Como será o desempenho dos próximos dez anos do ciclo de ouro｜Previsão do próximo decénio com base na tendência de subida e descida do preço do ouro

Ouro, realmente vale a pena investir?

Falando de investimento, muitas pessoas perguntam: o ouro é realmente um bom ativo? Para responder a essa questão, é preciso primeiro analisar o desempenho do ouro nos últimos meio século.

Desde 1971, quando o dólar deixou de estar atrelado ao ouro, o preço internacional do ouro subiu de 35 dólares por onça para uma máxima histórica em 2025, com uma valorização superior a 120 vezes. No mesmo período, o índice Dow Jones também subiu de cerca de 900 pontos para aproximadamente 46.000 pontos, com uma valorização de cerca de 51 vezes. À primeira vista, o desempenho do ouro parece mais impressionante, mas ao analisar os dados dos últimos 30 anos, a rentabilidade das ações mostrou-se ainda superior.

O que isso indica? Os lucros do investimento em ouro vêm principalmente da diferença de preço, e não de dividendos. Para ganhar dinheiro com ouro, o fator-chave é aproveitar bem os ciclos de mercado — ou seja, saber quando entrar em operações de swing, e quando evitar riscos.

Os quatro principais ciclos de valorização do ouro na última década

Para entender a lógica do investimento em ouro, é preciso primeiro compreender seu contexto histórico.

1970—1975: Primeiro ciclo de valorização

Após a desvinculação do dólar do ouro, o preço internacional do ouro disparou de 35 dólares para 183 dólares, em 5 anos, com uma valorização superior a 400%. A lógica por trás dessa alta é simples — a confiança dos investidores no dólar vacilou, levando-os a buscar refúgio no ouro, agravado pela crise do petróleo, que impulsionou o mercado. Contudo, com a resolução da crise do petróleo e a recuperação da credibilidade do dólar, o preço do ouro recuou para cerca de 100 dólares.

1976—1980: Segundo ciclo de valorização

A segunda crise do petróleo no Oriente Médio e a instabilidade geopolítica (sequestro de reféns no Irã, invasão soviética do Afeganistão, etc.) impulsionaram novamente o preço do ouro. Este subiu de 104 dólares para mais de 850 dólares, uma valorização de mais de 700%, mas esse ciclo também foi efêmero. Após a resolução da crise, o preço do ouro caiu rapidamente, permanecendo entre 200 e 300 dólares durante cerca de 20 anos, sem oferecer ganhos significativos para quem entrou nesse período.

2001—2011: Terceiro ciclo de valorização

De 260 dólares a 1921 dólares, uma alta de mais de 700% em 10 anos. Essa fase foi desencadeada pelos eventos de 11 de setembro, que levaram os EUA a iniciar uma guerra global contra o terrorismo, com altos gastos militares, resultando em cortes nas taxas de juros e emissão de dívida. Depois, a bolha imobiliária estourou, e a crise financeira de 2008 levou o Federal Reserve a implementar o QE (Quantitative Easing), impulsionando o ouro a subir ainda mais. Somente após a crise da dívida na Europa, o preço do ouro estabilizou em torno de 1000 dólares.

2015 até hoje: Quarto ciclo de valorização

Nessa fase, o ouro passou por uma ascensão dramática. De um início em 1060 dólares, enfrentou políticas de juros negativos no Japão e na Europa, desdolarização global, o Federal Reserve realizando QE desenfreado em 2020, a guerra entre Rússia e Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros catalisadores, elevando o preço do ouro para acima de 2000 dólares.

Em 2024, o desempenho foi ainda mais espetacular — com uma alta de mais de 104% no ano, atingindo momentaneamente mais de 2800 dólares por onça em outubro. Em 2025, o ouro continuou a atingir recordes históricos, ultrapassando 4300 dólares, atingindo um pico sem precedentes.

Os fatores que impulsionaram essa alta incluem: riscos na política econômica dos EUA, aumento de reservas de ouro pelos bancos centrais, crise no Mar Vermelho, escalada do conflito Rússia-Ucrânia, tarifas comerciais americanas, que geraram preocupações econômicas, além da contínua fraqueza do dólar.

