A vida lendária de Buffett: timing, oportunidade e adaptação aos tempos

一、

Quando os outros estão gananciosos, eu tenho medo,

Quando os outros estão com medo, eu tenho ganância

Para discutir os princípios de timing de Buffett,

Não se pode deixar de falar sobre o destino dos Estados Unidos.

O princípio de timing de Buffett é bem simples,

Quase todo mundo conhece: quando os outros estão gananciosos, eu tenho medo,

quando os outros estão com medo, eu tenho ganância.

Porém, essas duas frases dele não vêm sem premissas,

e certamente não são universais.

Ele mesmo já afirmou várias vezes,

que nasceu nos EUA,

o que equivale a ganhar na loteria dos “ovários”.

O destino dos EUA,

é a base de seu desempenho de investimento.

Então, como é o destino dos EUA,

quero fazer uma avaliação básica a partir dos dois ângulos de espaço e tempo.

Do ponto de vista espacial,

os EUA são uma grande potência.

Sabemos que,

há 197 países no mundo,

seja na geografia,

população ou economia,

os EUA são uma entidade de nível equivalente à Europa inteira,

não uma entidade de nível equivalente ao Reino Unido,

França,

Alemanha.

Globalmente,

apenas a China,

Índia e Rússia podem ser consideradas grandes potências ao lado dos EUA,

mas até elas estão na disputa.

Economistas do Banco Mundial e do FMI (Fundo Monetário Internacional),

criaram muitos modelos e indicadores,

analisando dados de dezenas de países de porte médio,

com bons resultados de previsão,

mas esses geralmente não se aplicam a grandes países como China e EUA.

No investimento,

a diferença de escala leva a quê? Podemos ver,

que as principais empresas das bolsas europeias e japonesas,

costumam ser os líderes de um país,

no máximo dominando um nicho; enquanto as líderes do mercado americano,

frequentemente são os dominadores mundiais de um grande setor.

O efeito de escala aqui é muito evidente.

Até o final de 2020,

apenas 5 empresas no mundo tinham valor de mercado acima de 1 trilhão de dólares,

das quais 4 eram dos EUA,

são Apple,

Microsoft,

Amazon,

Google,

e uma é a Saudi Aramco.

Empresas com valor de mercado entre 500 bilhões e 1 trilhão de dólares são 5: Facebook dos EUA,

Tesla,

Alibaba da China,

Tencent e TSMC.

Outras líderes de países só podem estar abaixo de 300 bilhões de dólares,

com uma grande diferença no meio.

Sabemos que,

o próprio Berkshire Hathaway tem valor de mercado próximo de 500 bilhões de dólares,

superando muitas bolsas de pequenos países.

Se não fosse pelo “mar profundo” do mercado de ações dos EUA,

não seria possível criar um “peixe grande” como Buffett.

Do ponto de vista temporal,

os EUA são um arrivista no palco mundial,

mas sua ascensão nos últimos cem anos foi muito rápida.

Após o fim da Segunda Guerra Mundial em 1945,

o destino dos EUA atingiu seu auge.

Naquela época, toda a Europa estava destruída,

os melhores talentos,

capital, tudo migrava para os EUA.

Após uma grande “mudança de universo”,

o PIB (Produto Interno Bruto) dos EUA chegou a representar 50% do mundo,

as reservas de ouro, 75% do total global,

poder e influência estavam no auge,

como o sol no seu zênite.

Em 1945,

Buffett tinha 15 anos,

estava na fase de formação de sua visão de mundo.

Buffett sempre acreditou firmemente no destino dos EUA.

Isso é como uma marca indelével em seu pensamento.

A marca mental não é resultado de análise racional.

Na verdade,

poucas coisas no mundo podem ser analisadas de forma tão clara como um “feijão com feijão”,

no final, muitas tendências se contradizem,

e várias evidências entram em conflito,

então, em qual lado apostar? Nessa hora, só resta confiar na marca mental.

Foi com essa marca mental,

que Buffett pôde firmemente praticar o princípio “quando os outros estão gananciosos, eu tenho medo,

quando os outros estão com medo, eu tenho ganância”.

Na crise financeira de 2008,

os mercados globais despencaram,

todo mundo ficou apreensivo.

Mas Buffett foi ao programa de TV fazer um discurso,

afirmando sua confiança na economia americana,

e anunciou publicamente que estava comprando ações.

Hoje, ao olharmos para Buffett,

parece que só vemos um ancião sábio,

mas por trás dessa imagem,

há um jovem obstinado.

Sem essa visão histórica,

não poderíamos realmente entender essa lenda.

Do ponto de vista da tendência geral,

parece que o mercado de ações dos EUA é um touro de cem anos,

mas muitos americanos mais velhos não pensam assim.

A sorte de Buffett está em ter nascido em 1930,

logo após a Grande Depressão.

Quando cresceu e se destacou,

justamente pegou uma grande baixa histórica de um século.

Claro,

em uma era em que todos temem o mercado de ações,

o jovem Buffett se apaixonou pelo setor de valores mobiliários,

e manteve essa paixão por toda a vida,

provavelmente o ápice do “quando os outros estão com medo, eu tenho ganância”.

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