A atividade de recompra de criptomoedas atingiu $880 milhões ao longo de 2025, com a Hyperliquid comandando a maior fatia com $644,6 milhões, seguida por outro grande player com $138,2 milhões. Apesar deste investimento agressivo de capital, os preços dos tokens permaneceram em grande parte estagnados—uma desconexão intrigante entre a ação fiscal otimista e o desempenho do mercado.

O otimismo está adotando uma abordagem mais medida, comprometendo-se a $9,1 milhões em compras anuais de tokens OP financiadas pela receita do Superchain. Esta estratégia metódica destaca uma métrica crítica no manual de recompra: a razão de cobertura deve exceder 1 para que ocorra uma contração genuína de oferta. Sem esse limiar, as recompras tornam-se meramente exercícios contábeis, em vez de mecanismos deflacionários eficazes.

A questão que paira sobre o mercado: por que o aumento na realocação de capital não se traduziu em valorização de preço? A escassez de tokens por si só não garante demanda.