As criptomoedas focadas na privacidade estão a experimentar dinâmicas de mercado surpreendentes após as principais remoções de listagens em 2025. Um projeto notável atingiu $545 máximo histórico, apesar de 73 remoções de CEX—contrariamente ao esperado, cada remoção parece concentrar a liquidez restante, tornando o que sobra cada vez mais escasso. Quando menos plataformas de negociação suportam um ativo, o acesso torna-se mais difícil e a procura intensifica-se entre aqueles que ainda precisam dele. Este mecanismo revela algo sobre a estrutura do mercado: remover cadeias de fornecimento não elimina a procura, mas remodela a forma como as pessoas valorizam o que permanece disponível. Compare isto com outro ativo de privacidade atualmente negociado aproximadamente 50% abaixo do seu pico, apesar de a Grayscale estar a perseguir uma candidatura a ETF. A diferença? A pressão regulatória e os quadros de conformidade parecem criar um desconto para ativos percebidos como de fricção elevada. As exchanges removem listagens para reduzir o peso da conformidade; a liquidez disponível menor paradoxalmente aumenta o valor para os detentores comprometidos, enquanto a incerteza regulatória, ao mesmo tempo, destrói o sentimento de mercado mais amplo. A conclusão: a remoção de listagens e as restrições de conformidade operam como forças opostas—uma concentrando valor através da escassez, a outra corroendo-o através da perceção.