Depois da especulação com o cobre, agora é a vez das minas de alumínio entrarem em cena. Nesta vaga, estas sete ações basicamente cobrem toda a cadeia de valor do alumínio:

A Chalco (Alumínio da China) já subiu mais de 60% este ano, com uma capitalização de mercado de 200 mil milhões, mantendo firmemente o segundo lugar mundial em alumina. A Yunnan Aluminium foi ainda mais agressiva, duplicou e ainda subiu mais, abrangendo tudo desde alumínio electrolítico até produtos processados. A Tianshan Aluminium subiu 88%, também a operar no negócio da alumina e do alumínio electrolítico. A Nanshan Aluminium foca-se principalmente no processamento de produtos de alumínio, com uma capitalização de mais de 60 mil milhões e uma valorização de 40%. A Shenhuo é mais diversificada, opera em alumínio, carvão e electricidade, mas também conseguiu um ganho de 65%. O caso mais impressionante é a Zhongfu Industry, com 183% de valorização, tornando-se uma ação que triplicou de valor. A Jiaozuo Wanfang é um pouco mais pequena, com uma capitalização de pouco mais de 10 mil milhões, mas também subiu 65%.

Resumindo, as ações de mineração estão concentradas em poucos setores: cobre (como Zijin Mining), ferro, alumínio, lítio (como Ganfeng), ouro (como Shandong Gold), terras raras (como Northern Rare Earth). A lógica da cadeia industrial é simples: extrair minério, refinar em metal, transformar em produtos e finalmente vender aos clientes a jusante. O alumínio é um exemplo típico: o minério de alumínio é eletrólise em alumina, depois processado em produtos de alumínio, e finalmente utilizado em automóveis, construção e outros cenários.

Este ano, os metais industriais tiveram uma subida coletiva, com a raiz do movimento ainda no cobre. A política de reservas dos EUA abalou completamente o mercado – a procura real deles é de apenas 7%, mas acumularam 40% do cobre disponível. Do lado da oferta, a capacidade não mudou, mas um único comprador ficou com todo o stock, deixando escassez no resto do mundo e, naturalmente, os preços disparam. Com esta onda emocional, alumínio, zinco e outros metais industriais apanharam boleia.

O mais embaraçoso agora é isto: quem já está dentro não quer vender, afinal os lucros já são sólidos, por isso pode continuar a manter as ações sem pressa; quem está de fora tem medo de comprar, porque do lado da oferta não houve colapso, e esta subida é mais sustentada por emoções e desequilíbrios estruturais. Ninguém sabe onde está o topo, por isso a estratégia é clara – quem está dentro deve seguir atentamente o preço do cobre e, assim que houver uma inversão clara, sair rapidamente; quem está de fora que assista apenas, não vá atrás a comprar em alta.