Testemunhei uma oscilação de mercado esta noite onde as impressões spot caíram abruptamente, acionando stops entre os traders de retalho—no entanto, em certas plataformas perpétuas, as posições permaneceram intactas. Aqui está o porquê: plataformas que usam um Preço de Marcação global em vez de depender dos ticks spot mais voláteis criam uma margem de segurança. Combinado com uma sequenciação determinística de ordens e regras de execução imutáveis mesmo durante picos de volatilidade, os traders têm dinâmicas de liquidação fundamentalmente diferentes. A diferença não é sorte—é arquitetura. Quando o seu PnL e o limite de liquidação estão ancorados a um feed de preço mediano em vez do print mais ruidoso, as sombras rápidas tornam-se menos letais.