Em 2025, ainda há oportunidades de investimento em ações de IA? Um artigo para entender as ações de conceito de IA populares e estratégias de posicionamento

A onda de AI deixou de ser uma esperança futura para se tornar uma realidade em andamento. Desde o sucesso do ChatGPT, as ações relacionadas ao conceito de IA tornaram-se queridinhas do mercado de capitais, mas após mais de dois anos de celebração, ainda vale a pena entrar nesse setor? Este artigo irá esclarecer a lógica de investimento em ações de IA sob três dimensões: o cenário atual do mercado, os ativos específicos e os riscos envolvidos.

Mercado de ações de conceito de IA: do conceito à realidade

De acordo com os dados mais recentes da IDC, os gastos globais das empresas em soluções e tecnologias de IA devem atingir US$ 307 bilhões em 2025, ultrapassando US$ 632 bilhões até 2028, com uma taxa de crescimento anual composta de aproximadamente 29%. Isso não apenas demonstra que a IA não é uma bolha, mas também revela uma mudança profunda — a IA está passando da competição por poder de processamento para a fase de implementação prática.

Nesse processo de transição, o fluxo de capital já apresenta diferenças. Tomando como exemplo o fundo Bridgewater, no segundo trimestre de 2025 eles aumentaram significativamente suas posições em NVIDIA, Alphabet, Microsoft e outros líderes do setor. Isso indica que o capital inteligente não está mais comprando cegamente ações de conceito de IA, mas selecionando empresas que realmente dominam tecnologias centrais e participações de mercado. Além disso, a alocação setorial por meio de fundos temáticos e ETFs também se tornou uma escolha predominante. Até o primeiro trimestre de 2025, o total de ativos em fundos de IA e Big Data ultrapassou US$ 30 bilhões.

Mudança chave: se 2023-2024 foi a fase de “comprar tudo que sobe”, a partir de 2025 é hora de selecionar cuidadosamente os setores e ações específicas.

Como classificar a cadeia de valor da IA? Onde estão as oportunidades de investimento?

A cadeia de valor da IA geralmente é dividida em três níveis:

Primeiro nível: fornecedores de poder de processamento e chips

Este é o topo da infraestrutura de IA, incluindo fabricantes de GPUs, fornecedores de servidores, etc. Essas empresas se beneficiam diretamente, mas também enfrentam maior volatilidade de mercado. A NVIDIA, por exemplo, atingiu uma receita de US$ 60,9 bilhões em 2024, com crescimento de mais de 120% ao ano. No segundo trimestre de 2025, atingiu um recorde de US$ 28 bilhões, consolidando-se como a vencedora absoluta da onda de IA.

Por outro lado, esse nível também enfrenta forte concorrência. A série MI300 da AMD, por exemplo, vem ganhando reconhecimento de provedores de serviços em nuvem, com receita no segundo trimestre de 2025 crescendo 18% ao ano, conquistando fatias de mercado da NVIDIA. Isso serve de alerta aos investidores: nem mesmo o domínio de um líder é garantido para sempre.

Segundo nível: infraestrutura e suporte de serviços

Inclui empresas de soluções de resfriamento, gerenciamento de energia, fabricação de servidores por contrato, chips de rede, etc. Essas empresas apresentam crescimento relativamente estável, com riscos menores, embora o potencial de crescimento seja menos agressivo do que o dos fabricantes de chips de ponta.

Por exemplo, na bolsa de Taiwan, a Quanta Computer foca em servidores de IA, com receita de 1,3 trilhão de dólares novos taiwaneses em 2024, e no segundo trimestre ultrapassou 300 bilhões de dólares novos taiwaneses, com crescimento superior a 20%. Delta Electronics fornece soluções de energia e resfriamento, com receita de aproximadamente 420 bilhões de dólares novos taiwaneses em 2024, e crescimento de 15% no segundo trimestre de 2025. Essas empresas têm forte previsibilidade de desempenho.

Terceiro nível: aplicações e plataformas em nuvem

Grandes empresas de tecnologia como Microsoft e Google monetizam por meio de plataformas em nuvem e serviços de IA corporativa. A receita fiscal de 2024 da Microsoft foi de US$ 211,2 bilhões, com o crescimento de 28% na nuvem Azure e mais da metade do crescimento vindo de serviços de IA. Essas empresas têm forte capacidade de monetização, mas suas avaliações de mercado já estão relativamente altas.

