investidores menores venderão a descoberto 247.000 BTC (aproximadamente $23 bilhões).

Isso não é apenas uma mudança na participação relativa, mas uma reescrita completa das regras do jogo do mercado.

A transferência histórica de oferta

Números mostram uma redistribuição de escala sem precedentes

De março de 2024 a novembro de 2025, investidores de longo prazo (LTH) venderam um total de cerca de 1,4 milhão de BTC, avaliado em $121,17 bilhões. É uma onda de venda de oferta sem precedentes.

Mas o milagre é: o preço não desabou. Por quê? Organizações e tesourarias corporativas absorveram toda essa pressão de venda. O relatório 13F mostra que 86% dos investidores institucionais já alocaram ou planejam alocar ativos digitais. A quantidade de BTC que não se moveu em 2 anos caiu 1,6 milhão (aproximadamente $140 bilhões) desde o início de 2024, mas a capacidade de absorção do mercado está mais forte do que nunca.

Modelo antigo: investidores menores empolgados → preço dispara → colapso → reinício.

Modelo novo: organizações alocando de forma estável → volatilidade reduzida → preço central elevado → crescimento estrutural.

O preço permanece estável, mas o fluxo de dinheiro continua entrando — esse é um sinal de uma nova tendência.

O poder das organizações globais

Quando “os grandes players” começam a acumular

Organizações detêm 24% do AUM total de ETF (Q3 2025), com grandes gestoras de ativos respondendo por 57%, fundos de hedge profissionais por 41%. No FBTC, a participação de organizações chega a 33,9%.

O Conselho de Investimento de Abu Dhabi, Mubadala, o fundo de doação da Harvard ($116 milhão IBIT) — os maiores nomes do mundo financeiro estão “entrando na sala de jogo”.

Bancos tradicionais também participam: Wells Fargo $491 milhão, Morgan Stanley $724 milhão, JPMorgan $346 milhão. Produtos ETF de bitcoin não são apenas uma ferramenta financeira, mas já se tornaram um ativo de gestão padrão.

A correlação entre BTC e S&P 500 aumentou de 0,29 em 2024 para 0,5 em 2025 — o Bitcoin está sendo gradualmente integrado ao sistema financeiro global.

Janela de política sem precedentes

2025-2026: Mudanças no cenário político

O governo Trump de 2025 implementou:

• Decreto de cripto (assinado em 23/1)
• Reserva estratégica de Bitcoin (~200.000 BTC)
• Estrutura regulatória para stablecoins GENIUS Act
• Substituição do presidente da SEC (com Atkins assumindo)

O que esperar: Lei de estruturação do mercado (com 77% de chance de aprovação antes de 2027), stablecoins comprando títulos do governo de curto prazo (com escala aumentando 10 vezes nos próximos três anos).

Mas há uma “janela de tempo” importante: novembro de 2026, com eleições de meio de mandato. A história mostra que, em anos eleitorais, as políticas se concentram na primeira metade do ano, enquanto a segunda metade costuma ser de grande volatilidade.

274 candidatos “a favor de cripto” foram eleitos em 2024. Pesquisas indicam que 64% dos investidores de cripto consideram a posição do candidato sobre cripto como “muito importante”. Grupos de lobby bancários planejam gastar mais de $100 milhão para combater a influência de doações de cripto.

Por que o “ano negro” é um trampolim para o novo ciclo

A lógica da transferência nunca é suave

2013: investidores menores lideram, pico de $1.100 2017: boom de ICO, pico de $20.000 2021: DeFi+NFT, pico de $69.000 2025: entrada de organizações, atualmente $91,77K (Ethereum a $3,15K)

A cada ciclo, participantes mais profissionais, maior volume de capital, infraestrutura mais madura. O “desempenho mais fraco” de 2025 é, na verdade, uma fase de transição do antigo mundo (de pequenos especuladores) para o novo mundo (de alocação institucional).

O preço é o preço a pagar pela transição, mas o caminho já está claro.

Objetivo de preço: opiniões das instituições

• VanEck: $180.000
• Standard Chartered: $175.000-$250.000
• Tom Lee: $150.000
• Grayscale: atingirá novo pico no primeiro semestre de 2026

Lógica de investimento para clientes práticos

Curto prazo (3-6 meses): oscila entre $87K-$95K, com organizações continuando a construir posições

Médio prazo (primeira metade de 2026): políticas + organizações impulsionando simultaneamente, alvo de $120K-$150K

Longo prazo (segunda metade de 2026): grande volatilidade, dependente de resultados eleitorais e continuidade de políticas

Pontos de atenção

134 empresas listadas globalmente atualmente detêm 1.686 milhões de BTC e continuam comprando (MicroStrategy lidera). É um sinal forte de que grandes corporações veem valor de longo prazo nesse ativo.

Riscos ainda existem: política do Fed, força do dólar, possíveis atrasos na Lei de estruturação do mercado, investidores de longo prazo ainda podem vender, e as eleições de meio de mandato ainda não estão definidas.

Mas o lado oposto do risco é oportunidade. Quando todos estão pessimistas, geralmente é o melhor momento para posicionar-se.

Conclusão: não é o pico do ciclo, é o começo

2025 marca o aceleramento da institucionalização do mercado cripto. Parece um ano ruim, mas na verdade é a maior transição de oferta, a maior vontade de alocação institucional, a política mais clara de apoio, a infraestrutura mais ampla e madura.

BTC -5,4%, mas ETF absorve líquido $25 t bilhões. Esse é o maior sinal que você não deve ignorar.

O trabalho de quem investe de verdade não é prever preços de curto prazo, mas identificar tendências estruturais. Quando a estrutura do mercado muda fundamentalmente, a lógica de avaliação antiga perde validade, e uma nova lógica de precificação será estabelecida.

Mantenha a racionalidade, seja paciente, esqueça o ciclo de quatro anos — a era da institucionalização do mercado cripto já começou.