Guia completo de investimento em ETF de petróleo: do iniciante ao especialista

O petróleo, como a maior commodity negociada globalmente, desempenha um papel indiscutível na economia mundial. As formas de investidores acessarem ativos de petróleo são variadas, sendo os ETFs de petróleo particularmente populares devido à sua baixa barreira de entrada e facilidade de operação. Este artigo abordará, a partir das necessidades reais dos investidores, uma explicação detalhada dos conceitos centrais dos ETFs de petróleo, produtos principais, gestão de riscos e estratégias de investimento complementares.

Porque o petróleo vale a pena investir?

O petróleo não é apenas a commodity energética mais importante do mundo, mas também um indicador de saúde macroeconómica. Mudanças na geopolítica, ajustes nas expectativas de crescimento económico ou choques inesperados na oferta de energia refletem-se diretamente nos preços do petróleo. Para investidores que buscam diversificação de ativos, uma exposição moderada ao petróleo pode ajudar a hedgear riscos sistemáticos de outros ativos.

Mecanismo central dos ETFs de petróleo

ETFs de petróleo foram lançados pela primeira vez em 2005, sendo fundos negociados em bolsa que acompanham o desempenho do mercado de petróleo. Diferentemente de acumular petróleo físico, esses fundos obtêm exposição ao preço do petróleo indiretamente através de:

• Investimento em contratos futuros de petróleo
• Alocação em contratos a termo de commodities de petróleo
• Participação em swaps de petróleo e outros derivativos

Por meio dessas ferramentas financeiras, os ETFs de petróleo podem replicar a evolução dos preços futuros do petróleo ou de índices específicos. A maior vantagem é: eles são negociados como ações na bolsa, sem necessidade de abrir uma conta de futuros, simplificando ao máximo o processo de negociação.

Para atender às diferentes necessidades dos investidores, o mercado também criou ETFs de petróleo com alavancagem e inversos. Esses produtos permitem operações de compra ou venda a descoberto com alavancagem de 2-3 vezes, sendo a alavancagem de 2x a mais comum. Nos EUA, esses produtos são os maiores em escala, oferecendo flexibilidade na negociação bidirecional.

Produtos principais de ETFs de petróleo globais

ETFs de energia no mercado de ações dos EUA

Global X Energy Infrastructure ETF (MLPX)

• Emitente: Global X
• Ativos: Empresas de oleodutos e gás natural nos EUA (MLP)
• Taxa de gestão: 0,45%
• Rendimento de dividendos anual: 10,1%
• Ativos sob gestão: US$ 506 milhões
• Último preço: US$ 62,55

Este fundo acompanha o índice Solactive MLP Energy Infrastructure, concentrando-se em empresas de transporte e distribuição de petróleo e gás intermediários. As principais posições incluem TC Energy, Enbridge e Williams, sendo ativos de rendimento estável no setor energético.

iShares Global Energy ETF (IXC)

• Emitente: iShares (subsidiária da BlackRock)
• Ativos: Ações de grandes empresas globais de energia
• Taxa de gestão: 0,46%
• Rendimento de dividendos anual: 11,88%
• Ativos sob gestão: US$ 690,8 milhões
• Último preço: US$ 41,13

O IXC foca em empresas líderes globais do setor energético, incluindo ExxonMobil, Chevron e Total. Sua diversificação global oferece maior resistência a riscos específicos de mercado.

Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)

• Emitente: State Street SPDR
• Ativos: Grandes empresas de petróleo e gás nos EUA
• Taxa de gestão: 0,13% (mais baixa)
• Rendimento de dividendos anual: 15,57% (mais alto)
• Ativos sob gestão: US$ 8,3313 bilhões (maior)
• Último preço: US$ 88,10

XLE é o ETF de energia de maior dimensão no mercado de ações dos EUA, com composição 100% de empresas americanas. As maiores posições são Chevron, ExxonMobil e ConocoPhillips, todas grandes grupos de energia de primeira linha. Sua baixa taxa e alto rendimento fazem dele uma escolha preferencial para alocação de longo prazo.

