Perspectivas do preço do ouro em 2025: alta contínua com alta probabilidade

O preço do ouro tem vindo a subir de forma constante desde o ano passado, mantendo um forte momentum até ao primeiro semestre de 2025. Com o ouro a demonstrar o seu valor como ativo de refúgio tradicional, o interesse sobre como os preços do ouro irão evoluir durante o restante do ano tem aumentado. Nesta análise, iremos examinar de forma abrangente a atual tendência do preço do ouro, os fatores-chave que impulsionam a sua valorização, e as perspetivas para o preço do ouro em 2025.

Preço atual do ouro: Continuação de uma forte tendência de subida

Tanto o mercado doméstico como o internacional registam taxas de aumento notáveis. De acordo com a Korea Gold Exchange, o preço do ouro no mercado interno é de 635.000 won por 1돈(3.75g), tendo aumentado cerca de 43% em relação ao mesmo período do ano passado. Isto não é uma subida pontual de curto prazo, mas sim uma tendência de aumento consistente até maio.

O preço do ouro no mercado internacional também mostra sinais de força. Com base no mercado à vista, o valor do ouro está aproximadamente a 3.337 dólares por onça, tendo aumentado 27% desde o início do ano e 39% em relação a um ano atrás. Embora a taxa de crescimento pareça ter desacelerado um pouco, ainda não há sinais de uma correção significativa até ao momento.

Principais fatores que impulsionam a valorização do ouro

Para compreender a tendência de subida do preço do ouro, é necessário entender os fatores estruturais que movimentam os mercados financeiros internacionais.

Expansão da tendência de desdolarização

Vários países estão a implementar políticas para reduzir a dependência do dólar nas trocas comerciais e financeiras internacionais. A China está a promover o uso do yuan nas transações comerciais com parceiros internacionais, ampliando o uso do yuan e reduzindo a proporção de dólares através de swaps cambiais. A Índia também está a esforçar-se por aumentar o uso da rúpia nas transações com parceiros comerciais.

Nos países sujeitos a sanções dos EUA, esta tendência é ainda mais forte. Países como a Rússia e o Irão estão a procurar adquirir ativos alternativos, incluindo ouro, para evitar o sistema baseado no dólar. A expansão da desdolarização leva a uma diminuição da procura global pelo dólar e a um aumento na procura por ouro, contribuindo diretamente para a subida do seu preço.

Intensificação da instabilidade geopolítica

O ouro é um ativo de refúgio clássico em tempos de risco. Quanto maior a incerteza económica, maior é a procura por ouro. Exemplos disso são o aumento do preço do ouro durante a crise financeira global de 2008, a crise da dívida na Europa em 2011, e a pandemia de 2020.

Recentemente, conflitos comerciais entre EUA e China, a guerra Rússia-Ucrânia, e o aumento das tensões no Médio Oriente têm criado uma incerteza significativa na economia global. Estes riscos geopolíticos reforçam o valor do ouro como ativo seguro, elevando a sua procura.

Preocupações com o enfraquecimento da economia nos países desenvolvidos

A elevada inflação nos EUA, a falta de impulso de crescimento na Europa, e a crise energética decorrente da guerra Rússia-Ucrânia, estão a tornar o cenário económico global mais incerto. Quanto maior a instabilidade económica, maior é a procura pelo ouro, que funciona como ativo de segurança e proteção contra a inflação.

Política de redução de taxas de juros pelos bancos centrais

A redução das taxas de juro tem um impacto direto na valorização do ouro. Quando as taxas de juro descem, os ativos que geram juros, como depósitos e obrigações, tornam-se menos atrativos, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro, que não paga juros. Além disso, a redução das taxas de juro é interpretada como um sinal de fraqueza económica, levando os investidores a moverem fundos para ativos seguros como o ouro.

A forte subida do preço do ouro após o Federal Reserve cortar 50 pontos base em setembro do ano passado ilustra bem este efeito. Perspetivas de mais cortes nas taxas de juro podem continuar a pressionar para cima o preço do ouro.

Perspetivas para o preço do ouro em 2025: Continuação do ciclo de alta

Especialistas financeiros e principais instituições concordam, em geral, que o preço do ouro continuará a subir em 2025.

Previsões de instituições principais

Os principais bancos de investimento, incluindo o JP Morgan, inicialmente apontaram para um preço de 3.000 dólares por onça no início do ano, meta que já foi atingida. Ainda mais relevante, o JP Morgan ajustou em julho a sua nova meta para 3.675 dólares.

Considerando que o preço do ouro já ultrapassou os 3.300 dólares e que ainda faltam cerca de 5 meses até ao final do ano, a possibilidade de atingir os 3.675 dólares é bastante elevada. A previsão inicial do Financial Times, de 2.795 dólares, já foi largamente superada.

Comparação com previsões mais conservadoras

O Barclays e o Macquarie apresentaram cenários mais conservadores no início do ano, prevendo uma queda do preço do ouro para cerca de 2.500 dólares por onça até ao final do ano, uma descida superior a 25% face ao valor atual. No entanto, tendo em conta a força do mercado e a situação geopolítica, a probabilidade de uma tal queda concretizar-se parece baixa.

Considerações para investidores

Embora a maioria das análises de mercado indique uma continuação da subida do preço do ouro até 2025, nem todas as previsões são unânimes. Alguns especialistas alertam para possíveis ajustes na segunda metade do ano. Assim, ao tomar decisões de investimento em ouro, é fundamental gerir riscos adequadamente e diversificar posições.

Com uma perspetiva geral de forte tendência de alta, é esperado que o valor do ouro se mantenha a longo prazo, reforçando a sua atratividade como investimento.