Análise do movimento do preço do ouro ao longo de meio século｜Será que o próximo grande mercado de alta do ouro nos próximos 50 anos vai acontecer novamente?

O ouro tem sido uma importante reserva de valor na economia desde os tempos antigos, suas características de alta densidade, maleabilidade e longa durabilidade fazem dele não apenas um meio de troca, mas também utilizado na fabricação de joias e fins industriais. Nos últimos 50 anos, apesar das frequentes oscilações no preço do ouro, a tendência geral tem sido de forte valorização, atingindo inclusive novos recordes históricos em 2025. Será que esse ciclo de alta de meio século pode continuar pelos próximos 50 anos? Como analisar a tendência do preço do ouro? Ele deve ser uma posição de longo prazo ou operar por ciclos? Essas questões merecem uma análise aprofundada.

Quão impressionante foi o aumento do ouro em 50 anos?

Em 15 de agosto de 1971, o presidente dos EUA, Richard Nixon, fez uma transmissão televisiva anunciando o fim da conversibilidade do dólar em ouro, marcando o colapso do sistema de Bretton Woods. A partir daquele momento, o ouro passou a flutuar livremente.

Naquela época, o preço do ouro era cerca de 35 dólares por onça. Após mais de 50 anos, até o primeiro semestre de 2025, o preço do ouro disparou para cerca de 3.700 dólares, e recentemente, em outubro, ultrapassou a barreira de 4.300 dólares por onça, atingindo um pico sem precedentes. De 1971 até hoje, o ouro valorizou-se mais de 120 vezes.

Um aspecto especialmente relevante é o desempenho em 2024 — neste ano, o aumento do preço do ouro foi superior a 104%, criando uma trajetória de alta de nível histórico. No início de 2025, a situação no Oriente Médio aqueceu, as variáveis do conflito Rússia-Ucrânia aumentaram, preocupações com a política comercial dos EUA e a volatilidade global dos mercados acionários continuam a impulsionar o ouro a romper recordes históricos.

Comparação entre o preço do ouro de há 10 anos e hoje

Há dez anos (por volta de 2015), o preço internacional do ouro rondava cerca de 1.060 dólares por onça. Hoje, já se aproxima de 4.300 dólares, com uma valorização de mais de 300% em relação a uma década atrás. Nesse período, Japão e Europa implantaram políticas de juros negativos, a tendência de desdolarização global se intensificou, em 2020 os EUA realizaram uma QE em larga escala, a guerra Rússia-Ucrânia e os riscos geopolíticos no Oriente Médio também contribuíram para sustentar essa espetacular alta do mercado.

Os quatro principais ciclos de alta do ouro na história

Primeira fase de alta (1970-1975): crise de confiança após o descolamento

Após o colapso do sistema de Bretton Woods, o mercado ficou cheio de dúvidas quanto ao futuro do dólar. Os investidores preferiram manter ouro ao invés de dólares, agravando a crise, além da crise do petróleo, que levou o EUA a emitir mais moeda. O preço do ouro subiu de 35 dólares para 183 dólares, uma valorização de mais de 400%.

Segunda fase de alta (1976-1980): impacto geopolítico

A segunda crise do petróleo no Oriente Médio, o sequestro de diplomatas iranianos, a invasão soviética do Afeganistão e outros eventos importantes desencadearam recessão global e alta inflação. O ouro disparou de 104 para 850 dólares, mais de 700% de valorização. Com a resolução da crise do petróleo, o preço do ouro recuou.

Terceira fase de alta (2001-2011): guerras contra o terrorismo e crise financeira

Após os ataques de 11 de setembro, os EUA gastaram altas somas em defesa, cortaram juros e emitiram dívida, culminando na crise de 2008. As políticas de QE impulsionaram o preço do ouro de 260 para 1.921 dólares, uma alta de mais de 700%.

Quarta fase de alta (2015 até hoje): riscos múltiplos acumulados

Nos últimos dez anos, liquidez global abundante, aumento dos riscos geopolíticos, as ações dos bancos centrais aumentando suas reservas de ouro, tensões comerciais e outros fatores elevaram o preço do ouro de 1.060 dólares para os atuais 4.300 dólares.

O ouro vale o investimento?

