Carteira de ações 2025: Onde concentrar-se perante o caos tarifário

A primeira metade de 2025 está a escrever uma história muito diferente de 2024. Enquanto o ano passado batia recordes de rentabilidade consecutivos, agora os investidores navegam num panorama radicalmente diferente marcado por medidas proteccionistas agressivas e correções significativas em múltiplos mercados.

A administração americana impôs tarifas que têm impactado duramente: 10% base a todas as importações, escalando até 50% na UE, 55% acumulado na China e 24% no Japão. Esta cascata de medidas desencadeou pânico inicial nos índices globais, enquanto o ouro disparava acima de 3.300 dólares por onça como ativo de refúgio. No entanto, após meses de incerteza, os mercados encontraram algum equilíbrio e os principais índices bolsistas já rondam novos máximos históricos.

Neste contexto, identificar que ações para investir a curto prazo podem gerar valor sem se expor excessivamente ao caos comercial tornou-se prioridade. A chave está em escolher empresas com fundamentos sólidos, capacidade de adaptação e posições competitivas defensáveis.

15 valores a monitorizar: Do energético à tecnologia

Compilámos 15 empresas classificadas por setores, avaliando não só o seu desempenho recente como o potencial para os próximos meses. Os dados até julho de 2025 mostram um quadro complexo onde alguns líderes globais sofreram correções profundas enquanto outros continuam a acumular ganhos.

Energia e matérias-primas:

• Exxon Mobil (XOM): 112$ por ação, com rentabilidade YTD de 4,3% e ganho mensal de 6,89%
• BHP Group (BHP): 50,73$, +3,46% no ano

Setor bancário:

• JPMorgan Chase (JPM): 296$ por ação, liderando com +23,48% anual e +10,97% mensal

Farmacêutica e saúde:

• Novo Nordisk (NVO): 69,17$, com retrocesso de -19,59% YTD por pressão competitiva

Luxo e consumo:

• LVMH (MC): 477,3€ na Euronext, -25,24% anual após fraqueza da procura asiática
• Alibaba (BABA): 108,7$, com volatilidade extrema (+28,20% anual mas -10,5% no último mês)
• Toyota ™: 174,89$, -10% no ano

Semicondutores e equipamentos:

• TSMC (234,89$): +18,89% YTD, +13,43% mensal
• ASML (799,59$): +14,63% anual mas com ciclos de correção
• NVIDIA (110$): -17% YTD apesar do seu domínio em chips de IA

Tecnologia de serviços:

• Microsoft (491,09$): +18,35% anual após correções iniciais do ano
• Apple (212,44$): -4,72% YTD mas +6% nas últimas semanas
• Amazon (219,92$): +1,83% YTD, movimento lateral
• Alphabet (178,64$): -5,16% anual

Cinco apostas centrais para as próximas décadas

Entre todas estas opções, cinco emergem como catalisadores potencialmente mais atrativos, combinando desafios atuais com oportunidades estruturais. Estes valores para investir a curto prazo oferecem pontos de entrada ajustados após quedas recentes.

Novo Nordisk: A concorrência obriga a repensar

A empresa dinamarquesa cresceu 26% em vendas durante 2024, atingindo 42.100 milhões de dólares. Mas março de 2025 trouxe um golpe brutal: queda de 27% após preocupações competitivas, especialmente pelo medicamento Zepbound da Eli Lilly. CagriSema não cumpriu as expectativas de perda de peso.

No entanto, a companhia respondeu estrategicamente. A aquisição da Catalent por 16.500 milhões expandiu a capacidade produtiva. Além disso, o acordo com a Lexicon Pharmaceuticals por 1.000 milhões para LX9851 soma um novo mecanismo de ação contra a obesidade.

A molécula dual GLP-1/amylina amycretin mostrou uma perda de peso de 24% em estudos iniciais. Apesar do CEO estar a deixar a empresa impulsionado pela pressão do fundo ativista Parvus, as margens de 43% e o gasto robusto em investigação mantêm a credibilidade. A procura global por terapêuticas diabéticas continuará a sustentar-se.

LVMH: Correção no luxo após fraqueza da procura

Os 84.700 milhões de euros em receitas em 2024 projetavam solidez com margem operacional de 23,1%. Mas janeiro e abril de 2025 trouxeram quedas de 6,7% e 7,7% respetivamente, após receitas do 1º trimestre de 20.300 milhões (-3% interanual). As tarifas americanas de 20% (reduzidas temporariamente a 10%) impactaram as avaliações.

