ZEC ontem caiu 30%, minha caixa de mensagens explodiu de repente.

"Projeto foi embora?" "Essa moeda acabou de vez?"

Pronto, já memorizei essa reação. No mundo das criptomoedas, qualquer queda no preço geralmente leva à primeira reação de que a equipe saiu. Esse pensamento virou um reflexo condicionado, mas, falando sério, o que aconteceu com a Zcash desta vez não é tão simples assim.

Tenho anos estudando governança de criptomoedas e posso garantir: isso não é um colapso do projeto, mas uma dor de crescimento muito necessária. Sob outro ângulo, a Zcash está passando por um obstáculo que todos os projetos de criptomoedas ambiciosos enfrentam — a transformação de uma pequena oficina para uma força formal. É como um adolescente que precisa se libertar da supervisão dos pais para crescer; os projetos de criptomoedas também precisam abandonar as amarras de uma governança ultrapassada.

**Governança distorcida, mais perigosa que vulnerabilidades no código**

Muita gente coloca toda a sorte de um projeto de criptomoeda na tecnologia. Mas eu digo: o verdadeiro problema geralmente não está no código, mas na governança.

A questão da Zcash, na essência, é assim: dois grupos querem que o projeto gere lucro e se liberte das doações, mas na questão de "como ganhar dinheiro" eles não conseguem concordar. Essa perda de consenso tem um impacto destrutivo muito maior do que qualquer bug técnico.

O Banco de Compensações Internacionais já revelou uma verdade: o que chamam de "descentralização total" é uma ilusão, e a essência da governança exige algum grau de decisão centralizada. O sistema de governança sem fins lucrativos da Zcash, que inicialmente protegia a pureza técnica do projeto, tornou-se um peso enorme quando o projeto quis captar recursos, atrair usuários e fazer uma implementação comercial real.