Alguém aposta que a grande mudança em Strategy até março: apenas um dos quatro eventos opostos se tornará realidade

Algum utilizador criou hoje uma nova carteira “khami”, apostando que a Strategy (antiga MicroStrategy) sofrerá pelo menos uma alteração significativa até 31 de março de 2026. Estas quatro opções de aposta são mutuamente exclusivas, revelando divergências extremas do mercado quanto às perspetivas desta empresa.

Quatro opções de aposta opostas

De acordo com monitorização do Lookonchain, as quatro apostas nesta nova carteira são:

A oposição entre estas quatro opções é bastante interessante. As duas primeiras são completamente opostas, refletindo expectativas diametralmente diferentes sobre a estratégia de bitcoin da Strategy; a terceira e quarta representam os extremos de pior e melhor cenário.

Estado real da Strategy

Segundo as últimas informações, a Strategy possui atualmente 673.783 bitcoins, com preço médio de compra de cerca de 75.024 dólares, totalizando mais de 61,16 mil milhões de dólares, com uma rentabilidade não realizada de 20,98%. Com estes dados, a situação financeira da empresa está longe de estar à beira da “falência”.

Mais importante ainda, uma série de ações recentes de Saylor demonstra um compromisso firme com o bitcoin. No dia 11 de janeiro, ele publicou um tweet “Running Bitcoin”, em referência a um tweet histórico de Hal Finney que iniciou a rede Bitcoin em 2009, e posteriormente a Strategy anunciou continuar a aumentar a sua posse de bitcoins. Estes sinais apontam numa direção: é improvável que a empresa venda bitcoin ou declare falência num futuro próximo.

Divergências do mercado por trás da aposta

Esta aposta “khami” reflete as verdadeiras divergências do mercado quanto ao futuro da Strategy:

Lógica dos otimistas

Acreditam que a Strategy poderá ser incluída no índice S&P 500. A MSCI chegou a propor remover a Strategy do índice devido à sua grande posse de bitcoin, mas depois decidiu manter e aprofundar o estudo. A inclusão no S&P 500 aumentaria significativamente o reconhecimento institucional da MSTR, sendo uma notícia altamente positiva para o mercado.

Lógica dos radicais

Acreditam que a Strategy continuará a aumentar a sua posse de bitcoin para além de 75 milhões. Com o ritmo recente de aquisição de Saylor, esse objetivo pode ser atingido em três meses. Informação de 10 de janeiro indica que a Strategy financiou 116 milhões de dólares através de dívida conversível para comprar 1.286 bitcoins, um modelo de financiamento que pode continuar até março.

Lógica dos pessimistas

Este grupo é claramente minoritário. Apesar de a aposta incluir a opção de “falência”, a Strategy possui mais de 60 mil milhões de dólares em ativos de bitcoin, o que torna a falência altamente improvável. A menos que ocorra uma crise extrema de mercado ou um evento black swan político.

Qual opção é mais provável de acontecer?

Com base nas informações atuais:

• Vender todas as bitcoins: menor probabilidade. As declarações e ações de Saylor indicam o contrário, contrariando todas as promessas feitas nos últimos dois anos.

• Posse de mais de 75 milhões de bitcoins: maior probabilidade. Com o ritmo atual de aumento, em três meses é possível adquirir cerca de 20 mil bitcoins, atingindo facilmente esse objetivo.

• Anunciar falência: probabilidade muito baixa. A menos que aconteça um evento extremo imprevisível.

• Ser incluída no S&P 500: probabilidade moderada. Depende da decisão do comité do índice, com uma janela de tempo relativamente apertada.

Resumo

O núcleo desta aposta é apostar na direção futura da Strategy. Independentemente do resultado, ela reflete o elevado interesse do mercado na perspetiva desta “empresa de posse de bitcoin”. Com base nos dados atuais, o cenário mais provável até 31 de março é que a posição de bitcoin ultrapasse as 75 mil unidades. Contudo, a incerteza do mercado é sempre presente, sendo importante acompanhar as ações de financiamento de Saylor, a evolução do preço do bitcoin e a postura do índice S&P 500.