2025-12-06 05:11:24

#数字货币市场洞察 A queda acentuada de ontem à noite deixou muita gente baralhada, não foi? Os apelos por um corte das taxas de juro em dezembro estão cada vez mais altos, então porque é que o mercado das criptomoedas está a encolher?

Não te fixes apenas nesse “rebuçado” do corte das taxas; o verdadeiro entrave é a liquidez. Se juntares as anomalias recentes dos mercados globais, as pistas até são bastante óbvias:

Primeiro sobre os cortes nas taxas. A expectativa é de subida, sim, mas as boas notícias já foram totalmente digeridas. Agora, o que realmente preocupa as instituições é a possibilidade do iene japonês ver um aumento de taxas. Com esta pressão dos dois lados, o benefício do corte das taxas já foi completamente diluído.

Depois, olhemos para a reação das obrigações do tesouro de curto prazo. Normalmente, com expectativas fortes de cortes, o rendimento das obrigações americanas a 1 ano deveria cair, mas na verdade até subiu um pouco. Este sinal não bate certo — indica que o mercado provavelmente já esgotou o tema dos cortes das taxas.

O mercado das obrigações de longo prazo está ainda mais estranho. Os rendimentos das obrigações a 10 e 30 anos dispararam recentemente; se houvesse verdadeira confiança nos cortes das taxas, o dinheiro já estaria a afluir para as obrigações de longo prazo. Agora estão, pelo contrário, a vender, deixando claro que já não se está a negociar com base nas expectativas de cortes.

Por trás disto, há duas forças a empurrar:

Primeira, apesar dos dados do PCE divulgados ontem à noite mostrarem que a inflação de setembro não subiu, a sua persistência continua, o que deixou muitos apreensivos em relação à inflação futura, levando naturalmente os rendimentos das obrigações de longo prazo a subir;

Segunda, os rumores de aumento das taxas no Japão estão cada vez mais fortes, o que, com o estreitamento do diferencial das taxas de juro, faz com que o capital comece a regressar dos EUA para o Japão. Este desmantelamento de arbitragens fez disparar os rendimentos das obrigações americanas e japonesas.

À superfície, os três principais índices acionistas dos EUA ainda estão no verde e o índice de volatilidade VIX ronda os 15, aparentemente tudo calmo. Mas o índice Russell 2000 das small caps está a cair, revelando que o apetite ao risco do mercado afinal não é assim tão forte.

Resumindo, o tema principal já mudou de “apostar nos cortes das taxas” para “lidar com o possível aumento das taxas do iene”, com os fundos a mudarem-se em massa. Para quem tem BTC, convém estar atento durante o horário asiático na próxima semana, para não ser surpreendido, como aconteceu esta segunda-feira, por vendas institucionais repentinas. Neste contexto de liquidez, é melhor não facilitar.

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ChainSherlockGirl

· 2025-12-09 04:50

Os cortes de juros já estão esgotados, agora o iene é que é o protagonista, eu bem disse que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA estava estranho. A liquidez é que manda, não há nenhum bombom envenenado que consiga consolar. Na próxima semana, fiquem atentos ao horário asiático, será que o BTC vai levar outra pancada? Estes esquemas das instituições são mesmo geniais. Os dados do PCE estão tão teimosos, receio que a inflação não vá acalmar assim tão depressa. Se o aumento das taxas de juro do iene realmente acontecer, o capital vai regressar ao Japão e a nossa liquidez desaparece num instante. Até o Russell 2000 está a cair, o VIX baixo é só fachada, o mercado não está assim tão optimista. Aposto que ainda vai cair mais nesta vaga, a apetência pelo risco colapsou mesmo, tenham cuidado.

