Ainda vale a pena comprar ouro após ultrapassar os 4200 dólares? Análise do mercado e momento de investimento

A subida do preço do ouro nesta fase começou em outubro de 2023, atingindo 2700 dólares em outubro de 2024, e já ultrapassou a barreira de 4200 dólares em outubro de 2025. De acordo com uma pesquisa da Reuters junto de analistas, espera-se que o preço médio em todo o ano de 2025 seja cerca de 3400 dólares, podendo atingir uma média de 4275 dólares em 2026.

Numa fase de valores tão elevados, muitos investidores perguntam: ainda vale a pena comprar ouro agora?

Por que o ouro tem vindo a atingir recordes continuamente?

Primeiro impulsionador: crise de confiança global

Desde 2020, os EUA implementaram uma política de flexibilização quantitativa ilimitada para resolver problemas de liquidez, mas transferiram a pressão inflacionária para o resto do mundo. Em 2022, aumentaram rapidamente as taxas de juro para combater a inflação doméstica. Esta estratégia de “jogo de cintura” levou a uma forte desvalorização do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA, fazendo a confiança global na moeda tradicional cair drasticamente.

Quando o dinheiro em espécie e os títulos perdem atratividade, os investidores recorrem ao ouro e a outros ativos alternativos. Esta é a razão fundamental pelo aumento da procura por ouro.

Segundo impulsionador: competição de ativos alternativos

O ouro já não é a única opção de refúgio. O Bitcoin ultrapassou os 100.000 dólares, atingindo uma nova máxima histórica, e o mercado de criptomoedas está a atrair uma grande quantidade de fundos. Ao mesmo tempo, o mercado de títulos também compete por fundos devido às expectativas de cortes nas taxas de juro.

Este cenário de “tripla competição” significa que o fornecimento de fundos para o ouro enfrenta uma redistribuição, mas o aumento da procura é suficiente para compensar essa pressão. O ponto-chave é como os diferentes ativos se redistribuem.

Terceiro impulsionador: grande ajustamento no sistema financeiro

As regras financeiras internacionais — o Acordo de Basileia — foram revistas. No passado, o ouro era classificado como capital de terceira categoria, considerado com baixa liquidez. Agora, foi redefinido como capital de primeira categoria, com o mesmo estatuto dos títulos do Tesouro e do dinheiro em espécie.

Isto tem um impacto enorme no sistema bancário. Em comparação com o dinheiro continuamente impresso, a escassez de ouro e os custos de extração aumentam a cada ano, tornando-o mais forte como reserva de valor. Por isso, os bancos começaram a comprar ouro em grande quantidade.

Vale a pena entrar agora? Análise fundamental e técnica

Análise fundamental: tendência de longo prazo em alta, atenção ao curto prazo

Do ponto de vista macroeconómico, enquanto os seguintes fatores persistirem, a tendência de subida do ouro continuará:

• A crise de confiança no dólar não foi resolvida de forma fundamental
• Os riscos geopolíticos continuam presentes
• Os bancos centrais globais continuam a alocar ativamente ouro

Por outro lado, também devemos considerar as pressões que o ouro enfrenta:

• A atratividade das criptomoedas como refúgio aumenta
• O ciclo de cortes de juros eleva a atratividade dos títulos
• A posição de preço extremamente elevada aumenta o risco de comprar na alta

A previsão é: o ouro continuará a subir, mas a taxa de crescimento pode desacelerar, e a volatilidade pode aumentar.

Análise técnica: esperar por uma correção é a melhor estratégia

Do ponto de vista técnico, o preço do ouro ainda está numa tendência de alta. O uso do indicador de Bandas de Bollinger revela que: o ouro oscila dentro do intervalo das bandas, sendo a banda inferior o ponto ideal de entrada.

Isto significa que a estratégia mais inteligente não é comprar na alta, mas esperar que o preço recue até perto da banda inferior de Bollinger para entrar. Assim, pode-se obter uma maior valorização futura com um custo mais baixo.

