A verdade por trás da onda de aumento de preços de memória: por que a South Asia Science consegue aproveitar a oportunidade e ultrapassar os 190 yuans?

A trajetória de subida do preço das ações: HBM impulsiona grande lacuna na oferta de DDR4 devido à competição por capacidade

A Micron recentemente publicou uma perspetiva otimista, acendendo instantaneamente o sentimento de compra no setor de memória. A Nanya Technology (2408), acompanhada pelo fluxo de compras, atingiu um máximo intradiário de 190元, atingindo uma nova alta, e fechou a 189元, com uma subida de mais de 12元 no dia, um aumento de 7.08%, com volume de negócios também ampliado em mais de 11.7 mil ações.

Este movimento de subida não é fogo de palha. A verdadeira força motriz do mercado vem de uma transferência de capacidade de produção “por necessidade” — os três maiores fabricantes de memória do mundo estão, a uma velocidade sem precedentes, realocando capacidade de DDR4 para aproveitar a oportunidade do mercado de memória de alta largura de banda para servidores AI (HBM). A Longsys Storage anunciou que, em 2026, a capacidade mensal de DDR4 será reduzida à metade, para 10 mil unidades, e a marca Crucial, da Micron, também anunciou que no início de 2026 irá interromper a produção de algumas especificações de DDR4. Em poucas notícias, toda a oferta do mercado foi completamente reescrita.

Por que a Nanya Technology consegue aproveitar esta onda de benefícios? Vantagem de rendimento no processo 1B

Enquanto as grandes empresas estão a migrar coletivamente para HBM, a Nanya Technology tornou-se uma beneficiária “que pesca na rede alheia”. O seu processo de produção de 10 nanômetros de nível 1B, desenvolvido internamente, entrou na fase de produção em massa, com rendimento e eficiência claramente superiores aos concorrentes. Segundo dados, os produtos com processo 1B já representam mais de 30% da produção de bits em 2025, sendo que o produto DDR5 de 16Gb a 5600 MT/s já é entregue de forma estável, e a versão de 6400 MT/s, mais rápida, também entrou na fase de validação.

A chave está na transformação do ASP (preço médio de venda). Os produtos DDR5 já são significativamente mais caros do que DDR4, e quando a proporção de DDR4 de 16Gb com processo 1B da Nanya Technology ultrapassar a barreira de 10% na receita, a recuperação do margem bruta, impulsionada pela atualização da estrutura de produtos, refletir-se-á diretamente nos resultados financeiros. Os analistas estimam que a taxa de crescimento trimestral do ASP nesta temporada pode subir de uma previsão inicial de 35% para 55%, uma valorização que, nos últimos dez anos do ciclo de memória, nunca foi vista antes.

Será possível chegar a 230元? Olhando para o objetivo de preço, a história da Nanya Technology

O otimismo do mercado em relação à Nanya Technology já está refletido nos relatórios de pesquisa — grandes instituições de investimento elevaram o objetivo de preço de 160元 diretamente para 230元, com a hipótese-chave de que a margem bruta em 2026 atingirá um recorde de 64.5%. Nesse momento, o EPS anual esperado explodirá para 23.25元, muito acima dos 14元 inicialmente estimados.

Do ponto de vista técnico, a vela de alta de hoje estabilizou todas as médias móveis, e os indicadores RSI e KD também mostram uma configuração de alta. Contanto que o gap seja mantido, o preço das ações ainda tem potencial para subir. Mas os investidores não devem ignorar os riscos — recentemente, todo o setor de memória disparou, com fabricantes de módulos como a ADATA atingindo o limite de alta, concentrando demasiado o capital. Além disso, com o feriado de Ano Novo se aproximando, o volume de mercado pode enfrentar uma pressão de ajuste sazonal, e uma realização de lucros a curto prazo pode aumentar a volatilidade do preço das ações.

Como ver o mercado futuro? A chave está na direção dos preços no início de 2026

A longo prazo, a Nanya Technology passou de uma ação cíclica tradicional para uma ação de dividendos do setor de infraestrutura de IA. O ponto de observação mais importante para o futuro do preço das ações é se os preços à vista e os contratos de DRAM continuarão a subir no início de 2026. Enquanto essa tendência persistir, o padrão de alta de longo prazo da Nanya Technology será realmente iniciado. Em outras palavras, esta onda de alta impulsionada pela escassez de oferta é apenas o começo, e o verdadeiro espetáculo ainda está por vir.