Variável do preço do ouro causada pelo encerramento do governo de 43 dias, na fronteira dos 4.100 dólares com o dólar forte

As cotações do ouro(XAU/USD) no mercado à vista estão a oscilar perto de 4.110 dólares por onça, numa luta psicológica logo após a abertura do mercado asiático. Enquanto a pressão de compra e a realização de lucros se cruzam, o maior fator de incerteza é o fato de o mercado estar extremamente cauteloso à espera do relatório de emprego não agrícola de setembro(NFP), que foi adiado devido ao encerramento do governo federal por 43 dias.

Decifrando os sinais do Federal Reserve: por que a intenção passou a importar mais do que os números

A suspensão do governo federal por 43 dias, que levou ao adiamento da divulgação dos indicadores do mercado de trabalho de setembro, não representa apenas um atraso temporal. Durante esse período, os mercados financeiros tiveram que tomar decisões sem dados econômicos essenciais, e a direção que o mercado tomou com base nessas decisões pode agora ser completamente reformulada com a chegada de novos dados. Em outras palavras, o relatório de emprego de setembro, divulgado tardiamente, simboliza mais do que uma simples estatística mensal; ele preenche uma lacuna de um mês que o mercado tinha negligenciado.

O que realmente importa para os participantes do mercado não são os números de emprego em si, mas como o Federal Reserve interpretará esses números e os refletirá na sua próxima decisão de política. Se sinais de fraqueza no mercado de trabalho forem fortes, a possibilidade de um corte adicional na reunião de dezembro aumenta, o que, por sua vez, reduz o custo de oportunidade de manter ouro sem retorno.

Divergências entre os membros do Fed: o ponto de inflexão na política de afrouxamento

Após o corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Open Market Committee (FOMC) em outubro, surgiram diferenças internas de opinião. Alguns membros expressaram preocupações explícitas sobre cortes adicionais, reforçando a necessidade de observar mais os efeitos das políticas já implementadas. Essa mudança de postura foi imediatamente refletida nas expectativas do mercado.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, em apenas uma semana, a probabilidade de um corte adicional em dezembro caiu de cerca de 60% para 30%. Mesmo com os mesmos dados e o mesmo Fed, a confiança do mercado mudou drasticamente. Agora, o mercado está rapidamente mudando de uma visão de “fortes cortes” para uma postura mais cautelosa de “esperar para ver”.

Preço do ouro em torno de 4.100 dólares, o limite de uma posição de proteção na incerteza

A manutenção do ouro próximo de 4.100 dólares por onça não reflete uma correção técnica, mas sim uma postura defensiva do mercado diante da incerteza política. Os investidores não abandonaram completamente a demanda por ativos seguros, mas também não estão confiantes numa nova corrida de alta.

Esse estado de ambiguidade pode ser rapidamente redefinido dependendo do resultado do relatório de emprego não agrícola. Se a fraqueza no mercado de trabalho for confirmada, a estabilidade será interpretada como uma “entrada inicial de compra”, com potencial para uma tentativa de rompimento para cima do preço do ouro. Por outro lado, se os indicadores de emprego mostrarem força, as posições de proteção acumuladas podem ser ajustadas, pressionando o preço do ouro para baixo.

A ação do Fed após o relatório de emprego: o verdadeiro sinal

Num cenário em que as dúvidas sobre a economia e o mercado de trabalho dos EUA ainda não estejam totalmente esclarecidas, o NFP será o primeiro quebra-cabeça decisivo entre os dados que serão divulgados até o final do ano. Se os resultados forem fracos, há uma possibilidade de o Fed agir mais rapidamente do que o esperado, o que poderia justificar uma nova alta no preço do ouro, apoiada por expectativas de cortes em dezembro.

Por outro lado, mesmo que os indicadores de emprego atendam ou superem as expectativas, permanece a questão estrutural de “quanto mais o Fed poderá manter seu espaço de política”. Nesse ambiente, o ouro pode não ser completamente ignorado.

4.100 dólares em disputa: o cruzamento entre o dólar forte e o NFP

Atualmente, o preço do ouro em torno de 4.100 dólares por onça reflete uma fase de espera, aguardando o próximo movimento do Fed. Se essa zona de suporte psicológico for mantida ou se o mercado experimentar uma volatilidade acentuada após o NFP, dependerá não apenas do conteúdo dos dados de emprego, mas também da interpretação do Fed.

Se o mercado voltar a considerar uma possibilidade de corte em dezembro, a demanda moderada atual será reavaliada como o “início de uma nova alta”. Se o Fed reafirmar sua postura de cautela, as compras durante esse período serão vistas como uma “proteção contra a incerteza”.

No final, para entender os movimentos do preço do ouro até o fim de semana, é mais importante observar a voz e a intenção do Fed além do próprio valor do NFP. Isso indica que a era em que os sinais do banco central determinam a direção do preço do ouro chegou, mais do que a simples divulgação dos números de emprego.