Guia de Investimento em Ações de Conceito de Armazenamento de Energia 2025｜A senha de lucro em energia verde que deve ser conhecida na era dos veículos elétricos

A indústria de armazenamento de energia está a reescrever silenciosamente as regras do jogo no mapa energético global. Com a explosão do mercado de veículos elétricos, a integração em larga escala de energias renováveis e a crescente procura de centros de dados de IA por eletricidade, o armazenamento de energia deixou de ser um coadjuvante — tornou-se uma infraestrutura fundamental do sistema energético. Aquelas empresas cotadas que estão a posicionar-se na cadeia de valor do armazenamento de energia estão na véspera de uma explosão setorial.

O armazenamento de energia torna-se o motor central da transição energética

Antes de entender os investimentos em armazenamento de energia, é preciso compreender o que ele faz. Simplificando, tecnologias de armazenamento de energia consistem em guardar energia elétrica para libertá-la quando necessário — parece simples, mas na prática envolve sistemas de energia, transporte, manufatura industrial e muitos outros setores.

De acordo com as últimas previsões da BloombergNEF e DNV, até 2030, o acumulado global de dispositivos de armazenamento de energia ultrapassará a barreira do terawatt-hora, sendo que a maior parte será alimentada por baterias de íons de lítio. O que isso significa? Que nos próximos dez anos, a indústria de armazenamento de energia não será apenas impulsionada por políticas, mas também por uma demanda real de mercado em rápida expansão.

O Relatório do Clima das Nações Unidas já deixou claro: para limitar o aumento da temperatura global a 1,5°C, é necessário reduzir as emissões de carbono pela metade até 2030 e alcançar o objetivo de zero emissões líquidas até 2050. Os governos de todo o mundo estão a investir fortemente nisso, com a União Europeia, os EUA e a China a aumentarem os investimentos em energias verdes. Os custos de energias renováveis como eólica e solar continuam a cair, e as tecnologias tornam-se mais maduras, mas a questão da variabilidade na produção dessas fontes persiste — aqui entra a oportunidade do armazenamento.

Explosão dos veículos elétricos e aumento da procura por armazenamento

Não subestime o impacto dos veículos elétricos na procura por armazenamento. Com a onda de eletrificação global, a procura por energias renováveis como eólica e solar está a subir, enquanto a demanda por eletricidade de centros de dados de IA cresce exponencialmente. A NextEra Energy Resources, por exemplo, adicionou na primeira metade de 2025 3,2 GW de projetos de energias renováveis e armazenamento, sendo que mais de 1 GW destina-se a centros de dados, com capacidade total de conexão já a ultrapassar os 10,5 GW. Por trás desses números, há benefícios para toda a cadeia de valor do armazenamento de energia.

Qual é a extensão da cadeia de armazenamento de energia? Suficiente para oferecer aos investidores várias opções:

Fabricantes de baterias são o núcleo. Tecnologias como baterias de lítio, de estado sólido e de sódio-ion competem intensamente, com a quantidade de unidades produzidas e a procura de mercado a serem fatores-chave. Contudo, a volatilidade dos preços das matérias-primas e a competição internacional representam desafios de longo prazo. Empresas representativas de Taiwan incluem a New Power (4931) e a Chang Yuan Technology (8038).

Integradores de sistemas são responsáveis por consolidar componentes como baterias, inversores e sistemas de gestão de baterias em soluções completas. Empresas como a Huacheng (1519), Yali (1514) e ZTE Electric (1513) ocupam posições importantes nesta fase.

Cadeia de fornecimento de materiais e componentes inclui materiais de cátodo, eletrólitos, separadores, além de sistemas de gestão de baterias, equipamentos de refrigeração e sistemas de conversão de energia. A Formosa Plastics (6505) já tem investimentos na área de eletrólitos.

Equipamentos de energia e serviços de conexão à rede conectam os sistemas de armazenamento à rede elétrica, fornecendo transformadores, painéis de distribuição e outros equipamentos básicos. Empresas como a Huacheng, ZTE Electric e Yali atuam nesta vertente.

Esta estrutura de cadeia de valor significa que empresas que entram em diferentes pontos do setor de armazenamento podem lucrar.

Como escolher os líderes de armazenamento de energia nos EUA?

Enphase Energy (ENPH): o pilar dos microinversores solares

A Enphase Energy foca-se em microinversores solares e sistemas de armazenamento, sendo um símbolo representativo do conceito de armazenamento de energia nos EUA. Desde 2025, o seu preço de ação ajustou-se bastante, atualmente cerca de 36,98 dólares, com um rácio P/S entre 3,2 e 3,7, sendo relativamente acessível.

