O ouro à vista estabilizou-se nos 4525 dólares/onça, com um aumento superior a 72% no ano, atingindo o 50º recorde histórico do ano; o ouro futuro chegou a 4555 dólares, e o preço do ouro na China ultrapassou 1411元/grama. A intensidade desta tendência de mercado pode ser claramente percebida pelos dados.

Ao aprofundar a análise, há três forças que estão impulsionando essa tendência. A primeira é a forte expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve — a queda nas taxas de juros reduz diretamente o custo de manutenção do ouro, a desvalorização do dólar também impulsiona a avaliação do preço do ouro, e a contínua aquisição de ETFs por investidores institucionais cria uma linha de defesa. A segunda é a instabilidade geopolítica, com bancos centrais de vários países aumentando suas reservas de ouro, elevando o sentimento de busca por segurança ao máximo, fazendo do ouro a âncora mais sólida. A terceira é a atualização da lógica de alocação de ativos globais — as propriedades do ouro de resistência à inflação e redução de volatilidade tornaram-se escolhas padrão para investidores institucionais e individuais, com compras contínuas impulsionando a tendência de alta.

De uma perspectiva mais macro, as novas máximas do ouro não são eventos isolados, mas resultado de uma ressonância bidirecional entre o ambiente macroeconômico e a oferta e demanda do mercado. A resiliência dessa tendência permanece forte.