Domine as oportunidades de recomendação de ações de saúde: Guia de investimento global em ações farmacêuticas e biotecnológicas

As ações de saúde e farmacêuticas continuam a atrair atenção devido às suas vantagens únicas no setor. Com o envelhecimento global da população, surgimento de novas terapias e rápido desenvolvimento da telemedicina, a indústria farmacêutica e biotecnológica demonstra um forte potencial de crescimento. Diferentemente de setores tradicionais, que são suscetíveis às oscilações econômicas, o mercado de saúde possui uma característica de defesa natural — independentemente da situação econômica, a demanda por serviços médicos e medicamentos permanece constante.

Características centrais e lógica de investimento em ações farmacêuticas e biotecnológicas

O valor vem das expectativas futuras, não do lucro atual

Indicadores financeiros tradicionais de empresas de biotecnologia muitas vezes não são ideais, pois a maioria está em fase de pesquisa e desenvolvimento, sem fluxo de caixa estável. No entanto, uma vez que um medicamento em desenvolvimento passa por testes clínicos e é aprovado pela FDA, o preço das ações costuma subir significativamente. Essa característica exige que a avaliação de ações do setor foque no potencial de longo prazo, e não apenas nos dados financeiros de curto prazo.

Tomando Taiwan como exemplo, a PharmaDrug dobrou de valor durante o período de baixa do mercado em 2022, devido à aprovação de um de seus medicamentos como medicamento órfão nos EUA. Apesar de o EPS do primeiro semestre daquele ano ter sido negativo em 2,93元, os investidores acreditaram no potencial de receita futura. Em maio de 2024, o preço das ações da empresa atingiu um pico de 388 novos dólares taiwaneses, impulsionado pelas expectativas otimistas quanto ao progresso de seus testes clínicos.

Eventos impulsionam a valorização das ações

A volatilidade dos preços das ações de saúde e biotecnologia muitas vezes é influenciada por eventos importantes. Durante a pandemia, ações relacionadas a vacinas dispararam; notícias de aprovação de novos medicamentos, avanços em testes clínicos ou expansão de indicações pela FDA podem atuar como catalisadores de alta. Investidores devem acompanhar de perto as tendências do setor.

Volatilidade e risco coexistem

Resultados de testes clínicos, estratégias de concorrentes, ajustes regulatórios, disputas de patentes e outros fatores podem causar oscilações acentuadas nos preços das ações. Isso exige que o investidor tenha uma compreensão clara dos riscos e capacidade de suportá-los.

Regulamentações governamentais têm impacto profundo

Setores de biotecnologia e saúde são altamente regulados pelos governos. Cada país possui políticas específicas para aquisição e publicidade de medicamentos, com regras rigorosas. Nos países desenvolvidos, sistemas de seguro (como o Seguro Nacional de Taiwan) regulam os preços dos medicamentos, aumentando a complexidade do mercado.

Como avaliar o valor justo de ações farmacêuticas

Medicamentos de peso determinam receitas futuras

Na indústria farmacêutica, existe o conceito de “medicamentos de peso”, que se refere a medicamentos com receita anual superior a 1 bilhão de dólares. Fabricantes bem-sucedidos geralmente estão dispostos a investir de 50% a 60% de sua receita anual em pesquisa e desenvolvimento, mesmo que isso reduza a margem de lucro de curto prazo. Grandes instituições de investimento tendem a elevar suas metas de preço-alvo devido ao contínuo esforço de inovação da empresa, o que explica a valorização de empresas como TSMC em relação à UMC — a primeira investe continuamente em processos avançados, enquanto a segunda adota uma postura mais conservadora.

Gigantes da biotecnologia nos EUA costumam adotar estratégias de manter uma margem operacional consistente, usando o restante do capital para desenvolver ou adquirir pequenas empresas promissoras, garantindo uma oferta contínua de produtos inovadores.

Relação PSR como ferramenta de avaliação

Para empresas farmacêuticas em fase de pesquisa e desenvolvimento sem lucros, muitas instituições usam a relação preço/vendas ((PSR)) ao invés do tradicional índice P/L para avaliação.

Aprovação pela FDA como passaporte global

Seja em Taiwan ou nos EUA, a aprovação pela FDA é um fator-chave. A FDA possui os padrões mais rigorosos de monitoramento de medicamentos no mundo; uma vez aprovado, um medicamento costuma obter rápida aprovação em outros países.

Vantagens competitivas do mercado farmacêutico dos EUA

O mercado biofarmacêutico dos EUA é o maior do mundo, estimado em 4450 bilhões de dólares até 2027, com uma taxa de crescimento composta de 8,5% ao ano. Os motivos pelos quais os EUA são o principal mercado de ações de saúde incluem:

Mecanismo de precificação baseado no capitalismo: Os preços de serviços médicos e medicamentos nos EUA são altamente livres, com as seguradoras assumindo grande parte dos custos. Isso permite às farmacêuticas maior margem para investir em pesquisa e desenvolvimento.

Ecossistema completo do setor: Com quase um milhão de profissionais atuando em pesquisa, fabricação, vendas e outros setores, os EUA concentram talentos de ponta, criando um ambiente favorável à inovação.

Apoio financeiro robusto: Os mercados de capitais americanos investem fortemente na indústria farmacêutica, formando um ciclo virtuoso que sustenta um ecossistema biotecnológico único.

Em contraste, o mercado asiático de medicamentos ainda está em fase de desenvolvimento. Em Taiwan, por exemplo, a restrição de preços pelo sistema de seguro nacional impede a entrada de muitos medicamentos de alta qualidade. Mesmo empresas farmacêuticas excelentes, muitas vezes, não conseguem refletir seu valor de mercado de forma proporcional.