As receitas de 2024 atingiram 1,46 mil milhões de dólares, com expectativas de mercado para 2025 a variarem entre cerca de 1,48 mil milhões e mais de 2 mil milhões de dólares. O último relatório trimestral mostrou uma receita de 363 milhões de dólares no segundo trimestre, acima do esperado, mas a orientação para o terceiro trimestre foi de apenas 330 a 370 milhões de dólares, indicando demanda ainda fraca a curto prazo.

O risco reside na possível eliminação das subsídios residenciais para energia solar nos EUA até ao final do ano, o que representa um teste importante para a procura. Algumas corretoras, como a TD Cowen, já reduziram a recomendação para “Manter”, com um preço-alvo de 45 a 55 dólares. A médio e longo prazo, se a política monetária nos EUA se tornar mais acomodatícia e os subsídios continuarem, as receitas podem recuperar. No entanto, neste momento, os investidores devem manter cautela.

NextEra Energy (NEE): o gigante da energia verde com uma estratégia abrangente

Como a maior utility de energia do mundo em valor de mercado, a NextEra Energy inclui a regulada Florida Power & Light e a focada em energia eólica, solar e armazenamento, a NextEra Energy Resources. Em 2024, as receitas atingiram 24,75 mil milhões de dólares, com uma capacidade instalada de 73 GW, sendo uma líder incontestável no setor de energias renováveis.

No segundo trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de 1,05 dólares, um aumento de cerca de 9% em relação ao ano anterior, superando as expectativas. Os lucros das divisões de armazenamento e energias renováveis cresceram significativamente, com 3,2 GW de novos projetos dedicados ao armazenamento e mais de 1 GW destinados a centros de dados, refletindo uma visão estratégica para a era da IA. A capacidade total de conexão já ultrapassa os 10,5 GW. Atualmente, a ação está a 72,65 dólares, com um preço-alvo médio de analistas de 84 dólares (potencial de subida de 15,7%) e uma previsão do TipRanks de 86,20 dólares (quase 20% de valorização), indicando espaço de crescimento.

Generac Holdings (GNRC): de geradores de backup a armazenamento de energia

A Generac é uma fabricante americana de equipamentos de energia de reserva para residências e indústrias, com produtos que vão de geradores domésticos a soluções industriais. No segundo trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de 1,65 dólares, muito acima do esperado, com uma taxa de crescimento trimestral de 22%; as receitas de 1,06 mil milhões de dólares também superaram as previsões.

As expectativas para 2025 indicam um EPS anual de 7,54 dólares, mostrando crescimento sólido. O preço-alvo médio é de 206,67 dólares, enquanto o preço atual é de 179,50 dólares, com potencial de subida de cerca de 15%.

Fluence Energy (FLNC): líder global em soluções de armazenamento

Como uma joint venture entre Siemens e AES, a Fluence é uma das principais empresas globais de armazenamento de energia, operando em 47 mercados. No terceiro trimestre de 2025, o EPS foi de 0,01 dólares, novamente acima do esperado, mas as receitas de 603 milhões de dólares ficaram abaixo da previsão de 770 milhões, levando a uma queda de mais de 13% no preço das ações. A margem bruta caiu para 15,4%, devido a atrasos na expansão da capacidade nos EUA e desafios na cadeia de abastecimento.

A gestão mantém a meta de receita de cerca de 2,7 mil milhões de dólares para 2025, com expectativas de que os pedidos existentes se convertam em receitas em 2026. Há volatilidade de curto prazo, mas há potencial de valor a médio e longo prazo.

EnerSys (ENS): contribuinte estável na energia industrial

A EnerSys fornece soluções de armazenamento de energia industrial, operando em mais de 100 países, com mais de 11.000 funcionários. Os produtos incluem sistemas de energia, baterias de potência, baterias especiais e carregadores.

No primeiro trimestre de 2025, o relatório financeiro foi positivo: EPS ajustado de 2,08 dólares, acima do esperado, e receitas de 893 milhões de dólares, também melhores que as estimativas. A capitalização de mercado é de aproximadamente 3,86 mil milhões de dólares, com um rácio P/E de apenas 11,8 vezes, e uma taxa de dividendos de cerca de 1%, tornando-se atrativa para investidores mais conservadores.

Quem são os principais líderes de armazenamento de energia na bolsa de Taiwan?

Delta Electronics (2308): campeão mundial em gestão de baterias

Fundada em 1971, a Delta Electronics é líder global em fontes de alimentação de troca, oferecendo soluções de gestão de baterias e dissipação de calor. No segundo trimestre de 2025, a receita consolidada foi de 124,035 bilhões de dólares taiwaneses, um aumento de cerca de 20% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde trimestral; o lucro líquido foi de 13,948 bilhões de dólares taiwaneses, um aumento de 40%, com EPS de 5,37 dólares taiwaneses, também recorde.

Com margem bruta de 35,5% e margem operacional de 15,1%, muito superiores aos anos anteriores, a Delta continuará a investir em P&D e na expansão da capacidade nos EUA na segunda metade do ano, com potencial de crescimento sustentado. Entre as ações de conceito de armazenamento de veículos elétricos, a Delta apresenta a performance financeira mais sólida.

