Como deve ser a estratégia de investimento em ouro para 2025? Análise completa das perspectivas e riscos do preço do ouro

Após atingir um recorde histórico no preço do ouro, a questão que mais preocupa os investidores é — a tendência futura do preço do ouro poderá continuar a subir ou já atingiu o pico? Entre 2024 e 2025, o desempenho do ouro tem sido forte, com aumentos que atingiram quase 30 anos de máximos, mas à medida que a volatilidade aumenta, muitas pessoas começam a hesitar se ainda devem entrar no mercado. Para julgar a direção futura do preço do ouro, primeiro é preciso entender os fatores centrais que sustentam esta onda de subida.

Os três principais fatores que impulsionam a subida do preço do ouro

Demanda de proteção contra a incerteza política gerada por políticas governamentais

Após a implementação da nova administração nos EUA, uma série de medidas tarifárias trouxe mais variáveis aos mercados globais. Essa incerteza política costuma desencadear emoções de proteção entre os investidores, e o ouro, como ativo tradicional de proteção, naturalmente torna-se a primeira escolha de fluxo de capital. Dados históricos mostram que, durante períodos de turbulência política semelhante (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o preço do ouro costuma experimentar uma subida rápida de 5-10% no curto prazo.

A mudança nas expectativas de taxas de juros influencia a atratividade do ouro

A direção da política monetária do Federal Reserve afeta diretamente a força do dólar, influenciando a atratividade do ouro como investimento. Quando as expectativas de corte de juros aumentam, o custo de oportunidade de manter ouro diminui, tornando-o mais atraente. Segundo dados das ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar a taxa em 25 pontos-base na próxima reunião de dezembro é de 84,7%.

O preço do ouro apresenta uma correlação negativa clara com as taxas de juros reais — quanto mais baixas as taxas, mais atrativo o ouro. Isso explica por que a volatilidade do ouro quase sempre acompanha as mudanças nas expectativas de política do Fed. Após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro recuou temporariamente, justamente porque o corte de 25 pontos-base foi conforme o esperado, sem surpresas.

Estratégia de aumento contínuo das reservas pelos bancos centrais globais

De acordo com dados do World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, os bancos centrais acumularam cerca de 634 toneladas de ouro, embora um pouco abaixo do mesmo período de 2024, ainda assim muito acima de outros períodos.

Mais importante, na pesquisa de reservas de ouro dos bancos centrais publicada pelo WGC para 2025, 76% dos bancos entrevistados acreditam que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro em suas reservas totais será “moderada ou significativamente aumentada”. Ao mesmo tempo, a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua, reforçando uma visão de longo prazo favorável ao ouro.

Outros fatores que sustentam a tendência futura do preço do ouro

Em um ambiente global de alta dívida, os governos enfrentam restrições na flexibilidade de suas políticas de juros. Até 2025, a dívida global total atingirá US$ 307 trilhões, o que tende a impulsionar políticas monetárias acomodatícias, pressionando para baixo as taxas de juros reais.

A contínua perda de confiança na posição do dólar como moeda de reserva também é um fator importante. Quando o dólar enfrenta pressão de depreciação ou instabilidade de confiança, o ouro, cotado em dólares, se beneficia, atraindo mais fluxo de capital.

Além disso, a tensão geopolítica — como a continuidade da guerra Rússia-Ucrânia, conflitos no Oriente Médio — aumenta a demanda por ativos de proteção. A atenção constante da mídia social e da imprensa, juntamente com a amplificação emocional, pode impulsionar fluxos de capital irracionalmente em curto prazo.

Como as instituições veem a tendência futura do preço do ouro

Apesar da recente volatilidade do ouro, as principais instituições de investimento internacionais permanecem otimistas quanto ao seu futuro:

Equipe de commodities do JPMorgan acredita que a recente correção é uma “ajuste saudável”, elevando a previsão para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5.055 por onça.

Goldman Sachs reafirma a meta de preço de US$ 4.900 por onça até o final de 2026, mantendo uma postura cautelosamente otimista.

Bank of America tem uma previsão mais agressiva: após elevar a meta para US$ 5.000 por onça, recentemente os estrategistas indicaram que o preço do ouro pode até atingir US$ 6.000 no próximo ano.

No mercado de joias, os preços de referência de marcas conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry na China continuam acima de 1.100 yuan/grama, sem sinais de grande recuo, refletindo uma confiança de médio a longo prazo no valor do ouro.

Como diferentes investidores podem participar

Para traders experientes de curto prazo

A volatilidade costuma trazer as maiores oportunidades. Quando há liquidez suficiente e a direção do preço é relativamente clara, especialmente em pontos de aumento ou queda rápida, o movimento de força compradora ou vendedora fica evidente, sendo ideal para operações de entrada. Recomenda-se usar o calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA, pois esses momentos costumam gerar as oscilações mais intensas.

Para investidores iniciantes

Se deseja participar de operações de curto prazo, deve seguir três pontos: começar com pequenas quantidades para testar o mercado, nunca aumentar a posição de forma impulsiva, e evitar que o psicológico colapse, levando a perdas consecutivas. O erro mais comum de iniciantes é comprar no topo e vender na baixa, operando repetidamente e acabando por perder tudo.

Para investidores de longo prazo

Para quem pretende alocar ouro físico como proteção de patrimônio, é importante preparar a mentalidade antes de entrar. Apesar da tendência de longo prazo ser de alta, o mercado pode oscilar mais de 30% no meio do caminho. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não inferior aos 14,7% do S&P 500. O ciclo do ouro é extremamente longo; leva mais de dez anos para refletir seu valor de proteção, mas nesse período pode dobrar de valor ou cair pela metade.

Além disso, o custo de transação do ouro físico é relativamente alto, variando entre 5% e 20%, devendo-se evitar investir uma proporção excessiva.

Para alocadores de ativos

O ouro pode ser incluído na carteira para diversificação de risco, mas é importante notar que sua volatilidade não é menor que a das ações. Colocar todo o capital em um único ativo não é uma estratégia inteligente; recomenda-se manter uma proporção adequada na alocação.

Estratégia avançada: combinação de posições longas e curtas

Para maximizar os ganhos, pode-se manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos importantes nos EUA. Contudo, isso exige experiência de mercado e bom controle de risco.

Resumo: Perspectiva de tendência futura do preço do ouro

Com base em diversos fatores, a força que sustenta a tendência futura do preço do ouro não diminuiu. Como ativo de reserva de confiança global, o ouro ainda tem espaço para subir no médio e longo prazo. No entanto, na prática, é preciso estar atento aos riscos de volatilidade de curto prazo, especialmente antes e depois de divulgações de dados econômicos dos EUA e reuniões importantes.

O atual ciclo do ouro ainda não terminou; tanto para estratégias de médio prazo quanto para operações de curto prazo, há oportunidades, mas é fundamental evitar seguir a multidão de forma cega. As decisões de investimento devem basear-se na compreensão da lógica do mercado, e não na emoção alheia. Independentemente do método de participação escolhido, é essencial ajustar a estratégia ao seu perfil de risco e experiência de investimento, agindo de forma racional.