Deflactar IRPF: A chave para proteger o seu poder de compra perante a inflação

O cenário económico de 2022 evidenciou um fenómeno que não se via há décadas: uma inflação sem precedentes na Europa e nos Estados Unidos, acompanhada de subidas drásticas nas taxas de juro. Em Espanha, a inflação atingiu 6,8% em novembro desse ano, afetando diretamente o carteira de milhões de cidadãos. Diante desta realidade, surge a questão que muitos investidores se colocam: o que é deflacionar e como pode impactar as minhas decisões financeiras?

Entender o que é deflacionar para proteger os seus investimentos

Quando os preços sobem de forma generalizada, não só aumentam as suas despesas, mas também se distorce a sua capacidade de avaliar o verdadeiro crescimento dos seus ativos e património. Aqui entra em jogo o conceito de deflacionar.

Um deflactor é um instrumento económico que ajusta valores nominais para eliminar o efeito das mudanças de preços, permitindo comparações precisas ao longo do tempo. Imagine que a sua empresa faturou 10 milhões de euros no ano passado, e este ano 12 milhões. Sem considerar a inflação, pareceria um crescimento de 20%. No entanto, se os preços subiram 10%, o crescimento real foi apenas 10%. Este ajuste é o que se conhece por deflacionar.

Quando normalizamos os dados considerando a inflação, obtemos o que os economistas chamam PIB real, em contraste com o PIB nominal que não foi ajustado. Este cálculo é fundamental para entender se o seu capital realmente está a crescer ou se simplesmente reflete variações nos preços de mercado.

Deflacionar o IRS: Uma medida fiscal para manter o seu poder de compra

Para além da análise económica, existe uma medida fiscal concreta que ganhou relevância: deflacionar o (Imposto sobre a Renda das Pessoas Singulares). Esta política fiscal visa ajustar os escalões de imposto ao nível de inflação, garantindo que os trabalhadores não percam capacidade de compra simplesmente porque os seus salários nominais aumentaram.

O que acontece sem deflacionar o IRS?

Num cenário inflacionário, os salários tendem a aumentar para manter o poder de compra. No entanto, se os escalões do IRS não forem ajustados, os contribuintes acabam por pagar mais impostos sobre um ganho que, em termos reais, apenas compensa a inflação. É o que se conhece por “fricção fiscal”.

Reduzir o montante do imposto sobre o rendimento através da adaptação dos escalões, aumento de deduções ou créditos fiscais é precisamente o que significa deflacionar o IRS. É uma medida que evita que a inflação reduza indiretamente o seu poder de compra através de uma carga fiscal maior.

A prática internacional

Países como os Estados Unidos, França e as nações nórdicas realizam este ajuste anualmente. A Alemanha faz-no de dois em dois anos. No entanto, em Espanha, este ajuste não é implementado de forma sistemática a nível nacional desde 2008, embora várias comunidades autónomas tenham começado a adotar esta medida de forma independente.

O impacto desta omissão é significativo: os contribuintes espanhóis perdem gradualmente poder de compra devido à “indexação incompleta” das suas obrigações fiscais.

Vantagens e críticas desta política fiscal

A favor de deflacionar o IRS

Os defensores argumentam que é a forma mais direta de proteger as famílias em contextos de preços elevados. Permite que os rendimentos disponíveis se mantenham em termos reais, facilitando que as famílias cubram as suas despesas sem perder bem-estar económico.

As críticas

Os detratores apontam que gera desigualdade, pois os maiores benefícios fiscais recaem sobre as rendas mais altas devido à progressividade do sistema. Além disso, argumentam que recuperar poder de compra poderia aumentar a procura e, com ela, pressionar novamente os preços para cima, contrariando assim os esforços de controlo da inflação.

Outra crítica importante é que reduz receitas fiscais para o governo, potencialmente comprometendo o financiamento de serviços públicos essenciais como educação e saúde. Os benefícios económicos reais para uma pessoa média são modestos, atingindo apenas alguns centenas de euros anuais.

Estratégias de investimento perante inflação e políticas restritivas

Quando a inflação é elevada e coexistem políticas fiscais restritivas, os diferentes ativos financeiros respondem de maneiras distintas. Se fosse implementado deflacionar o IRS, os investidores disporiam de maiores rendimentos, potencialmente aumentando a procura de investimentos.

Opções estratégicas para investidores

Matérias-primas e ouro: O ouro historicamente funciona como refúgio durante crises económicas. Quando o dinheiro perde valor, este metal tende a conservar ou aumentar o seu valor, sem estar ligado a economias específicas. A longo prazo, tem demonstrado ser um protetor do poder de compra, embora no curto e médio prazo possa ser muito volátil.

Ações: A inflação alta e taxas de juro elevadas geralmente pressionam os preços das ações, reduzindo margens empresariais e encarecendo o financiamento. No entanto, algumas empresas são mais resilientes. Durante 2022, empresas do setor energético registaram lucros recorde, enquanto tecnológicas sofreram quedas significativas. Para investidores com horizonte temporal longo e liquidez disponível, as recessões podem representar oportunidades para comprar a preços deprimidos.

Mercado de divisas (Forex): As taxas de câmbio são afetadas diretamente por variações na inflação e nas taxas de juro. Alta inflação tipicamente deprecia a moeda nacional, podendo tornar atraente a compra de divisas estrangeiras. No entanto, o forex é mercado de alto risco e elevada volatilidade, particularmente para investidores sem experiência, além de estar sujeito a alavancagem que multiplica tanto ganhos como perdas.

Ativos de baixo risco: Obrigações e valores do Tesouro oferecem rendimentos ajustados à inflação, apoiados por governos emissores, embora tipicamente com rentabilidades modestas.

Diversificação: A carteira deve incluir uma mistura de ativos que se comportem de forma diferente consoante as condições de mercado, reduzindo risco concentrado.

O fator fiscal nos seus rendimentos

Um aspeto crítico frequentemente ignorado: os rendimentos de investimentos tributam no IRS. Portanto, considerar o impacto dos impostos na capacidade de compra final é fundamental. Se deflacionar o IRS aumentasse os seus rendimentos disponíveis, teria capital adicional para investir, especialmente em ativos geradores de rendimento como ações ou imóveis.

Conclusão: Deflacionar como ferramenta estratégica

Deflacionar o IRS e compreender o conceito de deflactor são elementos centrais para navegação inteligente em economias inflacionárias. Ajustar políticas fiscais à realidade de preços crescentes pode libertar rendimentos que, redirecionados para investimentos estratégicos, potencialmente gerem crescimento real de património.

No entanto, é crucial lembrar que nenhum investimento está isento de risco e que os valores flutuam. O verdadeiro poder de deflacionar reside em manter o seu poder de compra real enquanto avalia opções de investimento com perspetiva de longo prazo e diversificação adequada, protegendo assim o seu património contra a erosão inflacionária.