2568 anos a ver: Como escolher 7 ações hospitalares para garantir lucros sem perdas

Investirem ações de hospitais por que estão tão em alta recentemente? A razão é simples — esse tipo de ação é considerado uma ação defensiva (Defensive Stock), pois independentemente da situação econômica, sempre haverá pessoas doentes precisando de atendimento médico. Além disso, a demanda por serviços de saúde continua crescendo, o envelhecimento populacional se intensifica, novas doenças surgem constantemente, todos esses fatores impulsionam o crescimento das ações hospitalares. Em comparação com outros setores, as ações de hospitais apresentam menor risco, fluxo de caixa mais estável, sendo muito adequadas para investidores que buscam ganhos sustentáveis a longo prazo.

3 pontos-chave que você precisa saber antes de escolher ações de hospitais

Antes de selecionar ações hospitalares, fazer esses 3 passos pode tornar seu investimento mais seguro:

Primeiro passo: entender a composição dos pacientes é fundamental

As ações de hospitais podem ser divididas aproximadamente em duas categorias — uma voltada principalmente para pacientes estrangeiros (como BH, BDMS, BCH), essa categoria deve acompanhar tendências de turismo internacional e medicina transfronteiriça; a outra atende principalmente pacientes locais (VIBHA, CHG, PR9, THG), devendo ficar atento à economia doméstica e às políticas de saúde pública. Diferentes grupos de pacientes determinam riscos e oportunidades distintos, essa é a primeira barreira na escolha das ações.

Segundo passo: entender os números mágicos PE e ROE

PE (Preço-Lucro) indica quanto você paga por cada unidade de lucro da empresa. Quanto menor o PE, geralmente mais barato, mas é preciso comparar com os pares do setor. ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) mostra quanto a empresa consegue lucrar com seu investimento, quanto maior, melhor a gestão. Em geral, ações hospitalares com PE entre 18-24 e ROE entre 10-20% são equilibradas; valores muito altos podem indicar supervalorização, valores baixos podem esconder problemas.

Terceiro passo: entender a estratégia de crescimento do hospital

O crescimento dos hospitais ocorre principalmente de três formas: fusão e aquisição, comprando outros hospitais para ampliar rapidamente; abertura de novas filiais, expandindo em locais estratégicos; especialização aprofundada, focando em nichos específicos (como hospitais especializados em fertilização in vitro na Tailândia). Cada estratégia tem diferentes pressões financeiras e ciclos de retorno, é importante estudar bem.

Visão geral de 7 ações hospitalares

TOP 1：BH — A bandeira do atendimento premium

บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) é uma gigante médica tradicional da Tailândia, fundada em 1984, que se tornou fornecedora principal de serviços de saúde para o sistema de seguridade social. O destaque dessa ação BH é seu ROE de 31,91% — um dos melhores do setor, indicando que cada real de capital é bem aproveitado.

Valor de mercado: 139,1 bilhões de baht | Preço por ação: 183 baht | PE: 18,34 vezes | ROE: 31,91%

Ponto-chave: Na composição dos pacientes, 66,52% são pacientes comuns, 32,63% vêm do sistema de seguridade social, 0,85% de outros. A empresa planeja otimizar os preços de serviços para doenças complexas e ampliar a capacidade de receber pacientes estrangeiros, especialmente no turismo médico. Se o turismo internacional se recuperar, essa ação será beneficiada diretamente.

TOP 2：BDMS — O estrategista do turismo médico

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) é a maior em valor de mercado (355,9 bilhões de baht), líder regional em serviços médicos no Sudeste Asiático. Possui redes de atendimento na Tailândia, Mongólia e Mianmar, com mais de 5.500 consultas diárias.

Valor de mercado: 355,9 bilhões de baht | Preço por ação: 23,30 baht | PE: 22,81 vezes | ROE: 16,77%

Ponto-chave: 67% da receita vem de pacientes estrangeiros! Essa proporção é a mais alta entre os pares, indicando forte dependência do turismo médico internacional. A boa notícia é que eles planejam continuar recrutando pacientes estrangeiros, expandir leitos e abrir centros especializados, com potencial de crescimento de médio a longo prazo. A desvantagem é que o PE é relativamente alto, e pandemias ou riscos geopolíticos podem impactar a receita.

TOP 3：BCH — O equilíbrio de crescimento estável

บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) possui 15 hospitais e 2 clínicas, distribuídos em Bangkok, outras províncias e Laos. Entre os índices do setor, essa ação BCH está entre as maiores em valor de mercado. Corretoras elevaram a classificação de “Manter” para “Comprar”, prevendo crescimento de lucro líquido de 23% em 2025.

Valor de mercado: 34,1 bilhões de baht | Preço por ação: 14,40 baht | PE: 23,13 vezes | ROE: 11,88%

Ponto-chave: 71% dos pacientes são locais, 29% estrangeiros, com receita mais equilibrada. Vendas de materiais médicos e alimentos cresceram 12%, outros serviços 14%, indicando diversificação de receitas. Com avaliação relativamente baixa, crescimento esperado, é uma boa escolha para investidores conservadores.

