Análise das Perspetivas de Investimento em Ouro para 2025: A tendência futura do preço do ouro vai subir ou descer?

Entrando em 2024–2025, a situação económica global está instável, e o ouro volta a ser o centro das atenções do mercado. Após atingir um máximo histórico de 4.400 dólares por onça em outubro, o preço do ouro recuou, mas o interesse do mercado mantém-se em alta. Muitos investidores estão a refletir sobre uma questão comum: Ainda é momento de entrar agora? Como devemos analisar a tendência futura do preço do ouro?

Por que o ouro deverá experimentar uma grande subida em 2025?

Nos últimos dois anos, o ouro mostrou uma forte subida, tendo ultrapassado os 4.300 dólares em outubro, atingindo um novo recorde histórico. Segundo dados da Reuters, a valorização do ouro em 2024–2025 aproxima-se do nível mais alto dos últimos 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Por trás desta tendência de subida do ouro, existem três principais forças motrizes:

Incerteza política que gera procura de proteção

A frequência com que novas políticas tarifárias são implementadas aumenta diretamente as expectativas de risco do mercado. Historicamente, períodos de impacto político semelhante (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018) costumam registrar aumentos de 5–10% no preço do ouro a curto prazo. Quando os investidores estão preocupados com o futuro da economia, o ouro, como ativo tradicional de proteção, torna-se mais atraente.

Reavaliação da trajetória dos rendimentos e taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA

As decisões de redução de taxas pelo Federal Reserve e as expectativas associadas influenciam diretamente as taxas de juro reais. Segundo dados das ferramentas de taxas do CME, há uma probabilidade de 84,7% de uma redução de 25 pontos base na reunião de dezembro. Uma observação importante é: queda das taxas → fortalecimento do ouro. Esta lógica tem sido repetidamente confirmada na história. Quando as taxas de juro reais (taxa nominal menos a inflação) descem, o ouro, que não paga juros, torna-se mais atrativo.

Expansão das reservas de ouro pelos bancos centrais globais

De acordo com dados do (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a aquisição total foi de aproximadamente 634 toneladas, ainda muito acima da média histórica. Uma pesquisa do WGC divulgada na primeira metade do ano revelou que 76% dos bancos centrais entrevistados pretendem aumentar a proporção de ouro nas suas reservas nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo que esperam uma redução na participação do dólar. Isto reflete uma confiança lentamente a diminuir na moeda norte-americana e uma reavaliação do ouro como ativo de reserva.

Quais outros fatores sustentam o potencial de subida do ouro?

Além das três principais forças acima, outros fatores continuam a impulsionar a valorização do ouro:

O volume de dívida global já atingiu 307 trilhões de dólares( segundo o FMI), e este elevado nível de endividamento limita a margem de manobra das políticas dos países. Os bancos centrais tendem a adotar políticas monetárias expansionistas, o que indiretamente reduz as taxas de juro reais e aumenta o valor relativo do ouro.

A crescente dúvida sobre o papel do dólar como moeda de reserva. Quando o dólar enfrenta pressões de depreciação ou perda de confiança, o ouro, cotado em dólares, torna-se um destino de fluxo de capitais.

Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Médio Oriente e outros eventos geopolíticos continuam a elevar a procura por ativos de proteção, podendo provocar aumentos rápidos no preço do ouro a curto prazo.

A contínua cobertura da mídia social e noticiosa alimenta uma entrada massiva de capitais de curto prazo no mercado do ouro, criando um ciclo de subida auto reforçado. Contudo, é importante notar que este tipo de subida impulsionada por capitais de curto prazo geralmente não é sustentável.

Aviso especial para investidores em Taiwan: o ouro internacional é cotado em dólares, e as oscilações cambiais podem afetar o retorno real ao converter para dólares taiwaneses. Este fator deve ser considerado antes de entrar no mercado.

Como veem as instituições financeiras o futuro do preço do ouro?

Apesar das recentes oscilações, as principais instituições financeiras continuam a ter uma perspetiva otimista de médio a longo prazo para o ouro:

A equipa de commodities do JPMorgan classifica a recente correção como uma “correção saudável”, e, ao mesmo tempo que alerta para riscos de curto prazo, elevou o objetivo de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Goldman Sachs mantém uma postura cautelosamente otimista, reafirmando o objetivo de 4.900 dólares por onça até ao final de 2026.

O Bank of America tem uma postura positiva, elevando o objetivo para 5.000 dólares por onça em 2026, e alguns estrategistas acreditam que o preço do ouro poderá desafiar os 6.000 dólares no próximo ano.

Varejistas de joalharia de renome mundial (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng, entre outros) mantêm preços de referência para joias de ouro em barras acima de 1.100 yuan por grama, sem sinais de correção significativa, refletindo o reconhecimento do valor de longo prazo do ouro.

Estratégias de participação para diferentes investidores

Depois de compreender a lógica da subida do ouro, fica claro que esta tendência ainda não terminou. Contudo, a forma de participar deve variar de acordo com o perfil de cada um, evitando seguir cegamente a multidão:

Para traders experientes de curto prazo: a volatilidade oferece boas oportunidades de lucro. Com liquidez elevada, é mais fácil prever a direção do movimento, especialmente em períodos de subida ou descida rápidas, onde os sinais do mercado são claros e as taxas de sucesso aumentam.

Se és um investidor iniciante querendo participar na volatilidade de curto prazo: lembra-te de começar com pequenas quantidades, nunca exagerar na alavancagem. Uma vez que a mentalidade se descontrole, as perdas podem ser rápidas. Recomenda-se familiarizar-se com ferramentas de calendário económico e acompanhar de perto os dados económicos dos EUA, usando as mudanças nos dados para orientar as decisões de trading.

Considerar a alocação de ouro físico como investimento de longo prazo: prepara-te para suportar oscilações significativas. Embora a lógica de valorização a longo prazo seja sólida, a capacidade de aguentar quedas de 20–30% durante o percurso é fundamental. A volatilidade anual do ouro atinge 19,4%, até superior aos 14,7% do S&P 500.

Se o ouro faz parte de uma carteira diversificada: pode alocar uma percentagem, mas nunca colocar todo o capital só em ouro. Diversificar é a estratégia mais segura.

Para maximizar os lucros: mantém uma posição de longo prazo, aproveitando as oscilações para operações de curto prazo, especialmente em períodos de maior volatilidade antes e após a divulgação de dados económicos dos EUA. Contudo, isso exige uma boa gestão de risco.

Pontos essenciais a entender antes de investir em ouro

A volatilidade do ouro não é menor que a das ações, com uma amplitude anual de 19,4%, e não deve ser subestimada.

O ciclo de retorno do investimento em ouro é de longo prazo. Uma perspetiva de 10 anos pode garantir preservação e valorização, mas neste período o valor pode duplicar ou ser reduzido à metade, sendo importante a preparação psicológica.

Os custos de transação de ouro físico podem chegar a 5–20%, o que reduz diretamente os lucros.

Evitar concentrar demasiado capital numa única classe de ativo. Mesmo que se acredite na subida futura do ouro, uma carteira diversificada continua a ser a estratégia mais prudente.

Em suma, a tendência de subida do ouro mantém-se, mas os investidores devem ajustar as suas estratégias de acordo com a sua tolerância ao risco e experiência de trading. A curto prazo, a volatilidade não altera a tendência de longo prazo, mas na prática, deve-se agir com cautela.