Comparando ouro e Bitcoin: o Bitcoin tem maior potencial de valorização, mas também maior volatilidade; o ouro é relativamente mais estável, com uma subida mais moderada. Observando os movimentos de preço do mercado de ações dos EUA, dos títulos do Tesouro e do ouro, o ouro já se encontra numa posição relativamente elevada, enquanto os títulos do Tesouro, nos seus pontos baixos, continuam a ser atrativos.

Quem deve investir em ouro?

Os participantes na compra de ouro são bastante diversos:

Nível dos bancos centrais: o ouro serve tanto para combater a inflação como para reservas estratégicas. Ao longo da história, os bancos centrais têm valorizado bastante o ouro.

Investidores institucionais: o preço do ouro tem baixa correlação com outros ativos, podendo suavizar a volatilidade do valor líquido da carteira, sendo uma ferramenta padrão de gestão de risco.

Investidores individuais: o ouro oferece funções de refúgio e proteção contra a inflação. Alocar uma parte dos ativos em ouro é benéfico para o crescimento de longo prazo do património.

A conclusão é: diferentes investidores podem participar na compra de ouro, apenas com objetivos e horizontes de investimento diferentes, devendo escolher a ferramenta mais adequada a si.

Como comprar ouro com os custos mais baixos?

Ouro físico (não recomendado para investidores individuais)

As diferenças entre os preços de compra e venda de barras de ouro e joias são grandes, a liquidez é baixa, os custos de armazenamento elevados, e não é uma opção adequada para investidores particulares. Este método é principalmente utilizado por bancos centrais e grandes instituições.

Futuros e opções de ouro (requerem maior capital)

Este tipo de derivados financeiros tem alta liquidez e spreads pequenos, mas o problema é o elevado requisito de abertura de conta, alta margem de garantia, e baixa eficiência de uso de capital. As opções, com a sua estrutura de retorno não linear, dificultam a obtenção de lucros por investidores comuns, sendo também pouco recomendadas para não profissionais.

Contratos por diferença (CFD) de baixo custo e alta eficiência

Os CFDs são contratos ligados ao ouro físico (London Gold). Os investidores podem negociar com base na subida ou descida do preço do ouro, sem necessidade de possuir o ouro fisicamente.

As vantagens dos CFDs são:

• Não precisam de trocar de posição frequentemente como nos futuros
• Não têm a complexidade das opções
• Podem participar de qualquer parte do mundo
• Suportam diferentes níveis de alavancagem (normalmente de 1:50 a 1:200)
• Spreads pequenos, alta liquidez
• Permitem definir ordens de stop loss e take profit

Comparando as três opções, os CFDs oferecem maior liquidez, menores custos e maior conveniência, sendo a melhor escolha para investidores comuns.

Resumo do custo de investimento em ouro

Melhor estratégia de investimento em ouro

Primeiro passo: definir claramente os objetivos de investimento e a tolerância ao risco. É para preservação de valor a longo prazo ou para trading de curto prazo?

Segundo passo: escolher a ferramenta de investimento adequada. Para investidores comuns, recomenda-se o uso de CFDs, devido ao baixo custo e facilidade de acesso.

Terceiro passo: aproveitar o momento de entrada. Não comprar na alta, mas esperar que o preço recue até à banda inferior de Bollinger, para entrar com um custo mais baixo e obter melhores retornos.

Quarto passo: implementar uma gestão de risco. Definir sempre pontos de stop loss para evitar perdas elevadas em cenários extremos, e pontos de take profit para garantir lucros a tempo.

Palavras finais

O ouro continua a ser um ativo importante para lidar com a incerteza do mercado. A menos que os EUA imponham, por força política, que os bancos centrais de outros países mantenham uma proporção específica de títulos do Tesouro, com base na atual configuração económica, enquanto o preço do ouro recuar até à banda inferior de Bollinger, essa será uma oportunidade de entrada ideal para investidores de longo prazo.

Se vale a pena comprar ouro agora, depende fundamentalmente de mudanças nos fundamentos. Desde que a crise de confiança global, os riscos geopolíticos e a tendência de alocação de ouro pelos bancos centrais continuem, o valor de investimento a longo prazo do ouro permanece. O preço elevado atual serve, na verdade, como um lembrete para sermos mais cautelosos na escolha do momento de entrada, e não para abandonar esta classe de ativos.