Cada grande figura do setor assume o comando, falando sobre super ciclos, Ethereum a atingir 250.000, Bitcoin acumulando reservas nacionais... as histórias de alta nunca faltam, mas há sempre algo que parece não estar certo.

Vamos olhar para a realidade. A liquidez do mercado de criptomoedas caiu para o nível mais baixo desde 2022, o dinheiro na cadeia está a diminuir, o volume de negociações está a diminuir, a apetência pelo risco está a encolher. Isto é realmente o que um mercado em alta deve parecer? Com certeza que não.

Como é que um verdadeiro mercado em alta se parece? Preços, liquidez, consenso — esses três elementos devem expandir-se ao mesmo tempo, e não depender de alguns "líderes espirituais" a gritar constantemente para manter a confiança de todos. Quanto mais você precisa reforçar um argumento, mais fica claro que o mercado em si já não consegue convencer-se a si próprio. Este é um sinal de perigo.

Quanto mais intensa for a narrativa grandiosa, mais escassa será a verdadeira riqueza. A visão pode ser exagerada, mas a liquidez não engana — ela está ali, exatamente presente. Antes que o dinheiro volte realmente ao mercado, todas as discussões sobre "super ciclos" são mais uma questão de conforto psicológico coletivo do que uma previsão de tendência real.