Recentemente, o mercado tem discutido um tópico de grande destaque — os dados de previsão do Polymarket indicam que a probabilidade de uma ação militar contra o Irã até ao final do ano já atingiu 46%, e se considerarmos até ao final de março, essa probabilidade sobe para 62%. Além disso, hoje foi divulgado que Trump já recebeu um briefing sobre planos de ação relacionados (embora a decisão final ainda não tenha sido tomada), e a atmosfera de tensão dentro do Pentágono é evidente até pelo índice de pedidos de pizza — o volume de pedidos na noite passada e nesta manhã aumentou significativamente.

Essa incerteza geopolítica nunca foi algo pequeno para os mercados financeiros. Vamos analisar, de forma detalhada, como diferentes ativos podem se comportar se a situação se tornar mais clara.

**Ativos de proteção e energia serão os vencedores**

Primeiro, o petróleo. O Irã controla o Estreito de Hormuz, por onde passa cerca de 1/5 do petróleo mundial. Se o transporte marítimo for interrompido, a reação dos preços do petróleo será rápida e severa. Não é improvável que o WTI e o Brent ultrapassem os 100 dólares, e em cenários extremos, podem atingir entre 120 e 150 dólares. Isso representará um impacto real nos custos globais de energia.

O ouro certamente sairá ganhando. Sempre que há risco geopolítico, o capital tende a migrar para o ouro, e uma abertura de mercado com gap de alta é quase inevitável. O dólar também atrairá recursos — fundos de proteção global irão retornar aos títulos do Tesouro dos EUA, elevando o índice do dólar. Empresas de defesa, como Lockheed Martin, Raytheon e outras gigantes americanas, serão beneficiadas diretamente.

O BTC é particularmente interessante. Atualmente, o Bitcoin possui atributos de “ouro digital” como ativo de proteção, além de também ser considerado um ativo de risco. A curto prazo, pode acompanhar a queda de ativos de risco, mas se a situação piorar, a estabilidade das moedas fiduciárias tradicionais for questionada, o BTC tende a se recuperar rapidamente — isso é uma lei histórica.

**Ativos de risco e setores sensíveis enfrentarão pressão**

Por outro lado, os principais índices como S&P 500 e Nasdaq não estarão em uma situação favorável. A incerteza gerada pela guerra assusta investidores, e o aumento nos custos de energia corroerá as margens de lucro das empresas, criando um duplo impacto que dificultará a sustentação do mercado de ações.

Setores de aviação e turismo terão dias ainda mais difíceis. A alta do petróleo elevará os custos de combustível, e a guerra pode afetar a viabilidade das rotas aéreas, criando duas pressões que podem prejudicar as expectativas de receita desses setores.

Moedas que não sejam o dólar, especialmente aquelas de regiões altamente dependentes de importação de energia (Europa, Japão), podem sofrer pressão. Euro e iene geralmente não conseguem competir com o dólar nesse cenário.

No geral, este é um momento clássico de reprecificação de ativos de risco. Monitorar esses sinais e ajustar posições com antecedência pode permitir aproveitar oportunidades durante as grandes ondas de mercado.