A lógica de investimento por trás do desempenho do ouro na última década

Ao observar esses quatro ciclos, podemos identificar uma regra: as altas do ouro geralmente derivam de instabilidades geopolíticas, crises econômicas ou políticas monetárias expansionistas.

Mais importante ainda, embora a valorização do ouro não seja constante, cada ponto baixo após uma alta tende a ser mais alto do que o anterior — a mínima de 1980 foi muito superior à de 1975, e a de 2011 ficou bem acima da de 2001. Isso demonstra que, a longo prazo, o ouro realmente funciona como reserva de valor, não caindo a um ponto de inutilidade.

Por isso, o ouro é mais adequado para operações de swing do que para manutenção de longo prazo. Se você tivesse comprado em 2000 e mantido até hoje, certamente teria lucrado, mas quantas décadas você pode esperar? Em vez de esperar passivamente, é mais eficiente entrar em cada ciclo de alta, fazer operações de venda na alta e reduzir posições na queda, otimizando os resultados.

Comparação entre investimentos em ouro, ações e títulos

Cada ativo tem uma fonte de retorno diferente, e o grau de dificuldade de investir também varia:

• Ouro: Lucro vem da diferença de preço, sem juros, requer timing preciso de entrada e saída
• Títulos: Lucro vem de juros, exige acompanhar mudanças na política do banco central, com menor dificuldade
• Ações: Lucro vem do crescimento das empresas, requer habilidade de seleção e visão de longo prazo, com maior dificuldade

Nos últimos 50 anos, o ouro teve o melhor desempenho. Mas nos últimos 30 anos, as ações apresentaram maior retorno. Isso reflete uma verdade de investimento: durante períodos de crescimento econômico, deve-se preferir ações; em recessões, o ouro e os títulos ganham destaque.

A estratégia mais segura é ajustar a alocação de acordo com seu perfil de risco e objetivos de investimento, equilibrando ações, títulos e ouro. Quando a economia está forte, as empresas lucram mais e as ações tendem a subir; em recessões, o ouro e os títulos oferecem maior proteção e renda fixa.

Como investir em ouro? Cinco formas explicadas

Forma 1: Ouro físico

Compra direta de barras ou joias de ouro. Vantagens: pode esconder patrimônio, usar como acessório; desvantagens: baixa liquidez, dificuldade de transporte.

Forma 2: Certificado de ouro

Através de bancos, você possui um certificado de ouro. Vantagens: fácil de transportar; desvantagens: bancos não pagam juros, há spread alto, indicado para investimentos de longo prazo.

Forma 3: ETF de ouro

Compra de fundos de ETF de ouro, com maior liquidez e facilidade de negociação. Desvantagens: as gestoras cobram taxas de administração, e se o preço do ouro ficar estagnado, o valor pode diminuir lentamente.

Forma 4: Futuros de ouro

Negociação de margem, com custos baixos e possibilidade de operações de compra e venda. Recomendado para investidores experientes que fazem operações de swing de médio prazo.

Forma 5: Contratos por Diferença (CFD) de ouro

Ferramenta mais comum para investidores de varejo. Em comparação com futuros, os CFDs são mais flexíveis, com maior alavancagem, possibilidade de abrir posições de compra ou venda, e T+0, permitindo entrada e saída a qualquer momento.

Perspectivas futuras para o desempenho do ouro na próxima década

A próxima década ainda será de alta para o ouro? Isso depende do cenário econômico global.

Os principais fatores que influenciam o preço do ouro atualmente incluem: aumento de reservas de ouro pelos bancos centrais, tendência de desdolarização, riscos geopolíticos, políticas monetárias, entre outros. Enquanto esses fatores persistirem, o valor de proteção do ouro continuará sendo reavaliado positivamente.

Porém, o ponto central do investimento em ouro é: não espere que ele suba imediatamente após a compra, mas aprenda a alternar entre fases de alta e baixa. Os dados históricos mostram que o ouro passa por períodos de alta, correção e oscilações, e aproveitar as fases de alta, vendendo na alta e entrando na baixa, é a estratégia correta.

Resumindo, diante de mercados voláteis e imprevistos, manter uma proporção de ativos em ações, títulos e ouro ajuda a mitigar riscos e tornar seu portfólio mais sólido. O desempenho do ouro na próxima década pode não repetir exatamente o passado, mas seu valor de reserva de valor e proteção continuará intacto.