Bitcoin Perto de $90K Mas Apoio ao ETF Enfraquece

Fonte: CoinTribune Título Original: Bitcoin Near $90K But ETF Support Weakens Link Original: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-near-90k-but-etf-support-weakens/ O Bitcoin aproxima-se dos $90.000, mas a ação principal está a acontecer noutro lugar. Enquanto os ETFs sofrem saídas massivas, investidores institucionais começam a reposicionar-se estrategicamente. Este movimento duplo, discreto mas estruturante, revela um mercado em transição, onde os fluxos de capital já não respondem unicamente à lógica de preço. Por trás da aparente euforia, está a ocorrer uma seleção rigorosa de ativos, um sinal de uma nova maturidade no ecossistema cripto.

ETFs Entre a Euforia Inicial e o Retiro Inesperado

O novo ano começou bem para o bitcoin, pois os ETFs atraíram $646M no próprio dia de estreia. O mercado respondeu com entusiasmo. Segundo dados da Farside Investors, foram registados $1,1 mil milhões em entradas líquidas durante os dois primeiros dias de negociação de ETFs em janeiro. Este aumento impulsionou o bitcoin para um máximo semanal de $94.458 já na segunda-feira.

No entanto, a partir de quarta-feira, a tendência inverteu-se com três dias consecutivos de saídas, atingindo um pico na quinta-feira com $398 milhões em levantamentos. Estes dados revelam uma reversão rápida nas posições institucionais, atenuando o entusiasmo inicial.

Números-chave:

• +$1,1 mil milhões em entradas nos dias 2 e 3 de janeiro
• $94.458 atingido pelo BTC na segunda-feira seguinte
• $398 milhões em levantamentos na quinta-feira, 4 de janeiro
• Três dias consecutivos de saídas registados entre quarta e sexta-feira
• Preço atual do BTC: $90.527

Estes fluxos voláteis refletem uma dinâmica ainda instável. Longe de sinalizar uma compra a longo prazo, esta onda inicial parece marcada por arbitragem tática após as férias, possivelmente relacionada a restrições de liquidez ou a realização rápida de lucros. Assim, põe em causa a ideia de que os ETFs spot por si só constituem uma base de suporte sólida para o mercado. Os investidores institucionais certamente têm os meios para mover o mercado, mas as suas intenções nem sempre são claras nem estão alinhadas com uma estratégia de acumulação duradoura.

Instituições Selecionam os Projetos Sólidos

Para além das flutuações visíveis no bitcoin e nos seus ETFs, uma tendência mais profunda atravessa o ecossistema cripto: uma reavaliação massiva das altcoins.

Jamie Coutts, analista principal da Real Vision, vê isto como uma correção qualitativa: “reavaliação dos protocolos e blockchains Layer 1 mais fortes, em termos de adoção de rede e fundamentos, mesmo enquanto um ciclo plurianual de entrada de capital institucional começa.”

Em termos claros, o ano passado atuou como um filtro: os tokens DeFi perderam em média 67% do seu valor, e os tokens de blockchains de contratos inteligentes 66%. Esta descida não é um desengajamento generalizado, mas sim uma seleção severa por parte de investidores profissionais.

Nesta lógica de reposicionamento, os critérios de investimento mudam. A atenção já não se foca em narrativas promissoras, mas no desempenho concreto na cadeia. Segundo a plataforma Nansen, a Solana gerou $585 milhões em receitas num ano, à frente do Tron ($576M), tornando-se uma das blockchains mais rentáveis por taxas.

Nicolai Sondergaard, analista da Nansen, observa que “os ETFs de Solana continuam a registar entradas de capital, mas isto não se reflete totalmente nas métricas on-chain. A Ethereum, por outro lado, beneficia de rotações de alguns atores que passam de bitcoin para ETH.” Em outras palavras, enquanto alguns protocolos ainda atraem capital nos mercados secundários, os dados on-chain às vezes contam uma história diferente.

A desaceleração do capital mantém o bitcoin à espera, suspenso entre o reposicionamento institucional e a incerteza técnica. Sem um catalisador imediato, o mercado parece estar a testar a sua própria resiliência, à escuta dos próximos sinais macroeconómicos ou setoriais.