TOP 4：CHG — Hospital especializado pequeno, mas de qualidade

บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) fundada em 1986, possui 12 subsidiárias, 15 hospitais e clínicas. Apesar de não ser a maior, é bem gerenciada, com PE de 20,32, considerado baixo no setor.

Valor de mercado: 23,3 bilhões de baht | Preço por ação: 2,24 baht | PE: 20,32 vezes | ROE: 15,42%

Ponto-chave: 30,6% dos atendimentos são ambulatoriais, 34,5% hospitalizações, 35% seguridade social, equilibrados. A empresa planeja expandir hospitais, visando regiões de rápido crescimento econômico. Preço acessível, ideal para pequenos investimentos.

TOP 5：PR9 — Explorador de saúde digital

บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) fundada em 1989, focada no mercado local. Sua característica mais marcante é o investimento em plataformas de saúde digital — plataforma 9 CARE e 9 CARE Shop, tentando criar um ecossistema de telemedicina.

Valor de mercado: 16,9 bilhões de baht | Preço por ação: 21,30 baht | PE: 24,47 vezes | ROE: 13,57%

Ponto-chave: 59% dos atendimentos são ambulatoriais, 41% hospitalizações. 25% de pacientes têm seguro público, 68% pagam do próprio bolso, 7% têm contratos com a empresa. O futuro das plataformas digitais é promissor, mas atualmente o PE é alto, refletindo altas expectativas de crescimento do mercado.

TOP 6：VIBHA — O estrategista do sistema de seguridade social

บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) fundada em 1976, posicionada como hospital geral. Analistas recomendam “Comprar”, com preço-alvo de 2,74 baht, por acreditar que os riscos relacionados à seguridade social estão diminuindo e novas expansões podem impulsionar o crescimento.

Valor de mercado: 24,5 bilhões de baht | Preço por ação: 1,88 baht | PE: 23,85 vezes | ROE: 8,49%

Ponto-chave: 45% dos atendimentos ambulatoriais, 55% hospitalizações. 824 leitos em Bangkok, 698 em outras províncias, 200 no exterior, distribuição geográfica adequada. ROE baixo indica potencial de melhoria na eficiência, mas planos de expansão podem mudar esse cenário. Preço acessível, risco relativamente baixo.

TOP 7：THG — Alvo de alertas de risco

บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) fundada em 2529, é referência em hospitais de nível terciário. Mas em 2025, a situação foi atípica — lucro líquido negativo de 3,02 milhões de baht, ROE negativo de @E5@-6,91%@E5@.

Valor de mercado: 10,6 bilhões de baht | Preço por ação: 13,50 baht | ROE: -6,91%

Aviso de risco: Essa ação passou por oscilações devido a acusações contra a gestão. Apesar de uma recuperação recente, os fundamentos permanecem pressionados. Analistas esperam possível queda no preço, recomenda-se cautela e esperar sinais de reversão antes de investir.

Estratégia definitiva para investir em ações hospitalares

Se seu objetivo é manter por longo prazo e obter renda estável, ações hospitalares são uma boa opção. Mas lembre-se destes pontos:

Primeiro: não se deixe levar por histórias de crescimento exagerado. Analise os resultados dos últimos 3-5 anos, se o crescimento é real e sustentável.

Segundo: compare PE e ROE. No cenário atual, ações com PE entre 18-23 e ROE entre 12-18% oferecem melhor relação custo-benefício.

Terceiro: diversifique sua carteira. Não coloque todos os recursos em uma única ação hospitalar. Pode manter uma ou duas ações voltadas para pacientes estrangeiros (como BH, BDMS) e uma de serviços locais (como VIBHA, PR9), assim você reduz riscos diferentes.

Quarto: revise periodicamente. A cada trimestre, ao divulgar resultados, observe se há variações incomuns no número de pacientes, receita média ou margem de lucro, esses são sinais de alerta.

Por que ações hospitalares valem a pena a longo prazo?

Resumindo: as pessoas sempre precisarão de médicos. Independentemente de recessão ou prosperidade, a demanda por saúde só aumenta. A Tailândia está envelhecendo, a demanda por serviços médicos de alta qualidade cresce a cada ano, o turismo médico também está se recuperando. Essas tendências de longo prazo criam uma base sólida de receita para as ações hospitalares.

Mais importante, o fluxo de caixa das ações hospitalares é muito estável. Uma vez investido em infraestrutura, o retorno é contínuo. Em comparação com ações imobiliárias, que precisam de novos empreendimentos constantes, ou ações de consumo, que sofrem ciclos econômicos, as ações hospitalares parecem mais “tranquilas”.

Últimas palavras

Escolher ações hospitalares não é como jogar na loteria, exige estudo e investimento racional. Analisar a composição dos pacientes, indicadores financeiros e estratégias de expansão, tudo isso alinhado ao seu perfil de risco e horizonte de investimento. As 7 ações acima têm características distintas — se quer alta ROE, escolha BH; se busca internacionalização, BDMS; se valor baixo, CHG ou VIBHA; se inovação, PR9. O importante é encontrar aquela que mais combina com você e manter o investimento. Os lucros de ações hospitalares não prometem enriquecer da noite para o dia, mas podem ajudar a construir sua riqueza de forma estável e segura.