Análise aprofundada de ativos criptográficos: definição, usos e guia de investimento

De Coin para Token: A evolução das Criptomoedas

Nos estágios iniciais das Criptomoedas, o mercado circulava principalmente com ativos do tipo Coin, como Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, entre outros, utilizando uma terminologia relativamente simples e clara. Foi só com o surgimento do Ethereum, que introduziu o mecanismo de contratos inteligentes, que começou a era de emissão em larga escala de Token. Até hoje, a mistura de Coin e Token tornou-se comum, sendo referidos genericamente como “tokens” ou “Criptomoedas”, o que leva muitos investidores a confusões quanto às diferenças essenciais entre ambos. Para compreender o ecossistema de ativos digitais, é fundamental esclarecer esses dois conceitos centrais.

O que exatamente é um Token?

Token é um certificado de ativo digital emitido com base em uma blockchain existente, representando direitos, funções ou valores específicos, podendo ser negociado, transferido, staked, entre outras operações dentro do ecossistema dessa blockchain. Em termos simples, o Token não existe de forma independente, mas está parasitando o ecossistema de outras blockchains públicas.

Em 2015, o Ethereum lançou o padrão ERC-20 para Tokens, uma inovação que permitiu a qualquer desenvolvedor emitir seu próprio Token de forma prática na sua plataforma, reduzindo significativamente a barreira técnica para emissão de tokens. Atualmente, o Ethereum continua sendo a plataforma de blockchain com maior volume de emissão de Tokens.

De forma ampla, Token é o termo que abrange todos os ativos que não são nativos de uma blockchain. Incluem-se tokens de protocolos DeFi, tokens de soluções Layer-2, NFTs (como APE, SAND), entre outros.

Classificação dos usos dos Tokens: aplicações em múltiplas dimensões

De acordo com a classificação da Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíço (FINMA), os Tokens podem ser divididos em três grandes categorias, cada uma com usos e propostas de valor distintas.

Tokens de pagamento

Este tipo de Token tem como objetivo principal possibilitar pagamentos ponto a ponto de forma segura, eficiente e de baixo custo. Stablecoins (como USDC, USDT) são exemplos típicos dessa categoria, cujo valor é atrelado a moedas fiduciárias ou a uma cesta de ativos, sendo usados para pagamento, armazenamento de valor e transferência de fundos.

Tokens funcionais

Tokens funcionais fornecem acesso e credenciais de uso para diversas aplicações. A maioria dos tokens ERC-20 na Ethereum pertence a essa categoria, como UNI (Uniswap), AAVE, MKR (Maker), entre outros. Seus detentores podem participar na governança do protocolo, receber uma parte das taxas ou usufruir de funcionalidades específicas.

Tokens de ativos

Estes Tokens representam propriedade ou direitos de receita sobre um projeto ou ativo, tendo uma natureza semelhante às ações no mercado financeiro tradicional. Possuir um Token de ativo significa ser um stakeholder do projeto, podendo compartilhar dos lucros e crescimento do mesmo. Contudo, é importante notar que a comunidade de criptomoedas geralmente não envolve direitos legais de propriedade societária ou dividendos.

Na prática, muitos Tokens possuem atributos de duas ou até três dessas categorias simultaneamente. Por exemplo, tokens de governança possuem atributos funcionais (direito de voto) e de ativo (reserva de valor).

Diferença fundamental entre Token e Coin

A diferença mais fundamental é: Coin possui sua própria blockchain nativa, enquanto Token é construído sobre uma blockchain existente. Bitcoin opera na blockchain do Bitcoin, Ethereum na blockchain do Ethereum, sendo ambos ativos nativos de suas redes. Tokens, por outro lado, não têm uma infraestrutura de blockchain própria, e seu ecossistema costuma estar limitado às capacidades e restrições da cadeia principal, muitas vezes sem possibilidade de criar aplicações totalmente independentes.

Perspectiva de investimento: vantagens e desvantagens de Token e Coin

Do ponto de vista de investimento, Token e Coin apresentam vantagens distintas, complementando-se mutuamente.

