A Reserva Federal dos EUA corta as taxas de juro, o Banco do Japão aumenta-as — à primeira vista, parece que são dois pugilistas a socar em direções opostas, mas na verdade trata-se de uma dança a dois com grande coordenação.

Não te deixes enganar pelas aparências. O objetivo do corte de juros pela Fed não é fazer a tua moeda disparar, o que eles querem realmente salvar são os empregos e a economia real. Cortar as taxas faz subir os preços dos ativos? Isso é só um efeito secundário. O objetivo principal é reativar o crédito, dar vida à procura interna congelada.

Agora vejamos o lado do Japão. Subir as taxas parece servir para segurar o iene e conter a inflação, mas na realidade o que estão a fazer? Estão a instalar uma válvula na liquidez global.

Do lado da Fed, a torneira está aberta, a liquidez em dólares flui em abundância; imediatamente, o Japão aperta a válvula e bloqueia o espaço para arbitragem. O capital especulativo quer andar à solta pelos mercados mundiais? Esquece.

Este jogo de “um afrouxa, outro aperta” tem apenas um objetivo: não deixar a bolha rebentar, nem permitir que o dinheiro fuja descontroladamente. Garantem que o capital tem para onde ir, mas sem abrir as torneiras dos dois lados ao mesmo tempo, o que faria os preços dos ativos explodir como fogo de artifício.

Em resumo, isto é um código secreto entre bancos centrais globais. Usam a cobertura mútua para estabilizar o cenário, usam o desfasamento de ritmos para manter a ordem.

Quando a política macroeconómica chega ao nível avançado, não se trata de quem grita mais alto, mas de quem consegue manter o equilíbrio no meio do caos. O mercado oscila, mas o sistema tem de se manter estável — isso sim, é verdadeira arte.

Ativos de risco como o ETH vão beneficiar a curto prazo da libertação de liquidez, mas não te esqueças: do lado do Japão, a força da válvula pode ser ajustada a qualquer momento.