Por que o Dinheiro Inteligente Ainda Está Acumulando Bitcoin Apesar da Volatilidade do Mercado

O Bitcoin tem apresentado um quadro volátil ao longo de 2025. Após atingir um máximo histórico de $126.080 em outubro, a criptomoeda sofreu uma correção acentuada que apagou mais de 25% do seu valor. Em meados de dezembro, o BTC é negociado em torno de $88.240, refletindo a recente retração. No entanto, por baixo da turbulência superficial, existe um caso convincente para a continuação da acumulação, especialmente dado o contexto macroeconómico moldado pelas políticas atuais da administração dos EUA.

A mudança de narrativa começou quando Washington sinalizou uma alteração fundamental na sua relação com a criptomoeda. Em março de 2025, uma ordem executiva estabeleceu uma Reserva Estratégica de Bitcoin combinada com um Stockpile de Ativos Digitais dos EUA — marcando um momento decisivo para a adoção institucional de criptoativos.

Governo como Detentor Permanente: A Estratégia de Reserva de Ativos

O desenvolvimento político mais significativo é a transformação do governo de vendedor líquido para detentor permanente de aproximadamente 200.000 Bitcoin. Segundo Greg Monaco, CPA e fundador da Monaco CPA, este pivô estratégico altera fundamentalmente a dinâmica de oferta. “O governo agora está capitalizado e atuando como detentor de reserva através do Departamento do Tesouro”, explicou Monaco, destacando a mudança na perceção do ativo ao nível estatal.

Complementando isto está a Lei Bitcoin para a América, defendida pelo Representante Warren Davidson. Se aprovada, os americanos poderão liquidar obrigações fiscais federais em Bitcoin, com todos os pagamentos a fluírem para a Reserva Estratégica de Bitcoin. A proposta visa adquirir até 1 milhão de BTC ao longo de cinco anos — aproximadamente 5% do fornecimento circulante total. Isto não é teórico; o capital institucional privado já está a antecipar este sinal de procura soberana.

Clareza Regulamentar Abre Caminho para Participação Institucional

Um segundo pilar que sustenta o cenário otimista surgiu através da evolução regulatória. Em janeiro de 2025, a SEC publicou o Staff Accounting Bulletin 122, que reformulou a forma como as instituições financeiras devem reportar as suas participações em criptomoedas. Este substituiu o SAB 121, a diretiva de 2022 que desencorajava os bancos a manterem ativos cripto nos seus balanços.

O impacto prático é imediato: grandes instituições financeiras podem agora operar serviços de custódia de cripto com quadros de contabilidade claros. A iniciativa Project Crypto da SEC também descartou dezenas de ações de fiscalização desatualizadas, sinalizando uma redefinição na postura regulatória.

“A revogação do SAB 121 elimina obstáculos institucionais”, observou Monaco. “Isto abre portas para que as finanças tradicionais entrem no espaço com confiança, o que se traduz em novos fluxos de capital e potencialmente preços mais altos do BTC.”

Efeito de Contágio Global: Quando uma Nação Avança, Outras Seguem

Nic Puckrin, ex-analista de crédito do Goldman Sachs e cofundador do Coin Bureau, aponta outro fator favorável: o impacto internacional. “A administração Trump posicionou o Bitcoin e as criptomoedas como estratégicamente vitais para a competitividade global dos EUA”, disse Puckrin aos jornalistas. “Este posicionamento incentiva outros países a desenvolverem estratégias de reserva semelhantes em 2026.”

A perspetiva geopolítica importa mais do que parece à superfície. Quando superpotências tratam o Bitcoin como um ativo de reserva, as nações concorrentes enfrentam pressão para construir as suas próprias reservas a fim de manter o equilíbrio. Esta cascata de procura pode sustentar o momentum do preço do BTC bem além de 2025.

Comportamento na Cadeia de Blocos Revela Acumulação de Capital Paciente

Talvez o sinal mais otimista venha da análise de quem realmente detém Bitcoin. As métricas on-chain revelam que 63% do fornecimento total de Bitcoin não se move há mais de 12 meses. Estendendo a janela: 45% de todos os BTC permanecem inativos há três anos ou mais.

Isto não é comportamento de trading especulativo — é acumulação ideológica. Estes detentores veem o Bitcoin como uma proteção contra os sistemas monetários institucionais e o debasement governamental. Durante quedas de mercado, a determinação deste grupo cria um piso de preço persistente. Ao contrário de traders que vendem em pânico, estes acumuladores permanecem firmes, fornecendo suporte estrutural à avaliação do Bitcoin durante correções como a atual.

Monaco resume de forma sucinta: “Estes são acumuladores ideológicos, não traders de curto prazo. A sua convicção cria resiliência no valor do ativo ao longo de períodos prolongados.”

O Panorama Geral: Estabilidade do BTC.D em Meio ao Movimento Cripto Mais Amplo

Embora a dominância do Bitcoin (BTC.D) tenha flutuado com a atividade do mercado de altcoins, a tese subjacente permanece intacta. Os quatro pilares — reservas estratégicas, clareza regulatória, posicionamento geopolítico e acumulação paciente — criam coletivamente um ambiente onde o Bitcoin beneficia tanto do apoio de cima para baixo, quanto da convicção dos investidores de baixo para cima.

O caminho à frente não é uma linha reta até $200.000 como alguns otimistas previram no início de 2025. Em vez disso, espera-se uma fase de acumulação gradual pontuada por volatilidade, onde cada anúncio político e clareza regulatória acrescenta convicção incremental à tese de alta. O dinheiro inteligente não está a tentar cronometrar o fundo — está a posicionar-se para a inevitável mudança estrutural de o Bitcoin se tornar um ativo de reserva reconhecido nos balanços nacionais.