A ronda de financiamento de capital próprio de 500 milhões de dólares que a Ripple realizou em novembro do ano passado teve uma estrutura de termos bastante interessante.

Os investidores que entraram nesta ronda obtiveram duas protecções-chave: a primeira é o direito de recompra garantida, ou seja, se a situação futura não for favorável, podem vender as ações de volta à Ripple pelo preço de retorno garantido previamente acordado; a segunda é o direito de prioridade: no caso de liquidação por falência ou aquisição da Ripple, estes investidores têm prioridade tanto na distribuição de fundos como nas decisões.

Os líderes da ronda são grandes nomes das finanças tradicionais — Citadel Securities e Fortress estão ambos presentes. Este tipo de estrutura contratual não é comum na indústria cripto, sendo mais típica do modelo dos VC tradicionais.

Em termos simples: eu invisto em ti, mas tens de assumir o risco de queda, e quero participar nos ganhos de subida. Para a Ripple, conseguir que estas instituições de Wall Street invistam já é um voto de confiança, mas o preço é a cedência de uma parte significativa do controlo e da flexibilidade financeira.

O timing desta ronda de financiamento também é curioso — aconteceu precisamente quando o processo judicial da SEC ainda não estava resolvido e as expectativas do mercado em relação ao XRP estavam a oscilar. O facto de o capital tradicional estar disposto a entrar neste momento é, de certa forma, um voto de confiança no valor a longo prazo da Ripple, expresso em dinheiro real.