Goldman Sachs Perspetiva Económica para 2026: Crescimento forte nos EUA e inflação moderada coexistem, com o Federal Reserve a prever mais duas reduções nas taxas de juro

Goldman Sachs publicou em 11 de janeiro o relatório «Perspectivas da Economia dos EUA para 2026», oferecendo uma previsão relativamente otimista para o mercado deste ano. Nos três pilares de crescimento económico, controlo da inflação e política monetária, a Goldman Sachs apresentou direções claras de previsão, que não só influenciam a trajetória da economia americana, mas também terão um impacto profundo nos mercados de capitais globais.

Perspetivas de Crescimento Económico: Resiliência Ainda Presente

A Goldman Sachs prevê que a economia dos EUA manterá um ritmo de crescimento relativamente forte em 2026. De acordo com os dados do relatório, calculando o crescimento em base homóloga do quarto trimestre, a taxa de crescimento do PIB será de 2,5%; se calculada a média anual, a taxa será de 2,8%.

Motor principal do crescimento

O relatório indica que o crescimento económico dos EUA será impulsionado principalmente por três fatores principais:

• Efeito estimulador das políticas de redução de impostos
• Crescimento real dos salários que impulsiona o consumo
• Aumento de riqueza (possivelmente devido à valorização dos ativos) que eleva o poder de compra

Estes fatores constituem a base do crescimento económico, levando a Goldman Sachs a manter uma perspetiva relativamente otimista para o crescimento deste ano.

Inflação e Taxas de Juros: Moderadas mas Controláveis

Expectativa de inflação

A Goldman Sachs prevê que, até dezembro de 2026, a inflação do índice de despesas de consumo pessoal (PCE) núcleo atingirá 2,1% em base homóloga, enquanto o índice de preços ao consumidor (CPI) núcleo desacelerará para 2%. Isto significa que a inflação tenderá a alinhar-se com o objetivo de longo prazo do Federal Reserve de 2%, permanecendo dentro de um intervalo controlável.

Caminho de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve

Com base na avaliação da situação económica e inflacionária, a Goldman Sachs prevê que o Federal Reserve efetuará duas reduções de taxas de juro na segunda metade deste ano:

• Junho: redução de 25 pontos base
• Setembro: redução de 25 pontos base

Esta previsão está alinhada com as opiniões de outras instituições financeiras principais do mercado. Informações relacionadas indicam que Morgan Stanley, Nomura, Bank of America e Wells Fargo também preveem uma redução de taxas pelo Federal Reserve em junho e setembro, formando um consenso relativamente unificado no mercado.

Mercado de Trabalho: Preocupações Ocultas no Crescimento

Expectativa de estabilidade na taxa de desemprego

A Goldman Sachs prevê que a taxa de desemprego base se manterá em 4,5%, indicando que o mercado de trabalho permanecerá relativamente estável.

Riscos potenciais: crescimento do emprego inexistente

O relatório destaca um risco que merece atenção: à medida que as empresas utilizam inteligência artificial para reduzir custos laborais, existe o risco de uma fase de “crescimento zero” no emprego. Isto significa que a economia pode continuar a crescer, mas o crescimento do emprego pode estagnar ou até diminuir, o que exercerá pressão sobre o consumo e a estabilidade social.

Expectativa de Estabilidade na Política Comercial

O relatório da Goldman Sachs assume que, devido às próximas eleições intercalares, a questão do custo de vida se tornará uma prioridade política, levando a Casa Branca a evitar qualquer aumento significativo de tarifas. Esta previsão sugere que a política comercial poderá permanecer relativamente estável, reduzindo o risco de escalada de conflitos comerciais.

Significado para o Mercado: Impactos Potenciais em Criptomoedas e RWA

Melhoria no ambiente de taxas de juro

A expectativa de redução de taxas pelo Federal Reserve costuma ser positiva para o mercado de ativos digitais. Informações relacionadas indicam que Bernstein mantém uma classificação de «superior ao mercado» para Coinbase, prevendo um ciclo de tokenização superlativo em 2026. Um ambiente de taxas de juro mais frouxo favorece o desempenho de ativos de risco.

Oportunidades no mercado de RWA

A previsão de estabilidade na perspetiva económica da Goldman Sachs cria um bom pano de fundo macroeconómico para a tokenização de ativos do mundo real (RWA). Segundo informações relacionadas, mais de 30 mil milhões de dólares em RWA já estão ancorados na blockchain, com gigantes tradicionais como BlackRock, Goldman Sachs e outros envolvidos ativamente nesta área. O crescimento económico estável e as expectativas de inflação controlada aumentam a confiança do capital institucional em entrar neste setor emergente.

Resumo

A perspetiva económica da Goldman Sachs para 2026 delineia um quadro relativamente otimista, mas que exige cautela: o crescimento da economia dos EUA manter-se-á entre 2,5% e 2,8%, a inflação será moderada e controlável, e o Federal Reserve efetuará duas reduções de taxas na segunda metade do ano. Esta previsão é reconhecida por várias instituições de mercado, formando um consenso relativamente unificado.

É importante acompanhar o risco de “crescimento zero” no emprego devido à substituição por IA, bem como o impacto das eleições intercalares na política comercial. Para o mercado de criptomoedas, as expectativas de redução de taxas e a estabilidade económica representam fatores favoráveis, especialmente ao fornecer suporte macroeconómico ao desenvolvimento de aplicações emergentes como a RWA.