A empresa avança com inovação: plataforma de IA Dreamscape personaliza preços e experiências. Focos de crescimento emergem no Japão (dígito duplo em 2024), Médio Oriente (+6% regional) e Índia com novas lojas Louis Vuitton e Dior em Mumbai.

ASML: Liderança em litografia EUV apesar de contratempos

Vendas de 2024 de 28.300 milhões de euros e margem bruta de 51,3%. O 1º trimestre de 2025 registou 7.700 milhões em vendas e recorde de 54% de margem bruta. A previsão para todo o ano de 2025 aponta entre 30.000 e 35.000 milhões de euros.

A queda de 30% nas avaliações deve-se a: redução de gastos da Intel e Samsung, concorrência emergente de empresas chinesas em litografia, e restrições holandesas de exportação (que a ASML estima reduzirão as vendas na China em 10-15%).

A procura por chips avançados para IA e computação de alto desempenho sustenta a necessidade de sistemas EUV. A correção bolsista pode apresentar uma entrada atrativa no setor de semicondutores.

Microsoft: Gigante tecnológica em reestruturação estratégica

Receitas fiscais de 2024 de 245.100 milhões (crescimento de 16%), margem operacional em ascensão. As ações corrigiram 20% desde máximos até ao mínimo intradiário de 367,24$ a 31 de março, com trimestre a terminar -11%.

Pressão da FTC sobre práticas monopolistas em nuvem/cibersegurança acrescentou incerteza. No entanto, o trimestre fiscal de abril de Q3 mostrou-se sólido: receitas de 70.100 milhões e margem operacional de 46%. Azure e serviços de nuvem avançaram 33%.

Recortes de mais de 15.000 postos entre maio e julho redirecionam recursos para IA. A posição financeira permanece forte apesar do gasto recorde em infraestrutura.

Alibaba: Ressurgimento chinês após regulação relaxada

Receitas do Q4 de 2024 de 280.200 milhões de yuan (+8%), com o Q1 de 2025 a mostrar 236.450 milhões e lucro líquido ajustado +22% impulsionado pelo Cloud Intelligence (+18%).

As ações caíram 35% desde máximos de 2024 devido a preocupações sobre investimentos massivos em IA/nuvem e desaceleração chinesa. Janeiro viu correção, fevereiro recuperação de 40% com o rally tecnológico, depois retrocesso de 7% após resultados de março considerados fracos.

O plano trienal de 52.000 milhões para infraestrutura de IA e campanha de 50.000 milhões de yuan em cupons sustenta a estratégia de revitalização do consumo interno. Aproveitar os preços baixos de hoje pode oferecer rentabilidade futura.

Estratégia defensiva: Como montar carteira perante a incerteza

Diante deste panorama volátil e sem precedentes próximos, a defesa é ofensiva. Três pilares fundamentais:

Diversificação sem compromisso: Combinar exposição setorial (tecnologia, energia, luxo, finanças) com diversificação geográfica (EUA, Europa, Ásia). Empresas com forte presença em mercados nacionais resistem melhor à pressão tarifária.

Qualidade como escudo: Identificar líderes em inovação, posição financeira robusta e capacidade de adaptação. São as que irão navegar ciclos adversos sem pânico acionista.

Flexibilidade informada: Manter-se atento a mudanças político-económicas. Ler tensões geopolíticas permite ajustar antes que a multidão reaja.

Opções de acesso: Além da compra direta

Os valores identificados podem ser adquiridos através de:

Ações individuais: Diretamente com banco ou corretora autorizada.

Fundos temáticos: Diversificação automática por país, setor ou tendência (gestão ativa ou passiva).

Derivados e CFDs: Permitem amplificar posições com menor capital inicial e cobrir volatilidade através de alavancagem. Em ambiente de políticas agressivas, podem equilibrar exposição a longo prazo.

A alavancagem exige disciplina: maximizar ganhos é tentador mas também amplifica perdas.

Reflexão final: 2025 em perspetiva

Este ano marca a fronteira entre um boom de rentabilidades sem precedentes e uma volatilidade que exige pragmatismo. Os lucros passados nunca garantem futuros: realidade única sem antecedentes próximos.

A resposta não é pânico mas ação calculada. Carteiras diversificadas, ativos de refúgio como obrigações e ouro para compensar quedas potenciais, e paciência perante pânicos do mercado que costumam preceder correções ascendentes.

O essencial: estar informado é estar preparado. Quem monitorizar atualidade geopolítica, regulatória e de conflitos bélicos terá vantagem decisiva para proteger capital e capturar oportunidades que outros perdem por reação emocional.