Previsões da taxa de câmbio do dólar em 2025 e estratégias de investimento: os movimentos dependem de políticas e economia

Fatores que determinam a trajetória do dólar: Interpretação da taxa de câmbio e do índice

A trajetória do dólar geralmente é avaliada por dois indicadores: taxa de câmbio e índice do dólar.

A taxa de câmbio representa a relação de troca entre uma moeda e o dólar. Por exemplo, EUR/USD=1.04 indica que 1 euro precisa de 1.04 dólares para ser comprado; se essa taxa subir para 1.09, isso indica que o dólar está se desvalorizando e o euro se valorizando; por outro lado, uma queda para 0.88 sugere que o dólar está se valorizando.

O índice do dólar é composto por uma ponderação das taxas de câmbio de seis principais moedas internacionais (euro, iene, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço), representando a força relativa do dólar em relação a essas moedas. É importante notar que uma redução na taxa de juros pelo Federal Reserve não leva necessariamente a uma queda do índice, sendo crucial observar se outros bancos centrais adotam medidas complementares.

Forma atual da trajetória do dólar: Análise técnica e fundamental

De acordo com os dados recentes, o índice do dólar oscila próximo de 103,45, atingindo uma mínima desde novembro. A queda de cinco dias consecutivos, juntamente com a quebra da média móvel de 200 dias, geralmente indica um cenário de mercado dominado pelos vendedores.

Os principais fatores impulsionadores são dois: primeiro, os dados de emprego nos EUA abaixo do esperado aumentam as expectativas de cortes de juros mais frequentes; segundo, a queda na rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA diminui o apelo do dólar como ativo de refúgio.

Do ponto de vista técnico, uma recuperação de curto prazo é possível, mas a pressão de baixa permanece evidente. Se o Federal Reserve intensificar os cortes de juros e os dados econômicos continuarem fracos, o índice do dólar pode cair ainda mais, possivelmente atingindo a zona de suporte abaixo de 102.

Observação dos ciclos históricos: oito fases para entender a trajetória do dólar

Após o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, o índice do dólar passou por oito ciclos distintos:

Fase de recessão (1971-1980): Nixon anunciou o fim do padrão ouro, o preço do ouro flutuou livremente, o dólar se desvalorizou amplamente, agravado pela crise do petróleo, levando o índice abaixo de 90.

Fase de recuperação (1980-1985): O presidente do Fed, Volcker, controlou duramente a inflação, elevando a taxa de juros dos fundos federais a 20% e mantendo por 8-10 meses, fortalecendo o índice do dólar até o pico.

Fase de ajuste (1985-1995): Déficits fiscais e comerciais “duplos” afetaram os EUA, levando o dólar a um mercado de baixa de longo prazo.

Fase de crescimento (1995-2002): Durante a presidência de Clinton, a prosperidade da internet atraiu fluxos de capital global, levando o índice a 120.

Fase de crise (2002-2010): Bolha da internet, 11 de setembro, política de afrouxamento quantitativo, crise financeira de 2008, fizeram o dólar cair para perto de 60.

Fase de recuperação (2011-2020): Crise da dívida europeia e o crash das ações na China criaram instabilidade, mas o dólar se manteve relativamente forte, impulsionado por várias altas de juros do Fed.

Fase de virada (início de 2020-2022): Resposta à pandemia, juros zero e impressão excessiva de dinheiro, levaram a uma forte queda do índice do dólar, com alta inflação subsequente.

Fase de alta volatilidade (início de 2022 até 2024): O Fed elevou agressivamente as taxas até níveis de 25 anos, junto com o encolhimento do balanço (QT), controlando a inflação, mas desafiando novamente a credibilidade do dólar.

Expectativa para o dólar em relação às principais moedas em 2025

Tendência do euro: maior probabilidade de valorização contínua

A desvalorização do dólar, melhorias na política do BCE e a divergência nas expectativas econômicas entre EUA e Europa — esses fatores sustentam o euro. Se o Fed continuar cortando juros como esperado e a economia americana desacelerar, enquanto a europeia melhorar, o EUR/USD deve continuar a romper para cima.

