Ao falar de um token de um projeto de infraestrutura, a maioria das pessoas costuma focar em números como o total em circulação, a proporção da comunidade, a circulação inicial, entre outros. Mas, na verdade, esses são apenas dados superficiais. O que realmente determina se um projeto consegue atravessar ciclos é aquela curva invisível — o ritmo de desbloqueio.

Por que digo isso? Porque, na área de infraestrutura, é fácil traçar uma visão bonita, mas difícil é manter a oferta em sincronismo com a demanda real. Se o token for liberado muito rapidamente, enquanto a demanda do mercado ainda não acompanhou, o preço vai se deteriorar primeiro. Por outro lado, se a liberação for muito conservadora, a ecologia pode ficar presa na fase de arranque frio.

Do ponto de vista dos participantes, isso é, na verdade, uma questão de "gestão de tempo". No início da ecologia, incentivos à comunidade e aos nós precisam ser suficientemente fortes, caso contrário, a rede não consegue decolar. Mas, quando a rede começa a suportar aplicações reais, a liberação deve ser contida, deixando espaço para aqueles que continuam investindo crescerem. O estado ideal é que a curva de desbloqueio e a curva de crescimento do uso real da ecologia possam se alinhar — o desbloqueio do token apoia o crescimento, e o uso real, por sua vez, absorve o valor do token.

Portanto, a recomendação para os participantes é: não foque apenas na proporção da comunidade, mas também nas próximas fases, quais serão as pressões de desbloqueio e se a ecologia será capaz de atender à demanda correspondente. A distribuição de tokens reflete a justiça, enquanto o ritmo de desbloqueio revela a verdadeira resistência do projeto. A narrativa de atravessar ciclos muitas vezes depende de se essa curva está seguindo o caminho certo.