#稳定币 Depois de ler esta análise sobre mercados preditivos, tenho que admitir uma observação: a "prova de resistência a nível de sistema" na Copa do Mundo de 2026, no final, não será nada de inovação tecnológica, mas sim quem consegue sobreviver mais seguramente sob a mira regulatória.

Nestes últimos dois anos, vi projetos que, em períodos de liquidez abundante, pareciam imbatíveis, mas que, ao enfrentarem uma "ordem de paralisação" regulatória, revelaram-se completamente frágeis. A proibição de Kalshi e Robinhood no Connecticut, as ações judiciais de Nevada contra produtos similares — estes não são eventos inesperados, mas sim a inevitável liquidação de todo o setor. A popularidade dos mercados preditivos até agora atraiu players mainstream como DraftKings e FanDuel, cujo jogo não é "produtos mais inovadores", mas sim "operações em escala dentro do quadro regulatório permitido".

Gostaria de destacar especialmente a questão das stablecoins. O artigo menciona o piloto de liquidação USDC do Visa e Circle, o que parece promissor, mas não se deixe enganar. Os avisos de Christine Lagarde e do BCE não são vazios — assim que stablecoins privadas tocarem na linha vermelha da política monetária, a regulação virá rapidamente. Minha recomendação é: se você usa stablecoins para entrada e saída de fundos, comece agora a acompanhar as tendências regulatórias, não espere até não conseguir retirar seu dinheiro para se arrepender.

Por fim, o padrão de distribuição é um ponto-chave. Os eventos do Robinhood geraram uma receita anual de 300 milhões de dólares, e a FanDuel, com seus 12 milhões de usuários existentes, rapidamente construiu liquidez — essa é a verdadeira barreira de proteção. Plataformas menores, por mais inovadoras que sejam, não podem competir com esses grandes jogadores que já possuem usuários, baixo custo de aquisição e sistemas completos de KYC. Como será a evolução final dos mercados preditivos? Minha opinião é que: plataformas independentes e verticais vão diminuir cada vez mais, sendo que a maioria será integrada em superapps, como PayPal ou Cash App.

Se quiser sobreviver mais tempo, aprenda a identificar quais projetos têm modelos de negócio capazes de passar pelo crivo regulatório — não olhe só para volume de negociações e popularidade, mas também se eles possuem licenças reais, integridade na liquidação e planos de conformidade transjurisdicional. A Copa do Mundo está chegando, e aí poderemos ver quem realmente tem potencial e quem só está fazendo bolhas.