Lista de ações recomendadas no mercado farmacêutico dos EUA

O mercado de saúde dos EUA é dividido em quatro setores principais: farmacêutico, biotecnológico, equipamentos médicos e serviços de saúde. A seguir, apresentamos os principais representantes de cada setor:

1. Eli Lilly (LLY)

De acordo com dados de classificação de valor de mercado global, a Eli Lilly atingiu US$842,05 bilhões em 2024, sendo a 10ª maior do mundo, e a maior fabricante de medicamentos do planeta. Seu maior mercado é a América do Norte, respondendo por cerca de 60% da receita. O mercado de medicamentos para emagrecimento deve continuar crescendo nos próximos anos, tornando a LLY uma ação de saúde imperdível.

2. Pfizer (PFE)

A Pfizer detém patente de um antiviral oral contra a COVID-19, capaz de tratar casos leves, criando uma vantagem competitiva única. A ação apresenta crescimento estável e oferece dividendos atrativos. Quando o mercado de ações dos EUA sofre ajustes, é uma oportunidade de entrada para investidores de longo prazo.

3. Johnson & Johnson (JNJ)

A J&J destaca-se por sua menor volatilidade, crescimento estável do preço e dividendos consistentes e elevados. Sua característica a torna adequada para estratégias de investimento periódico ou de longo prazo, sendo considerada uma das melhores ações do setor biotecnológico.

4. AbbVie (ABBV)

A AbbVie concentra-se no desenvolvimento de medicamentos imunológicos, oncológicos e antivirais. Seu principal produto é o Humira, aprovado pela FDA em 2002 para o tratamento de artrite reumatoide, que gera grande parte de seus lucros. A empresa obteve várias aprovações para ampliar indicações e possui centenas de patentes, o que reduz riscos de concorrência de genéricos após a expiração de patentes. Desde 2018, a AbbVie firmou acordos com grandes empresas como Pfizer e Amgen, autorizando a venda de biossimilares após 2023 mediante pagamento de royalties. A empresa continua investindo em pesquisa para descobrir o próximo medicamento de peso, representando uma oportunidade de investimento em momentos de queda.

5. Merck & Co. (MRK)

A Merck tem uma longa história de desenvolvimento farmacêutico. Seu principal produto é o Keytruda, um dos medicamentos mais vendidos do mundo para câncer. A ação apresenta crescimento estável e dividendos elevados, sendo uma boa oportunidade de entrada em momentos de ajuste do mercado.

6. UnitedHealth (UNH)

A UnitedHealth, como representante do setor de serviços de saúde, se beneficia do envelhecimento da população americana e do aumento da demanda por cuidados médicos. Seus receitas e lucros continuam crescendo, com valorização de longo prazo e bons dividendos.

Essas empresas representam os líderes do setor de saúde nos EUA, com forte capacidade de inovação, desempenho financeiro sólido, fluxo de caixa robusto e alto potencial de retorno sobre o investimento.

Recomendações de ações de saúde em Taiwan

1. Sinphar Pharmaceutical (1720)

A Sinphar é uma empresa farmacêutica diversificada, atuando em medicamentos convencionais, produtos de saúde e dispositivos médicos. Seus resultados de receita e lucro líquido têm crescido lentamente, com ativos em expansão e uma relação dívida/patrimônio estável a longo prazo. Apesar de seu crescimento não ser explosivo, sua política de dividendos estáveis a torna popular entre investidores que buscam ações de longo prazo.

2. Kenda Biotech (1783)

A Kenda Biotech atua na produção e venda de produtos biofarmacêuticos, dispositivos médicos, cosméticos e materiais químicos de alta precisão. Seus negócios incluem produtos de consumo (limpeza facial, cuidados com a pele, produtos de estética médica) e produtos biomédicos (materiais de reparo ósseo, injetáveis, medicamentos oftalmológicos). Desde que se tornou lucrativa em 2017, sua situação financeira estabilizou-se, com estrutura de ativos e passivos saudável e níveis de endividamento baixos e estáveis.

Recomendações para investir em ações de saúde

A atratividade das ações de saúde reside em seu potencial de crescimento de longo prazo e características defensivas. No entanto, investir neste setor exige conhecimento especializado na indústria farmacêutica. Em comparação com outros setores, ações de saúde demandam maior esforço na análise de avanços clínicos, mudanças regulatórias e evolução da concorrência.

No modo de operação, o investidor pode optar por comprar ações diretamente ou usar instrumentos derivativos. Independentemente do método, é fundamental estabelecer mecanismos de controle de risco (incluindo pontos de stop-loss), acompanhar as tendências do setor e notícias relevantes, e revisar periodicamente a lógica de manutenção da carteira.

O mercado de capitais de Taiwan ainda é dominado por ações de tecnologia, e mesmo ações de saúde de bom desempenho dificilmente alcançarão os múltiplos de valorização de dezenas de vezes observados nos EUA. Contudo, com maior profissionalização dos investidores e maior compreensão do mercado, oportunidades no setor de saúde taiwanês começam a surgir.

Sob uma perspectiva global, os EUA continuam sendo o melhor mercado de investimento em saúde, com muitas empresas biotecnológicas de destaque, vantagens de escala, inovação e competitividade. Para investidores interessados em ações de saúde, recomenda-se acompanhar de perto as tendências do setor nos EUA, sendo as ações farmacêuticas americanas a principal opção de investimento atualmente.