O código de tendência do preço do ouro de hoje: Por que 2025 se tornará o ano-chave para o ouro?

2024年末 até início de 2025, os mercados financeiros globais encontram-se numa fase de grande volatilidade. Após atingirem novos máximos, os preços do ouro apresentaram oscilações, mas o sentimento de otimismo em relação ao seu valor a médio e longo prazo mantém-se elevado. Muitos investidores estão à espera — Ainda há espaço para o preço do ouro subir hoje? Ainda vale a pena entrar agora?

Compreender profundamente a lógica por trás da volatilidade do preço do ouro é fundamental para responder às mudanças do mercado. Este artigo irá analisar passo a passo os verdadeiros fatores que impulsionam esta tendência do ouro, bem como as opiniões de especialistas e instituições sobre o seu futuro.

Lógica profunda do contínuo aumento do XAU/USD

Nos últimos 24 meses, o ouro registou uma subida surpreendente. Após ultrapassar os 4300 dólares por onça em outubro, aproximou-se até de um máximo histórico de 4400 dólares. Segundo dados da Reuters, o aumento do ouro entre 2024 e 2025 atingiu o nível mais alto em cerca de 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Os fatores que sustentam a subida contínua do preço do ouro são complexos e diversos, incluindo principalmente:

Demanda de proteção devido às políticas tarifárias

Uma nova rodada de políticas comerciais aumentou significativamente a incerteza nos mercados globais. A experiência histórica mostra que, durante períodos de incerteza política (como a disputa comercial entre EUA e China em meados de 2018), o ouro costuma subir entre 5-10% a curto prazo. O aumento do sentimento de proteção no mercado impulsiona diretamente o preço do ouro.

Expectativas divergentes sobre o caminho da política do Federal Reserve

As expectativas de redução de taxas de juro pelo Federal Reserve têm impacto decisivo no preço do ouro. Segundo dados do CME, a probabilidade de uma redução de 25 pontos base na próxima reunião de dezembro é de 84,7%. O preço do ouro apresenta uma correlação negativa clara com as taxas de juro reais:

Taxas de juro reais a diminuir = aumento do apelo do ouro

Isto porque: Taxa de juro real = taxa de juro nominal - inflação. Quando o Fed reduz as taxas, o apelo do dólar diminui, e o custo de oportunidade de manter ouro também baixa, elevando assim o seu preço. É importante notar que, após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro recuou, pois o mercado já tinha antecipado uma redução de 25 pontos base e o presidente Powell não indicou novas reduções contínuas, aumentando a cautela dos investidores.

Continuação do aumento das reservas pelos bancos centrais globais

De acordo com o relatório da (WGC), no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a aquisição totalizou cerca de 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima da média histórica.

Mais interessante ainda, uma pesquisa realizada pelo WGC no meio do ano revelou que, 76% dos bancos centrais entrevistados planeiam aumentar as suas reservas de ouro nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua. Isto reflete uma reavaliação global do papel do ouro como ativo de reserva.

Factores múltiplos que impulsionam o preço do ouro

Para além dos fatores principais acima, existem outros fatores estruturais que sustentam a tendência do ouro:

Ambiente global de elevada dívida limita a flexibilidade das políticas — Até 2025, a dívida global total atingirá 307 trilhões de dólares, segundo dados do (FMI). Este nível elevado de endividamento leva os bancos centrais a adotarem políticas monetárias mais acomodatícias, o que indiretamente reduz as taxas de juro reais e aumenta o apelo do ouro.

Confiança no dólar abalada — Quando o dólar enfrenta pressões de depreciação ou uma perda de confiança no mercado, o ouro, cotado em dólares, torna-se uma opção preferencial de refúgio, elevando ainda mais o seu preço.

Risco geopolítico contínuo — Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Médio Oriente, entre outros fatores, aumentam a procura por metais preciosos como proteção, podendo gerar oscilações de curto prazo.

Influência das redes sociais — A cobertura mediática contínua e o sentimento nas redes sociais atraem uma grande quantidade de capitais de curto prazo para o mercado do ouro, agravando as subidas de curto prazo.

