Em 2025, o entusiasmo pela recompra de tokens no ecossistema de criptomoedas continua a aumentar. Os dados mostram que, nesse ano, o volume de recompra de vários protocolos ultrapassou os 8,8 bilhões de dólares, com a Hyperliquid liderando com uma recompra de 6,446 bilhões de dólares, e outro projeto contribuindo com 1,382 bilhões de dólares.

No entanto, há um fenômeno interessante — apesar do forte impulso de recompra, o preço dos tokens relacionados reage de forma bastante indiferente, com o aumento estagnado. O que isso revela?

A última ação do Optimism pode nos dar algumas pistas. Este ecossistema anunciou que usará 50% da receita do Superchain para recomprar mensalmente $OP, com uma previsão de aproximadamente 9,1 milhões de dólares anuais. Parece bastante, mas, sob outro ângulo, isso representa apenas 0,7% do FDV do projeto.

No final das contas, se a recompra realmente consegue impulsionar o preço do token, o indicador-chave é um só — **a taxa de cobertura da recompra deve ultrapassar 1**. Só quando o volume de recompra for suficiente para cobrir a nova oferta e resultar em uma redução líquida, é que a lógica do lado da oferta pode ser mudada de forma fundamental. Caso contrário, por mais frequentes que sejam as recompras, elas apenas se repetirão na própria narrativa.