#比特币衍生品与交割 237 mil milhões de dólares em contratos de entrega anuais caiu, esta onda de ritmo eu vejo claramente. Olhando para os dados de entrega destes mais de dois anos, a regularidade é bastante sólida: o período de "cárcere" antes da entrega, geralmente acompanhado de oscilações estreitas e liquidez escassa, até ao vencimento, quando o hedge gamma se liberta, a volatilidade dispara, e a tendência unidirecional acelera.

A comparação mais interessante é entre os 198 milhões de contratos de entrega de dezembro de 2024 e esta onda de hoje—no pico do mercado em alta no final do ano passado, após o ajuste, o BTC disparou para mais de 80.000; este ano, devido à liquidez escassa durante o feriado, o preço foi rigidamente fixado na faixa de 85.000-90.000. Segundo a experiência histórica, após a "cárcere" desaparecer, a probabilidade de ultrapassar os 90.000 para cima é bastante considerável, até há vozes que veem os 100.000.

Mas tenho que dizer uma coisa realista: este tipo de mercado após grandes entregas realmente tende a amplificar, mas também é propenso a armadilhas contrárias. Do ponto de vista de seguir, se estás a acompanhar alguns traders mais agressivos, neste momento eles geralmente aumentam posições ou ajustam os seus trades. O mais importante é observar como eles respondem—é a favor da tendência, aumentando a aposta, ou a vender na alta. Na história, esses movimentos unidirecionais após várias entregas às vezes levam dez dias para realmente desencadear, outras vezes nos primeiros dois dias são apenas uma falsa quebra.

Olhando a longo prazo, a ampliação da volatilidade é realmente uma janela de ouro para seguir, mas o pré-requisito é que saibas qual é o apetite de risco das pessoas que estás a acompanhar. Traders mais agressivos geralmente obtêm os maiores lucros nesta altura, mas também enfrentam as maiores retrações. Minha sugestão é primeiro observar, não te apresses a estar totalmente comprado.