Oportunidades diferenciadas na bolsa de Taiwan e na bolsa dos EUA de ações de conceito de IA

Posicionamento da bolsa de Taiwan

As ações de conceito de IA na bolsa de Taiwan estão principalmente na parte superior e intermediária da cadeia, incluindo design, fabricação e serviços de chips. TSMC (2330), como maior fabricante de wafers do mundo, é o principal contratante de todos os chips de IA, com receita de 3,2 trilhões de dólares novos taiwaneses em 2024, crescimento de 18,8%. MediaTek (2454) continua investindo em smartphones de IA e computação de borda, com crescimento de 20% no segundo trimestre de 2025.

A vantagem dessas empresas reside na escassez de capacidade de produção, barreiras tecnológicas e estabilidade de lucros. Contudo, suas avaliações já estão elevadas, e o potencial de crescimento pode não ser tão explosivo quanto no início.

A S芯-KY (3661) representa uma outra oportunidade na bolsa de Taiwan — fornecedores de design de chips de IA. Em 2024, a receita foi de 68,2 bilhões de dólares novos taiwaneses, com crescimento de mais de 50%, e no segundo trimestre de 2025, a receita dobrou para 20 bilhões de dólares novos taiwaneses. Essas empresas se beneficiam do boom de pedidos de IA, mas enfrentam riscos de concentração de clientes.

Vantagens e armadilhas na bolsa dos EUA

As ações de conceito de IA nos EUA abrangem toda a cadeia de valor, com maior participação de mercado. NVIDIA (NVDA), por exemplo, já subiu 176% até setembro de 2025, e seu valor de mercado de US$ 4,28 trilhões ainda a torna a maior fabricante de chips do mundo, difícil de ser substituída a curto prazo. Broadcom (AVGO), no setor de chips de rede e ASICs personalizados, já dedica 25% de seus produtos à IA em 2024, com preço-alvo acima de US$ 2.000.

Porém, é importante alertar: o risco de avaliação das ações de tecnologia nos EUA não deve ser subestimado. Apesar de a Microsoft ser a maior beneficiária da transformação de IA nas empresas, seu valor de mercado de US$ 3,78 trilhões torna mais difícil para suas ações dobrarem de valor rapidamente.

Quais ações de conceito de IA ainda podem ser consideradas em 2025?

Três categorias de ativos a serem priorizadas

1. Fabricantes de chips e aceleradores: no curto prazo, continuam sendo os maiores beneficiários. Mas atenção — nem todas as empresas de chips conseguem lucrar. Apenas aquelas que dominam o design de chips específicos para IA (como NVIDIA, AMD, S芯-KY) terão vantagem competitiva contínua. A transformação de chips tradicionais em IA tem sucesso limitado.

2. Infraestrutura e fornecedores de suporte: empresas como Delta Electronics, Sunon (3324), que fornecem soluções de resfriamento e energia, apresentam crescimento estável, embora não espetacular. Contudo, essa estabilidade é sua vantagem — em momentos de ajuste no setor de IA, essas empresas tendem a resistir melhor às quedas.

3. Plataformas em nuvem e aplicações: empresas como Microsoft e Google estão levando suas aplicações de IA de projetos piloto para escala. O crescimento de longo prazo dessas empresas é mais previsível, embora a volatilidade de curto prazo possa ser maior.

Sugestões de carteira de investimentos

Evite concentrar tudo em uma única ação de conceito de IA. Uma abordagem mais segura é: alocar 30% em empresas de chips e servidores, 40% em fornecedores de infraestrutura e suporte, e 30% em plataformas em nuvem e aplicações. Investir de forma periódica ajuda a diluir custos, evitando comprar no pico.

Onde estão os riscos fatais das ações de conceito de IA?

Lições históricas de bolhas de avaliação

Na bolha da internet de 2000, a Cisco atingiu US$ 82, depois caiu mais de 90%, para US$ 8,12, e nem 20 anos depois voltou ao topo. Yahoo, que liderava a internet, foi superada pelo Google, e ações da Microsoft e Google também passaram por longos períodos de ajuste após o pico do mercado em alta. O que isso mostra? Mesmo empresas de alta qualidade não podem ter suas ações subindo para sempre.