Infraestrutura vs camada de aplicação: Se considerarmos Coin como um ativo de uma blockchain de infraestrutura, então Token é um produto da camada de aplicação. Os primeiros resolvem questões de eficiência e segurança da rede blockchain, fornecendo suporte fundamental ao ecossistema; os segundos desenvolvem aplicações práticas baseadas nessa infraestrutura, atendendo às necessidades específicas dos usuários.

Flexibilidade de inovação: Em comparação, Tokens oferecem maior potencial de expansão de cenários de uso e serviços, além de serem mais fáceis de implementar. O valor de Coin está mais concentrado na otimização da infraestrutura; se a tecnologia ou o mercado falharem (como QTUM ou BTM), é difícil reverter a situação. Tokens, por sua vez, podem lançar múltiplos produtos na mesma plataforma, como MakerDAO que opera stablecoins (MKR) e também negócios de ativos reais (RWA), respondendo de forma flexível às mudanças de mercado.

Volatilidade e risco: Os preços de Tokens geralmente apresentam maior volatilidade do que Coin. Tokens como UNI, SNX, MKR tendem a oscilar mais do que BTC ou ETH, especialmente em mercados de alta, oferecendo oportunidades de lucro de curto prazo, mas também maior risco. Investidores devem gerenciar cuidadosamente suas posições.

Como investir em Tokens: dois modos de negociação

Negociação à vista de Tokens

Negociação à vista refere-se à compra e venda de ativos reais, com pagamento integral. Por exemplo, se o preço do UNI estiver em 3 dólares, o comprador pode adquirir 1 UNI por 3 dólares, recebendo a propriedade completa, com o token transferido imediatamente para sua carteira.

Dica importante: na negociação à vista, é fundamental verificar o endereço do contrato inteligente do token no site oficial do projeto ou em exploradores de blockchain (como Etherscan) para evitar falsificações. Existem muitos tokens falsos ou de equipes diferentes com nomes semelhantes, que muitas vezes não têm valor ou sequer estão listados em exchanges. Comprar tokens falsificados pode levar a dificuldades de venda. Portanto, antes de adquirir qualquer Token, confirme sua autenticidade na fonte oficial.

Negociação de margem de Tokens

Além da negociação à vista, Tokens também podem ser negociados com alavancagem. Ao contrário da negociação à vista, a negociação de margem geralmente não envolve transferência real de tokens, com riscos e ganhos potencialmente ampliados.

A negociação de margem utiliza um modo de operação de não pagamento integral, onde o investidor precisa depositar uma parte do valor como garantia, controlando uma posição muito maior do que o valor depositado. Por exemplo, usando 10x de alavancagem para comprar UNI a 3 dólares, o investidor precisa pagar apenas 0,3 dólares para obter uma exposição de 1 UNI. Em contratos por diferença (CFD) ou contratos perpétuos, o investidor não possui realmente o ativo nativo, mas lucra ou sofre perdas com as variações de preço.

Gestão de risco na negociação com alavancagem: Dado que Tokens tendem a ser mais voláteis que Coins, especialmente tokens emergentes com oscilações acentuadas, é recomendado limitar a alavancagem a no máximo 10x. Movimentos diários de 10% no Bitcoin são raros, mas oscilações similares em Tokens são comuns, podendo disparar liquidações automáticas.

A importância de escolher plataformas de negociação seguras

Seja na negociação à vista ou de margem, uma plataforma confiável e segura é condição essencial. Investidores devem optar por plataformas regulamentadas por instituições financeiras reconhecidas, que ofereçam mecanismos de segurança robustos e alta liquidez. Evitar plataformas ilegais ou de alto risco é fundamental para proteger seus fundos.

Resumo

Tokens, como componentes essenciais do ecossistema de blockchain, têm aplicações que abrangem pagamento, governança, representação de ativos, entre outros. Compreender sua essência e classificação é crucial para investidores de ativos digitais. Seja na negociação à vista ou com alavancagem, dominar princípios de gestão de risco, escolher plataformas legítimas e verificar a autenticidade dos tokens são passos indispensáveis para investir com segurança em Tokens.