ETFs de petróleo na bolsa de Hong Kong, Taiwan e outras regiões

Samsung Futures Oil ETF (03175.HK)

• Emitente: Samsung Asset Management (Hong Kong)
• Ativos: Índice de contratos futuros de petróleo da S&P Goldman Sachs
• Taxa de gestão: 0,65%
• Taxa de custódia: 0,10%-0,15%
• Último preço: HK$ 7,06

Produto que acompanha diretamente o preço dos futuros WTI na bolsa de Hong Kong, permitindo aos investidores participar das oscilações de alta e baixa do petróleo.

Southern East Asia WTI Futures ETF (HK0000891355)

• Emitente: Southern Asset Management
• Ativos: Contratos futuros WTI
• Taxa de gestão: 0,99%
• Taxa de custódia: 0,10%
• Último preço: HK$ 6,89

Proporciona uma via de baixo custo para participar das variações do preço WTI.

Yuanta S&P Oil ETF (00642U)

• Emitente: Yuanta Securities Investment Trust
• Ativos: Índice S&P Goldman Sachs Oil Enhanced Excess Return
• Taxa de gestão: 1,00%
• Taxa de custódia: 0,15%
• Último preço: US$ 17,68
• Coeficiente de correlação: alta relação com o preço à vista, até 0,923

Único instrumento de investimento em petróleo no mercado de Taiwan, rastreando de perto o preço do petróleo por meio de contratos futuros.

SPDR S&P/ASX 200 Resources Fund (OZR)

• Emitente: State Street Global Advisors
• Ativos: Empresas de recursos listadas na Austrália
• Taxa de gestão: 0,50%
• Último preço: A$ 12,08

Fundo que investe em mineradoras e empresas de energia australianas, participando indiretamente das oscilações de petróleo e outras commodities.

BMO S&P/TSX CAPP Oil & Gas ETF (ZEO)

• Emitente: BMO Global Asset Management
• Ativos: Índice de empresas de petróleo e gás canadenses
• Taxa de gestão: 0,60%
• Último preço: C$ 76,79

Focado em empresas de exploração e produção de petróleo e gás no Canadá.

Outras opções de investimento além de ETFs de petróleo

Contratos futuros de petróleo: alta alavancagem, alto risco

Por serem altamente líquidos e com grande volume de negociação, os contratos futuros de petróleo são considerados a forma mais direta de investir na commodity. Contudo, a alta alavancagem torna-os inadequados para investidores de varejo. Os contratos de WTI e Brent são os mais negociados, com valores de dezenas de milhares de dólares por contrato, exigindo capital elevado e alta tolerância ao risco.

Ações de petróleo: requer análise fundamental

Investir diretamente em ações de empresas petrolíferas exige análise aprofundada de potencial de produção, saúde financeira, competitividade e tendências macro do setor energético. Grandes players incluem Sinopec, ExxonMobil, Royal Dutch Shell, BP e Total. Essa abordagem oferece maior liberdade de escolha, mas demanda maior capacidade de pesquisa.

Opções de petróleo: ferramentas de hedge

Operações com opções funcionam de modo semelhante aos futuros, mas oferecem flexibilidade na escolha de direitos. Por exemplo, se o preço atual do petróleo é US$ 30/barril e você espera que em junho ultrapasse US$ 40, o prêmio pode custar apenas US$ 0,10 por barril. Com US$ 100, você controla opções para 1.000 barris. Se o preço subir para US$ 45, pode obter lucro de US$ 4.900 ao exercer. Caso contrário, a perda limita-se ao prêmio. Essa estratégia de “seguro” é adequada para hedge de posições.

CFDs de petróleo: versão acessível de negociação alavancada

Contratos por diferença (CFDs) reduzem a barreira de entrada na negociação de petróleo. Com margem de 5%-10%, o investidor controla posições várias vezes o valor investido. Por exemplo, com US$ 50 de margem, pode abrir uma posição de US$ 1.000 em petróleo. Diferentemente dos futuros, os CFDs não têm tamanhos padrão de lote, podendo negociar a partir de 10 barris. Contudo, a alavancagem é uma espada de dois gumes, podendo ampliar perdas, sendo essencial uma gestão de risco rigorosa.

