O que vai acontecer ao mercado depois da descida das taxas de juro? Esta questão é cem vezes mais importante do que antecipar ordens de compra ou venda.

A descida das taxas de juro às 3h da manhã do dia 11 de dezembro já é um acontecimento praticamente garantido. Contudo, olhando para as duas descidas em setembro e outubro, o mercado não se fortaleceu — por uma razão simples: os fundamentos não melhoraram.

Desta vez poderá ser ainda mais complexo. Há três armadilhas escondidas que merecem atenção:

**Primeira armadilha: programa de compra de obrigações**
O programa de compra de $45 mil milhões em títulos do Tesouro por mês poderá ser anunciado por Powell juntamente com a descida das taxas. Esta medida pode ter um impacto ainda maior do que a própria descida das taxas e, neste caso, será negativa para o mercado.

**Segunda armadilha: Banco do Japão**
No dia 19 de dezembro há liquidação de opções e é muito provável que o Japão suba as taxas à meia-noite. Se a Fed desce as taxas e o Japão sobe? As operações de arbitragem serão imediatamente anuladas.

**Terceira armadilha: desempenho das ações dos EUA**
No ano passado, no próprio dia da descida das taxas, a 18 de dezembro, as ações dos EUA atingiram o topo e recuaram. Este ano, a tendência é praticamente igual à do ano passado.

Então, o que fazer agora? A minha inclinação é posicionar short antecipadamente.

Nestes dias, tem sido claro que o mercado está a eliminar tanto posições longas como curtas; à medida que a descida das taxas se aproxima, o risco de entrar long é claramente superior ao de entrar short. Os níveis concretos a considerar são:

- **BTC short por volta dos 94800**, o heatmap mostra que a zona dos 95000 concentra uma grande quantidade de liquidações
- **ETH de olho nos 3245**, que coincide com o ponto alto dos últimos dias na daily perto dos 3240
- **SOL atenção aos 146**, igualmente um máximo recente no gráfico diário

Em relação ao take profit, prefiro uma abordagem de médio/longo prazo. Segundo os dados macroeconómicos, este trade justifica paciência.