Pivô de Mercado: Ásia Aproveita Sinais de Corte de Juros do Fed Enquanto Ações Asiáticas e Bitcoin Disparam

A Semana Que Mudou Tudo

Quinta-feira trouxe uma mudança abrupta no sentimento do mercado em toda a Ásia, com os traders percebendo uma mudança significativa na direção da política do Federal Reserve. O Índice MSCI Ásia-Pacífico (ex-Japão) registrou um ganho sólido de 0,27%, sinalizando convicção de que um corte de juros em dezembro se tornava cada vez mais provável. Mais dramaticamente, o Nikkei do Japão e o Kospi da Coreia do Sul ambos dispararam mais de 1%, rompendo semanas de negociações instáveis à medida que a semana encurtada de feriados chegava ao fim.

O culpado? Uma mudança sísmica nas probabilidades de corte de juros. Há apenas uma semana, os traders estimavam as chances de corte em dezembro em meros 30%. Até quinta-feira, os dados do CME FedWatch mostraram que essa probabilidade explodiu para 85%—uma reversão impressionante que reverberou por todas as classes de ativos.

Por que o Fed de Repente Parece Dovish

O catalisador foi inequívoco: o arrefecimento do mercado de trabalho dos EUA. As novas solicitações de auxílio-desemprego atingiram uma mínima de sete meses, mas essa não é toda a história. Oficiais do Fed, Mary Daly e Christopher Waller, fizeram comentários que assustaram os defensores da inflação e encantaram os otimistas de cortes de juros. George Boubouras, diretor-geral da K2 Asset Management, captou o paradoxo: “Embora a inflação núcleo permaneça acima da meta, a taxa de inflação de breakeven de 10 anos nos EUA, em torno de 2,25%, reflete que os mercados estão, de modo geral, confortáveis com as expectativas de inflação.”

Tradução? A inflação não está mais saindo do controle. O mercado de trabalho está mostrando fissuras. Um corte de juros em dezembro não é apenas possível—está precificado.

Fraqueza do Dólar, Rotação de Moedas em Curso

À medida que as apostas de corte de juros do Fed aumentavam, o dólar deu uma pausa. O índice do dólar caiu 0,28% para ficar em 99,523, enquanto o euro subiu para uma máxima de sete dias de 1,16045. A libra também não ficou de fora, subindo para $1,3247—um pico de um mês—após a Ministra das Finanças do Reino Unido, Rachel Reeves, apresentar um orçamento que aliviou as preocupações fiscais.

Mas a verdadeira ação estava no iene, onde os traders enfrentaram um dilema peculiar.

Iene Japonês Sob Pressão: Intervenção à Vista

O iene continua sendo a variável de maior incerteza da semana. Ele depreciou quase 10 unidades desde o início de outubro, uma queda acentuada alimentada pela diferença entre as expectativas de juros dos EUA e do Japão. A ação de quinta-feira viu o iene negociar em torno de 156,16 por dólar, e por trás desses números principais há uma tensão crítica: as ambições de gastos massivos de Tóquio estão entrando em conflito com a estabilidade da moeda.

Relatórios da Reuters sugerem que o Banco do Japão pode preparar suporte para aumento de juros já no próximo mês—uma jogada audaciosa para ancorar a moeda e evitar uma maior fraqueza do iene. A Primeira-Ministra Sanae Takaichi sinalizou determinação, descartando temores de uma crise fiscal semelhante ao “momento Truss” do Reino Unido. O subtexto é claro: Tóquio não permitirá que o iene colapse sem controle, embora defender isso contra um ciclo de cortes de juros do Fed não será tarefa fácil. Com o iene pairando e os traders atentos ao risco de intervenção, o nível de 100000 ienes—aproximadamente $640 equivalente em USD—serve como um marcador psicológico de quanto esse par de moedas já percorreu.

Crise Imobiliária na China Aprofunda-se

Enquanto os mercados de ações dançavam ao som da euforia de cortes de juros, o setor imobiliário chinês enviava sinais de distress. A China Vanke, uma incorporadora apoiada pelo Estado, busca aprovação dos detentores de títulos para adiar o pagamento de um título onshore de 2 bilhões de yuans ($282,6 milhões)—sua primeira solicitação de extensão. Se aprovada, essa medida pode reacender os temores tanto no setor imobiliário quanto no financeiro, lembrando aos investidores que estímulos monetários nos EUA não resolvem automaticamente problemas estruturais em outros lugares.

Criptomoedas Entram na Corrida

O Bitcoin recuperou o protagonismo, negociando acima de $90.000 até quinta-feira—uma alta de quase 3% que posiciona o mercado de criptomoedas para encerrar uma sequência de quatro semanas de perdas. O catalisador? Expectativas de juros mais baixos são ouro para ativos de risco, e o Bitcoin, apesar de sua mística não correlacionada, tende a subir quando as expectativas de liquidez melhoram e as taxas reais caem.

O ouro, por sua vez, manteve-se firme em $4.164,81 por onça após registrar um ganho de 0,8% no dia anterior, sugerindo que os investidores permanecem protegidos, mas não em pânico.

A Conclusão

A sessão de quinta-feira revelou um mercado em transição. A mudança dovish do Fed está remodelando tudo: a rotação de ações favorece cíclicos e apostas internacionais, o dólar está se corrigindo, e ativos de risco, do Bitcoin às ações, estão recebendo ofertas. A luta do iene japonês adiciona uma camada extra de complexidade—particularmente enquanto o BOJ contempla seu próprio aperto de política.

Com os mercados dos EUA fechados na sexta-feira para uma sessão reduzida de Ação de Graças, a tese da semana já está consolidada: as expectativas de corte de juros desencadearam uma reavaliação ampla dos últimos meses de 2024. Os traders devem ficar atentos a qualquer dado econômico contraditório ou fala do Fed que possa reverter essa narrativa, mas por ora, a maré claramente mudou para o lado do afrouxamento.