As ações de conceito de IA enfrentam riscos semelhantes — o mercado já atribui avaliações elevadas, o que exige desempenho financeiro mais forte para sustentar o crescimento. Se as expectativas não forem confirmadas por resultados, uma correção significativa pode ocorrer.

Riscos de políticas e regulações

Países estão fortalecendo a regulamentação relacionada à IA. A Lei de IA da UE, a ordem executiva dos EUA, entre outras, estão sendo implementadas. Se a regulamentação de privacidade de dados, viés de algoritmos ou direitos autorais ficar mais rígida, isso pode afetar o modelo de negócios e as avaliações de certas empresas de IA. Para aquelas que dependem de grandes volumes de dados para treinamento, mudanças regulatórias podem impactar sua competitividade.

Incertezas tecnológicas

A arquitetura de chips de IA evolui rapidamente. CUDA da NVIDIA é bem estabelecido, mas concorrentes como AMD e Intel também avançam. Se uma nova arquitetura tecnológica surgir, os atuais líderes podem ser substituídos. Por exemplo, se a computação quântica ou outras arquiteturas emergirem antes do esperado, o mercado de GPUs pode passar por uma reestruturação.

Mudanças rápidas no sentimento do mercado

As ações de conceito de IA reagem rapidamente às notícias. Uma notícia negativa, como cancelamento de pedidos de um grande cliente ou lançamento de um produto concorrente, pode desencadear vendas em cadeia. Em 2024, houve várias quedas de mais de 5% em um único dia no setor de IA. Para investidores que compraram no topo, esse risco é maior.

Como investir de forma eficiente em ações de conceito de IA?

Compra direta de ações vs fundos/ETFs

Comprar ações diretamente oferece maior potencial, mas também maior risco, sendo indicado para investidores com capacidade de pesquisa e tolerância ao risco. Se optar por fundos ou ETFs temáticos de IA (como o ETF de IA global do Taishin, ou o ETF de IA global do Yuan), o risco é mais diversificado, mas é preciso ficar atento às taxas de administração e ao desconto ou prêmio de cotação.

Estratégia de dollar-cost averaging (DCA) é preferível a uma compra única

Devido à volatilidade, investir de forma parcelada ao longo do tempo ajuda a diluir custos e evita comprar no pico. Recomenda-se investir mensal ou trimestralmente, ao invés de tentar acertar o momento exato de entrada.

Equilíbrio entre timing e seleção de ações

Ao invés de tentar prever o melhor momento de compra, é melhor focar em empresas com vantagem competitiva real. Os líderes de mercado tendem a oferecer retornos superiores ao longo do tempo, mesmo que o momento de entrada não seja o ideal. Portanto, o foco deve estar na seleção de empresas com fundamentos sólidos, não na tentativa de comprar no ponto mais baixo.

Cuidado com plataformas e custos

Investir em ações nos EUA pode ser feito via corretoras de Taiwan ou corretoras internacionais. Cada plataforma tem suas taxas, juros e custos, que variam. A longo prazo, essas diferenças podem parecer pequenas, mas acumulam-se e impactam o retorno final.

Perspectiva geral: o cenário de investimento em IA de 2025 a 2030

Oscilações de curto prazo, tendência de longo prazo

De meados de 2025 até 2026, as ações de IA podem passar por um período de validação de resultados. Se o crescimento dos lucros desacelerar, os preços podem ajustar bastante. Mas isso não altera a tendência de crescimento de longo prazo do setor de IA.

Aumento da diferenciação entre empresas

Nem todas as empresas de IA irão vencer. Algumas que parecem promissoras podem ficar para trás por erros de estratégia, gestão ou mudanças de mercado. Assim, acompanhar continuamente as novidades e mudanças do setor é fundamental.

Mudança na mentalidade de investimento

De “comprar e manter” para “avaliar periodicamente”. Como o setor de IA muda rapidamente, uma revisão trimestral ou semestral do portfólio é recomendada. Verificar se os investimentos continuam alinhados com a lógica de longo prazo e se há risco de ser superado por novos concorrentes é uma prática essencial.

Resumindo, ações de conceito de IA ainda oferecem oportunidades, mas o momento de sucesso não é mais na compra impulsiva no topo, e sim na compreensão racional da cadeia de valor, na análise aprofundada da competitividade das empresas e na gestão de riscos.