Contexto de dificuldades na monetização da indústria de mineração

A obtenção de lucros na mineração de ativos digitais tornou-se mais difícil do que nunca. A rápida escalada na dificuldade de mineração, impulsionada pela expansão da rede, o aumento global dos preços de energia e o domínio de mercado por grandes operadores estão criando uma situação de pressão sobre mineradores individuais e de pequeno a médio porte.

Impactos do aumento rápido na dificuldade de mineração

À medida que mais mineradores entram na rede blockchain, o sistema ajusta automaticamente a dificuldade de mineração para cima. Este mecanismo de ajuste garante que, independentemente do aumento do poder de hash total da rede, o tempo de geração de blocos permaneça constante.

No caso do Bitcoin, a dificuldade é recalculada aproximadamente a cada duas semanas (2016 blocos), mantendo um tempo de bloco de cerca de 10 minutos. Sempre que a dificuldade aumenta, é necessário maior poder de cálculo e maior consumo de energia, fazendo com que os custos operacionais cresçam sem limites.

Problemas estruturais na mineração que não é lucrativa

Aumento estrutural nos custos de energia

O maior custo variável na operação de mineração é o consumo de energia. Os preços de energia estão subindo em todo o mundo, e até regiões anteriormente de baixo custo para minerar mudaram sua situação.

Cazaquistão, por exemplo, era anteriormente um país que fornecia eletricidade barata para muitas grandes empresas de mineração. No entanto, em 2023, uma nova estrutura tarifária foi implementada, prejudicando significativamente a rentabilidade dos mineradores. Da mesma forma, reguladores de diversos países estão intensificando impostos e restrições às atividades de mineração.

Eliminação de pequenos mineradores devido à escalabilidade

O surgimento de grandes fazendas de mineração reduz ainda mais a competitividade de indivíduos e mineradores de pequeno e médio porte. Operadores de grande escala podem aproveitar economias de escala na aquisição de hardware e acesso a fontes de energia mais baratas, alcançando níveis de eficiência incomparáveis aos de pequenos entrantes.

Além disso, a evolução de equipamentos especializados, como ASICs (Circuitos Integrados de Uso Específico), aumenta rapidamente as barreiras técnicas e de capital para novos entrantes.

Reorganização geopolítica na indústria de mineração

A repressão às atividades de criptomoedas na China em 2021 mudou drasticamente o mapa global da mineração. Mineradores que deixaram a China migraram para países mais amigáveis às criptomoedas, como os EUA e o Canadá, levando a um aumento acelerado na atividade de mineração nessas regiões.

No entanto, até mesmo os países emergentes na mineração estão reforçando suas regulações, tornando-se fatores cruciais que podem influenciar a rentabilidade futura.

Inovação tecnológica e transição para energias renováveis

Até 2025, a indústria de mineração está passando por rápidas transformações. Grandes empresas, como a Bitmain, estão investindo massivamente em energia solar e eólica para manter a lucratividade.

Essa mudança é uma resposta ao aumento dos custos de energia tradicionais e também uma estratégia para mitigar críticas ambientais. A compreensão de que melhorias estruturais nos custos de energia são essenciais para garantir a rentabilidade a longo prazo está se consolidando em toda a indústria.

Dados que indicam deterioração na eficiência da mineração

De acordo com uma pesquisa da Universidade de Cambridge, o hash rate global (a soma da capacidade computacional dedicada à mineração) continua a crescer exponencialmente, quase dobrando a cada ano desde 2018.

Por outro lado, a rentabilidade média por minerador tem diminuído na direção oposta. No início de 2021, a receita diária média por TH/s (terahash por segundo) era de cerca de 0,30 dólares, mas, na metade de 2025, caiu para aproximadamente 0,10 dólares, uma redução de mais de um terço em poucos anos. Esses números ilustram claramente a rápida deterioração do ambiente de lucratividade na mineração.

Direções futuras para o setor de mineração

Ao considerar entrar na mineração, é fundamental compreender não apenas uma decisão de investimento, mas também as mudanças estruturais do mercado. Focar em criptomoedas emergentes, com menor concorrência em relação às moedas principais, é uma estratégia importante.

Ao mesmo tempo, o uso de energias renováveis e a adoção de equipamentos de mineração de última geração podem melhorar marginalmente a rentabilidade. No entanto, fatores como o ritmo de avanço tecnológico, mudanças regulatórias e a dinâmica geral do mercado serão os elementos decisivos que determinarão a viabilidade econômica da mineração no futuro.