As estratégias que parecem inabaláveis durante um mercado em alta podem desmoronar instantaneamente no momento de desleveragem.

Já vi muitas pessoas destruírem o ciclo de staking-minting durante o mercado em alta do BNB. Emprestam BNB para obter lisUSD, usam lisUSD para gerar slisBNB, e continuam a emprestar slisBNB para criar mais lisUSD... Esse feedback positivo é como uma máquina de imprimir dinheiro infinita, com TVL disparando e os lucros aparentes explodindo. Muitas pessoas se perdem nesse processo, esquecendo-se de quando esses altos níveis de alavancagem são mais frágeis.

A resposta é: no instante em que o mercado se inverte.

Quando o BNB começa a cair, e todos querem fechar suas posições ao mesmo tempo, você perceberá que aquele canal de liquidez amplo se transforma em uma agulha. As ordens de venda de lisUSD no mercado secundário desaparecem completamente — porque todos estão comprando lisUSD para pagar dívidas, empurrando o preço para 1.02, 1.05 ou até números ainda mais absurdos. Você precisa gastar mais dinheiro para comprar esses tokens de dívida. Ao mesmo tempo, o resgate de garantias exige um período de espera, e você não consegue simplesmente vender BNB para levantar dinheiro rapidamente.

Isso marca o início do inferno. Você possui ativos reais em BNB, que teoricamente valem algo, mas é forçado a ser liquidado pelo sistema por não conseguir pagar o prêmio do lisUSD. Do ponto de vista da exchange, isso é um crédito inadimplente; do seu ponto de vista, é uma completa colheita.

Quando se aumenta a alavancagem, você é o deus desse ecossistema; ao desleverage, torna-se um escravo. Se no seu gerenciamento de posições não há um plano de "quando fugir", então cada centavo de juros que você ganha no final é apenas uma garantia de trabalho forçado para o sistema.

Aviso legal: Este conteúdo é uma análise pessoal, apenas para referência, não constitui aconselhamento de investimento.