De acordo com os dados on-chain, a entrada de fundos dos ETF forneceu de facto algum suporte ao Bitcoin, mas a sua influência continua a ser limitada. É de notar que a pressão vendedora recente provém principalmente de detentores de curto prazo, enquanto os detentores de longo prazo e as instituições continuam a acumular de forma seletiva. Esta alteração na estrutura de detenção merece atenção. Por outro lado, os dados do PPI dos EUA estiveram em linha com as expectativas, e a orientação da política da Fed continua incerta. O mercado precisa de ponderar simultaneamente as possibilidades de um corte nas taxas e de manutenção das taxas de juro. Recomenda-se acompanhar de perto os movimentos de capitais institucionais e as alterações nas posições on-chain, de modo a preparar-se para uma potencial mudança de política no futuro.