No período de 50 anos, o ouro valorizou-se 120 vezes, enquanto o índice Dow Jones subiu de 900 pontos para cerca de 46.000 pontos — um aumento de aproximadamente 51 vezes. Em termos de retorno de longo prazo, o ouro não fica atrás das ações. De 2025 para cá, o ouro passou de 2.690 dólares no começo do ano para 4.200 dólares em outubro, com uma valorização de mais de 56% em poucos meses.

Porém, o problema é que a alta do preço do ouro não é contínua. Entre 1980 e 2000, por duas décadas, o ouro oscillou entre 200 e 300 dólares, sem gerar lucros para os investidores. Quantos anos uma pessoa pode esperar por uma oportunidade de 50 anos?

Assim, o ouro é mais indicado para operações por ciclos claros, ao invés de uma manutenção passiva de longo prazo. É importante notar que, como recurso natural, os custos e dificuldades de extração aumentam com o tempo. Mesmo após uma correção após uma tendência de alta, seus preços tendem a se elevar, formando uma base mais alta de suporte, o que oferece uma referência de gerenciamento de risco para operadores de ciclos.

Cinco formas de investir em ouro

1. Ouro físico

Compra de barras ou moedas de ouro. Vantagens: facilidade de ocultar ativos, pode usar como joia. Desvantagens: menor liquidez nas transações.

2. Certificado de ouro

Certificado de depósito de ouro fornecido por bancos. Vantagens: fácil de transportar, desvantagens: bancos não pagam juros, spread elevado, mais adequado para investimentos de longo prazo.

3. ETFs de ouro

Fundos de ouro com alta liquidez. Transações fáceis, mas cobram taxas de administração. Se o preço do ouro ficar estagnado por longo tempo, seu valor pode diminuir lentamente.

4. Ouro à vista e derivativos

Muitos investidores preferem negociar ouro à vista ou usar derivativos para operações de ciclo. Esses instrumentos possuem efeito de alavancagem, podem ampliar ganhos e suportam operações de compra e venda. Custos de margem baixos, ideais para operações de curto prazo. Pequenos valores podem ser utilizados, tornando-os acessíveis a pequenos investidores e traders.

Por meio do mecanismo de negociação T+0, o investidor pode entrar ou sair a qualquer momento. Ferramentas de mercado à vista oferecem cotações em tempo real, calendário econômico, previsões de especialistas, além de recursos de gerenciamento de risco como stop profit, stop loss e trailing stop.

5. Futuros de ouro

Participação direta no mercado de futuros. Alavancagem para ampliar ganhos, custos relativamente baixos, mas requer maior conhecimento técnico.

Ouro vs. ações vs. títulos de renda fixa

As três classes de ativos possuem mecanismos de retorno diferentes:

• Ouro: ganho principalmente com a diferença de preço, sem rendimento de juros, foco em momento de entrada e saída
• Renda fixa: rendimento via juros, precisa aumentar a quantidade de unidades para ampliar o retorno, requer atenção às políticas do banco central
• Ações: ganhos com o crescimento das empresas, indicado para quem busca investir em empresas de qualidade a longo prazo

Quanto à dificuldade de investir, títulos de renda fixa são mais simples, ouro fica em nível intermediário, ações são mais complexas. Nos últimos 30 anos, as ações tiveram o melhor desempenho, seguidas do ouro e, por último, títulos de renda fixa.

Quando alocar ouro?

O segredo de investir em ouro é identificar momentos de mudança de tendência. Normalmente, o preço do ouro passa por ciclos de “alta em alta → queda rápida → consolidação → retomada da alta”.

A regra básica de escolha é “investir em ações durante o crescimento econômico, alocar ouro na recessão”.

Quando a economia está bem, as empresas apresentam bons lucros e os mercados acionários tendem a subir, enquanto os títulos de renda fixa e o ouro são relativamente mais fracos. Na recessão, as ações perdem atratividade, e o ouro, por sua resistência ao valor, junto com os títulos de renda fixa, se tornam alternativas mais atrativas.

Diante de eventos políticos e econômicos imprevisíveis, uma estratégia mais segura é ajustar a alocação entre ações, títulos e ouro de acordo com seu perfil de risco, para diversificar e proteger contra oscilações de um único ativo. Essa estratégia de alocação de ativos ajuda investidores a manterem uma rentabilidade mais estável em ambientes de mercado voláteis.