O preço atual já atingiu 1.0835, com sinais de impulso técnico de alta. Se se consolidar acima desse nível, o próximo alvo psicológico pode ser 1.0900. Uma quebra dessa resistência abrirá espaço para novas altas.

Tendência do libra esterlina: padrão de oscilações mais fortes

A economia do Reino Unido está altamente correlacionada com a dos EUA, mas a expectativa de cortes de juros pelo Banco da Inglaterra é mais lenta do que pelo Fed, o que dá suporte relativo à libra. GBP/USD em 2025 pode oscilar entre 1.25 e 1.35, com fatores de política e risco emocional como principais motores. Se a economia e as políticas se desviarem ainda mais, a taxa pode desafiar 1.40, mas há riscos de correções devido a instabilidades políticas e choques de liquidez.

Tendência do yuan: equilíbrio entre pressão e políticas

A combinação de aumento contínuo de juros pelo Fed e desaceleração econômica na China pode continuar pressionando o yuan, levando ao USD/CNH em alta. Contudo, intervenções do banco central chinês na política cambial também são variáveis importantes. Tecnicamente, o dólar permanece entre 7.2300 e 7.2600, sem uma ruptura clara. Se romper abaixo de 7.2260 e mostrar sinais de sobrevenda, pode criar oportunidades de compra para uma recuperação.

Tendência do iene: sinais de valorização

O salário básico no Japão cresceu 3.1% em janeiro, atingindo o maior nível em 32 anos, indicando uma possível mudança no cenário de baixa inflação e salários baixos. Com o aumento das expectativas de alta de juros e pressões internacionais, USD/JPY em 2025 enfrentará pressões de baixa. Tecnicamente, se romper 146.90 para baixo, testará suportes mais baixos; para reverter a tendência de baixa, é necessário romper a resistência de 150.0.

Tendência do dólar australiano: manutenção de força relativa

O PIB do quarto trimestre na Austrália superou as expectativas (0.6% trimestral, 1.3% anual), com saldo comercial também forte (562 bilhões). O banco central australiano mantém uma postura cautelosa e tende a adiar cortes de juros, o que reforça uma postura mais positiva para o AUD. Diante da incerteza global, se o Fed continuar com política acomodatícia, o dólar fraco beneficiará o AUD/USD.

Estratégia de negociação do dólar em 2025: uma abordagem baseada no tempo

Estratégia de curto prazo (Q1-Q2): foco em oportunidades de oscilações

Sinal de alta: escalada de conflitos geopolíticos pode fazer o índice do dólar subir rapidamente para 100-103; dados de emprego nos EUA acima do esperado podem atrasar expectativas de cortes, impulsionando o dólar.

Sinal de baixa: cortes contínuos de juros pelo Fed e política de afrouxamento do BCE podem fortalecer o euro, levando o índice a abaixo de 95; uma má colocação nas vendas de títulos do Tesouro pode gerar riscos de crédito.

Recomendações de execução: operadores agressivos podem buscar oportunidades de oscilações entre 95-100 no DXY, usando divergências no MACD, retrações de Fibonacci e outros indicadores técnicos para identificar pontos de reversão; investidores mais conservadores devem aguardar uma maior clareza na política do Fed antes de entrar.

Estratégia de médio a longo prazo (após Q3): alocação em ativos não americanos

Com o aprofundamento do ciclo de cortes, a vantagem dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA diminui, podendo os fundos migrar para a recuperação na zona do euro ou mercados emergentes. Se a tendência de desdolarização global acelerar (como a promoção de liquidação em moedas locais pelos BRICS), a posição de reserva do dólar pode enfraquecer marginalmente, aumentando a probabilidade de uma leve fraqueza do dólar.

Sugestões de ajuste: reduzir gradualmente posições longas em dólar, aumentar a alocação em moedas não americanas com avaliação razoável (como iene, dólar australiano) ou ativos ligados a commodities (ouro, cobre), para diversificar o risco de exposição única ao dólar.

A negociação do dólar em 2025 dependerá mais de dados econômicos e eventos políticos, sendo fundamental uma abordagem flexível e disciplinada para capturar oportunidades de lucro.