Vantagens centrais dos ETFs de petróleo

Facilidade de operação, baixa barreira de entrada

Negociados na bolsa, os ETFs de petróleo funcionam como ações, sem necessidade de abrir conta de futuros ou de fornecer garantias elevadas. São a via mais prática para investidores de varejo acessarem o mercado de petróleo.

Alta liquidez, ideal para operações de curto prazo

Comparados a ações individuais, os ETFs oferecem maior liquidez, permitindo entradas e saídas frequentes no mesmo dia, aproveitando movimentos de mercado.

Vantagens fiscais

Os ETFs de petróleo geram apenas imposto sobre ganhos de capital na venda, apresentando vantagens fiscais em relação a outros fundos.

Estrutura de custos transparente

Sem custos ocultos como armazenamento físico, custódia ou seguros, a taxa de gestão costuma ficar entre 0,3% e 0,4%, podendo economizar 2-3% em relação a negociações de futuros e spot.

Negociação bidirecional flexível

Investidores podem comprar ou vender a descoberto, ajustando limites de preço e stop-loss para gerenciar riscos. ETFs inversos e alavancados ampliam as estratégias possíveis.

De modo geral, os ETFs de petróleo combinam a liquidez dos futuros com a simplicidade das ações, evitando riscos de liquidação forçada.

Riscos potenciais dos ETFs de petróleo

Volatilidade de preços

Fatores geopolíticos, expectativas econômicas e condições climáticas extremas podem causar oscilações bruscas nos preços do petróleo. O evento de preços negativos em 2020 demonstrou essa imprevisibilidade.

Custos de rollover de contratos futuros

ETFs que acompanham contratos futuros precisam renovar periodicamente suas posições, gerando custos adicionais. Portanto, esses produtos não são indicados para manutenção de longo prazo.

Risco de ilusão de liquidez

Embora os principais ETFs de petróleo tenham alta liquidez, produtos menores podem apresentar baixa negociação, resultando em spreads elevados.

Desvio de rastreamento

Alguns ETFs que investem em pequenas empresas de xisto podem sofrer riscos de falência dessas companhias em queda de preços. Investidores que compram sem avaliar o tracking podem perder tudo.

Necessidade de experiência de investimento

Investidores sem conhecimento suficiente do mercado de petróleo e derivativos podem ter sua capacidade de suportar riscos severamente reduzida.

Estratégias práticas de investimento em ETFs de petróleo

Diversificação e hedge

A característica de ações dos ETFs permite usá-los para diversificação e proteção de carteira. Se você possui várias ações de petróleo em alta, pode vender ETFs de petróleo para hedgear riscos de baixa; ou aumentar a exposição para estabilizar a carteira.

Oportunidades com ETFs inversos em mercados de baixa

Em cenários de expectativa de queda de preços, ETFs inversos podem gerar lucros com a desvalorização. Contudo, esses produtos são altamente arriscados, pois uma alta repentina do petróleo pode eliminar ganhos instantaneamente. Avalie bem seu perfil de risco antes de entrar.

Operações de volatilidade

Aproveitando a alta liquidez, investidores podem fazer operações de curto prazo em momentos de forte volatilidade, usando suportes e resistências técnicas para entradas e saídas precisas.

Investimento periódico de longo prazo

Para investidores conservadores, aportes periódicos em ETFs de baixo custo, como o XLE, ajudam a reduzir custos médios e evitar o risco de timing de mercado.

Timing baseado em fundamentos

Monitorar o equilíbrio de oferta e demanda global, decisões da OPEC, o valor do dólar e outros indicadores macroeconômicos permite ajustar a exposição ao petróleo nos momentos de mudança de ciclo, aumentando a eficiência do investimento.

Resumo de recomendações: Ao escolher ETFs de petróleo, priorize produtos de grande escala, com baixas taxas de gestão e alta liquidez. Cada fundo tem seu foco — os de energia mais estáveis, mas que não acompanham exatamente o cotação do petróleo, e os de futuros, que são mais próximos do preço, porém com custos de rollover elevados. Ajuste a seleção conforme seu perfil de risco e horizonte de investimento, e estabeleça limites de perdas e ganhos de forma racional, para atravessar as oscilações do mercado de petróleo com segurança.