O ouro encontra volatilidade após a reunião do Fed; sinais de redução das taxas de juros ainda estão distantes

Situação atual dos preços do ouro

O preço spot do ouro atualmente está em $2.047,21, enquanto os contratos futuros negociam a $2.064,4 após a reunião do FOMC de ontem. Os preços voltaram a mostrar fraqueza após o presidente Powell negar a possibilidade de redução das taxas de juros em março. O mercado percebeu uma volatilidade evidente.

Federal Reserve mantém taxa de juros com mensagem de rigor

Na reunião de hoje do Fed, o banco central dos EUA decidiu manter a taxa de juros entre 5,25% e 5,50%, mantendo o status quo pela quarta vez consecutiva. No entanto, a declaração do comitê enviou sinais mais severos, fazendo com que as expectativas do mercado de uma redução em março se tornassem apenas uma possibilidade teórica.

Powell afirmou claramente na coletiva de imprensa que os formuladores de política desejam ver mais dados para confirmar que a inflação está realmente diminuindo. Ele disse: “Queremos ver dados melhores”, uma frase que indica uma postura de esperar e observar do banco central.

Mudanças na linguagem e no significado

A declaração de política monetária mudou em vários pontos, com o comitê removendo frases que indicavam disposição para aumentar ainda mais as taxas, substituindo-as por uma afirmação de que a inflação está se movendo em direção à meta de 2% do Fed.

A importância dessa mudança é que ela não visa comunicar uma mudança de rumo na política de afrouxamento, mas sim informar ao mercado que o próximo movimento será baseado apenas em dados. A declaração afirmou que “o comitê não espera reduzir as taxas até que haja maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2%”.

Dados do mercado de trabalho e inflação

O mercado de trabalho continua forte, mas com sinais de desaceleração. A ADP relatou que o setor privado criou 107.000 empregos em janeiro, abaixo do esperado, mas ainda indicando um mercado de trabalho em expansão.

Mais interessante ainda é o índice de custos de contratação, que o Fed acompanha de perto, tendo aumentado apenas 0,9% no quarto trimestre, a menor taxa de aumento desde o segundo trimestre de 2021. Em termos de inflação subjacente, o índice PCE principal subiu 2,9% em dezembro em relação ao ano anterior, o menor desde março de 2021.

Perspectiva de analistas

Adam Button, do Forexlive.com, afirmou que a declaração tem um viés ligeiramente favorável ao dólar americano, pois o Fed negou a possibilidade de redução das taxas em março. Paul Ashworth, da Capital Economics, acredita que, embora haja uma tendência nessa direção, uma redução das taxas em março ainda parece improvável.

Economistas de visão geral acham que, se o banco central realmente quiser mudar as expectativas do mercado, Powell poderia usar a palavra “paciente” com mais frequência. Mas o que aconteceu parece ser uma reafirmação da postura anterior, de que tudo depende dos dados.

Probabilidade de ajuste de taxas

Segundo cálculos do CME Group, há uma probabilidade de 64% de que o Fed mantenha as taxas na reunião de 19-20 de março. Os membros do comitê, em dezembro, indicaram a possibilidade de uma redução total de 0,75% ao longo de 2024, menor do que o preço atualmente precificado pelos contratos futuros.

Ouro enfrenta desafios, mas ainda pode lutar

Embora a declaração de política monetária tenha apoiado o momentum do dólar, o ouro ainda consegue resistir bem à pressão. O preço caiu quase 1% após as palavras de Powell, mas parece estar tentando se recuperar.

Análise técnica do ouro no curto prazo

No curto prazo, o gráfico diário do ouro mostra sinais de alguma consistência. Após uma tendência de baixa anterior, o preço se recuperou por mais de 3 dias consecutivos. As médias móveis EMA de 12 e 26 estão se aproximando de um novo cruzamento.

Antes de retornar a uma tendência de alta de curto prazo, o preço pode encontrar resistência na faixa de $2.049-$2.056, que corresponde às máximas do mês passado. Como suporte, o primeiro nível está entre $2.041-$2.039, seguido por $2.034-$2.030, antes de o preço testar a linha de tendência antiga em $2.027.

Apesar da recuperação, há ainda uma chance de retração, especialmente se o mercado mudar novamente sua visão sobre a economia ou a inflação. Esta semana deverá mostrar claramente se o preço consegue se manter acima das médias móveis EMA de 12 e 26.