$ZEC Nesta vaga de mercado, os shortistas provavelmente vão ter de repensar a vida em conjunto.

Vamos começar com um facto doloroso: nas últimas 4 horas, os shortistas de ZEC foram liquidados em 4,34 milhões de dólares, mais de 5 vezes o valor dos longistas. Ainda mais impressionante é que na Bitmex, 74% das posições estão em curto, e na WhiteBIT são 65%. Esta cena é como montar uma banca de churrasco debaixo de uma plataforma de lançamento de foguetões – não sei quem lhes deu coragem.

O cenário agora é muito interessante. Os shortistas insistem em não fechar as posições, e quando o preço sobe, são forçados a liquidar, o que implica comprar ao preço de mercado, fazendo o preço subir ainda mais e desencadeando a próxima vaga de liquidações. É um ciclo auto-realizável, daqueles que não param.

Do ponto de vista dos dados, é ainda mais surpreendente. Nas últimas 12 horas, as perdas dos shortistas foram 8,2 vezes superiores às dos longistas. Isto já não é uma luta normal entre touros e ursos, é uma colheita unilateral de capital. Cada vela que dispara representa o sacrifício coletivo das posições contra a tendência.

Tecnicamente, o gráfico é honesto: o preço está acima de todas as médias móveis e o MACD golden cross continua a expandir-se. Esta consolidação parece mais uma oportunidade para os retardatários apanharem boleia, e para os shortistas que ainda não foram liquidados pensarem se não será altura de desistir.

Falando a sério: o mais assustador neste tipo de short squeeze não é quanto sobe, mas sim não saber onde vai parar. A zona alvo entre 425 e 488 pode ser referência, mas o verdadeiro controlo de risco está na linha de tendência dos 378. Se quebrar aqui, as regras do jogo mudam.

O mercado nunca segue a lógica, apenas a distribuição de tokens. Quando 74% estão no lado errado, os restantes 26% é que mandam no preço. Esta vaga de ZEC é um caso típico.