No último ano, o preço do Bitcoin renovou repetidamente o teto, e o dinheiro institucional entra nele como água que abre as comportas. Muitas pessoas estão finalmente aliviadas – vejam, o mundo dominante finalmente reconheceu isso.

Mas a realidade rapidamente abalou essa sensação de segurança. Quando fundos massivos se acorrem aos ETFs spot de Bitcoin, acumulando mais de 136 milhões de BTC e quase 170 mil milhões de dólares em gestão, e o Bitcoin nas mãos da maioria dos detentores comuns, exceto daqueles que têm um sentido de olfato apurado? Ou ficas deitado numa carteira fria a comer cinzas, ou ficas numa conta de câmbio atordoado. Tal como uma barra de ouro trancada num cofre, quase nada pode fazer além de obter um rendimento beta ao observar as subidas e descidas dos preços.

E quanto à instituição? As pessoas usam várias ferramentas de derivados para extrair o valor de cada flutuação. Os investidores de retalho estão presos num dilema: ou deixam os seus ativos dormir completamente nas carteiras e perdem enormes custos de oportunidade; Ou colocá-lo numa plataforma centralizada, arriscando não saber quando será um grande sucesso. Os crashes das plataformas que surgiram um após o outro nos últimos anos assustaram as pessoas o suficiente.

O que é ainda pior é que esta diferença está a tornar-se uma regra consolidada do jogo. Os dados estão lá: o grande dinheiro novo está de facto a entrar no mercado, mas desta vez é diferente de antes, já não flui para o mercado altcoin como antes, mas gira em torno do Bitcoin e dos produtos centrais relacionados, formando um ciclo fechado onde só as instituições e os intervenientes profissionais podem obter a carne. A maior mudança neste mercado em alta pode ser a construção de um canal exclusivo de riqueza para um determinado grupo de pessoas.