Teco Electric & Machinery (1504): o transformador de energia diversificado

Fundada em 1956, a Teco começou com motores elétricos e hoje atua em três grandes áreas: motores industriais, ar condicionado e soluções energéticas. Em 2025, o segundo trimestre, a receita consolidada foi de 15,6 bilhões de dólares taiwaneses, aumento de 7,4%, mas devido a custos e perdas cambiais, o EPS foi de 0,69 dólares taiwaneses, abaixo do ano anterior. No primeiro semestre, o EPS acumulado foi de 1,23 dólares taiwaneses, uma redução de cerca de 8%. A estrutura financeira é sólida, com dividendos de 2,2 dólares taiwaneses no semestre, com rendimento de aproximadamente 4,2%, atraente para investidores de longo prazo.

A Teco tem investido em aquisições como a NCL Energy e em parcerias estratégicas com a Hon Hai, visando expandir sua presença em centros de dados de IA e energias inteligentes. Está numa fase de transição, com potencial de crescimento, sendo uma empresa a acompanhar no setor de armazenamento de veículos elétricos.

Huacheng (1519) e Yali (1514): forças centrais na integração de sistemas

A Huacheng e a Yali são atores importantes na integração de sistemas de armazenamento e fornecimento de equipamentos elétricos. A Huacheng já subiu 22,13% em 2025, com valor de mercado de 19,878 bilhões de dólares taiwaneses; a Yali subiu 6,5%, com valor de mercado de 2,997 bilhões de dólares taiwaneses. Ambas são players-chave na integração de sistemas e engenharia elétrica.

Por que investir agora em ações de conceito de armazenamento? Onde está a janela de oportunidade?

A capacidade líquida de armazenamento nos principais mercados globais continua a crescer, não sendo uma fase de especulação de curto prazo, mas uma lógica de longo prazo. Os objetivos de redução de carbono dos governos tornaram-se uma regra de ferro — a UE, os EUA e a China estão a investir fortemente nisso. No primeiro trimestre de 2023, a energia eólica representou 32,4% do fornecimento de eletricidade no Reino Unido. Se o parque eólico Dogger Bank estiver totalmente operacional, poderá abastecer 6 milhões de lares britânicos.

Por outro lado, o problema da variabilidade na produção de energias renováveis ainda persiste. Quando a demanda por eletricidade é baixa, como de madrugada, às vezes há preços negativos, o que evidencia o valor do armazenamento — ele equilibra oferta e procura, tornando as energias renováveis realmente utilizáveis.

Do ponto de vista empresarial, as ações de armazenamento de energia oferecem um cenário de investimento relativamente estável e transparente. A intervenção governamental garante previsibilidade nas políticas e crescimento do setor. A popularização dos veículos elétricos, a expansão de centros de dados e o aumento dos investimentos em energias renováveis estão a impulsionar simultaneamente a procura por armazenamento.

Riscos e disciplina na seleção de ações de armazenamento de energia

Porém, oportunidades e riscos caminham juntos. Algumas empresas podem ter barreiras tecnológicas insuficientes, novas empresas podem ter bases frágeis e, se não atingirem o equilíbrio financeiro a longo prazo ou se suas receitas diminuírem, suas ações podem sofrer forte pressão. Algumas tecnologias de ponta podem não se concretizar no mercado e gerar lucros, e quando há reversões nos fundamentos ou na tecnologia, a capacidade de seleção e gestão de risco do investidor torna-se a última linha de defesa.

Sugestões para seleção de ações:

• Priorizar empresas com fluxo de caixa estável e margens de lucro sólidas (como a Delta Electronics)
• Avaliar a qualidade dos relatórios financeiros, evitando ações com EPS artificialmente elevado e receitas em declínio
• Cuidado com empresas dependentes de subsídios (como a Enphase), avaliando riscos regulatórios
• Diversificar a carteira com empresas de diferentes segmentos da cadeia de valor, para reduzir riscos

Resumo

O armazenamento de energia é uma etapa obrigatória na transição energética, não uma oportunidade de especulação. A explosão dos veículos elétricos, a aplicação em larga escala de energias renováveis e o crescimento da demanda por eletricidade de IA estão a impulsionar a procura por armazenamento a longo prazo. Com o apoio de políticas públicas, os governos continuarão a investir, e cada anúncio de grande política pode ser uma oportunidade de entrada no mercado.

Porém, o setor de alta tecnologia não garante lucros a todos os participantes. A escolha de empresas sólidas, com crescimento real de receitas, é fundamental para obter ganhos sustentáveis nesta onda industrial. As ações de armazenamento de energia relacionadas com veículos elétricos têm potencial, mas exigem uma análise racional por parte do investidor.