Aviso de risco: Estes fatores podem causar volatilidade acentuada a curto prazo, mas não representam uma tendência de longo prazo garantida. Para investidores em Taiwan, a flutuação do câmbio USD/TWD também afetará os resultados finais.

Opiniões das principais instituições sobre o futuro do ouro

Apesar da recente correção no preço do ouro, as principais instituições financeiras continuam otimistas quanto ao seu futuro a longo prazo:

Equipa de commodities do JPMorgan — Considera que a correção atual é uma “ajuste saudável” normal, e, após alertar para riscos de curto prazo, mantém uma visão otimista para o futuro. A equipa já elevou o objetivo para o quarto trimestre de 2026 para 5055 dólares por onça.

Goldman Sachs — Mantém o objetivo de 4900 dólares por onça até ao final de 2026, sem alterar a confiança na perspetiva do ouro.

Bank of America — Continua a favor do mercado de metais preciosos, elevando o objetivo para 5000 dólares por onça em 2026, com alguns estrategas a sugerirem que o ouro pode atingir até 6000 dólares por onça no próximo ano.

Preços físicos no mercado — Marcas conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng, entre outras, mantêm os preços de joias de ouro sólido acima de 1100 yuan por grama, sem grandes quedas, refletindo uma expectativa de alta de longo prazo.

Com base em todos estes fatores, fica claro por que o preço do ouro hoje continua a subir. Como ativo de reserva de “confiança global”, o ouro mantém os seus fundamentos de suporte a médio e longo prazo. Contudo, é preciso estar atento ao risco de volatilidade de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados económicos dos EUA e das reuniões do Fed.

Caminho para investidores individuais

Depois de entender a lógica desta tendência do ouro, os investidores podem fazer uma avaliação básica do seu futuro. Esta tendência ainda não terminou; há oportunidades tanto a médio e longo prazo como a curto prazo. Mas o mais importante é evitar seguir cegamente a moda, especialmente para investidores iniciantes, que podem acabar por comprar no pico e vender no fundo devido à volatilidade.

Oportunidades para traders de curto prazo

Se tiver alguma experiência em trading, a volatilidade do ouro oferece boas oportunidades de curto prazo. O mercado é líquido, e os movimentos de subida e descida são relativamente fáceis de prever, especialmente durante períodos de forte volatilidade, onde a força de compra e venda é clara. Utilizar o calendário económico para acompanhar os dados dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

Recomendações para investidores iniciantes

A mentalidade de tentativa e erro é fundamental — Comece com pequenas quantidades para testar o mercado, evitando aumentos cegos. Uma mentalidade de pânico pode levar à rápida perda de capital.

Diversificação, não concentração — Incorporar ouro na carteira de investimentos é uma boa estratégia, mas não colocar tudo numa só opção. A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500, pelo que a diversificação é mais segura.

Cuidados para quem possui ouro físico

Preparar-se psicologicamente — Manter ouro físico a longo prazo implica aceitar oscilações acentuadas no meio do caminho. Apesar de a tendência ser de alta, é preciso avaliar previamente se consegue suportar uma correção de 40-50%.

Custos de transação — Os custos de compra e venda de ouro físico variam entre 5-20%, o que pode reduzir significativamente os lucros a curto prazo.

Perspectiva de longo prazo — O investimento em ouro tem um ciclo muito longo; ao olhar para um horizonte de mais de 10 anos, é possível preservar e valorizar o capital, embora também possa haver períodos de duplicação ou de perda de metade.

Estratégias de portfólio para investidores avançados

Se tiver capacidade de gestão de risco, pode tentar uma combinação de posições de longo prazo + operações de curto prazo. Antes e depois de dados económicos nos EUA, a volatilidade costuma aumentar, criando janelas de oportunidade para operações de curto prazo.

Dica principal: A tendência do preço do ouro hoje reflete uma profunda reestruturação do panorama económico global. Seja pelas políticas tarifárias, expectativas de taxas, alocação de reservas pelos bancos centrais ou riscos geopolíticos, todos apontam para uma sustentação do ouro a médio e longo prazo. O mais importante é escolher a estratégia adequada à sua tolerância ao risco, evitando seguir cegamente a moda. O ouro, no fundo, regressará à sua essência de ativo de reserva, mas o caminho até lá certamente será cheio de obstáculos.