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CryptoComedian

· 2025-12-09 04:38

A rir acaba-se a chorar, até as boas notícias sobre cortes nas taxas de juro já foram exploradas até à exaustão, agora ainda temos de nos prevenir contra o iene, esse cisne negro. --- A liquidez é que manda, não te deixes enganar por esta bomba de açúcar dos cortes nas taxas, basta olhar para o mercado obrigacionista para perceber o que o grande capital anda a fazer. --- Basta o iene ameaçar subir as taxas, e tanto as obrigações dos EUA como as do Japão disparam, enquanto os pequenos investidores ainda apostam na descida dos juros, as instituições já mudaram de poiso há muito. --- Para quê tanto otimismo nos três principais índices? O Russell 2000 está a cair, esta preferência pelo risco não se aguenta. --- Diário do investidor inexperiente de hoje: acorda durante a sessão asiática, não deixes que a queda brusca de segunda-feira se repita esta semana. --- Sai o dado do PCE, a inflação teima em não ceder, os rendimentos das obrigações de longo prazo disparam, os investidores estão mesmo a sofrer. --- No fundo, é apenas um grande movimento de capitais: de apostar em cortes nas taxas para fugir do iene, o BTC precisa de ficar mais atento. --- Os dados não mentem, a yield da dívida americana a um ano está a disparar, o sinal está errado há muito, como é que ainda há quem não veja? --- Um mercado de rir a chorar, boas notícias acabam por fazer cair o mercado, isto parece mesmo os relatórios financeiros de certos projetos. --- Dica do mestre das piadas sobre cripto: nesta fase da liquidez, não te distraias, na próxima semana, cuidado com uma possível queda repentina logo à abertura da Ásia.

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EntryPositionAnalyst

· 2025-12-09 03:40

O tema da descida das taxas de juro já está completamente esgotado, quem está realmente a baralhar o mercado é o iene. Com o aumento das taxas de juro do iene, o desmonte do carry trade em dólares abalou completamente o mercado obrigacionista, não é de admirar que as small caps também estejam a enfraquecer. Para a próxima semana, é preciso estar atento ao BTC, pois durante o horário asiático as instituições podem despejar rapidamente, a liquidez está mesmo apertada desta vez. Resumindo, passou-se de apostar na descida das taxas para fugir do iene, o movimento de capitais está a acontecer mais rápido do que se pensava. Os rendimentos das obrigações de longo prazo dispararam, o que só prova que ninguém acredita seriamente numa descida das taxas, ser demasiado esperto acaba por sair caro. Os dados do PCE não subiram, mas continuam teimosos, e com o nervosismo em torno do iene, ninguém aguenta esta dupla pressão. O ritmo disto é ainda mais arriscado do que o colapso de março passado, o VIX está apenas nos 15 mas as small caps estão a cair, a aparência de calma não engana ninguém. As boas notícias já foram todas antecipadas, a queda atual é a digestão da grande bomba que foi o aumento das taxas do iene.

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GasGrillMaster

· 2025-12-06 05:41

As expectativas de corte de juros já foram completamente esgotadas, agora o verdadeiro espetáculo está do lado do iene, é preciso estar atento à grande movimentação de capitais. A liquidez é que é o prato principal, não te deixes enganar por esta fachada dos cortes de juros. Parece que as instituições estão, discretamente, a transferir fundos de dívida americana para o Japão, o jogo do diferencial de taxas ainda não acabou. O Russell 2000 caiu bastante, o bom desempenho do mercado geral é ilusório, quem manda é mesmo este índice das pequenas capitalizações. Na próxima semana, durante o horário asiático, é mesmo preciso ter cuidado, o susto desta segunda-feira ainda está bem presente. Assim que saem os dados, tudo muda, a inflação é mesmo teimosa. Os rendimentos das obrigações a 10 e 30 anos dispararam, este sinal é mesmo estranho. Estão a vender dívida de longo prazo, o que mostra que o dinheiro inteligente já percebeu que o corte de juros é só teatro. Em tempos de restrição de liquidez, quem se atreve a ir com posição pesada tem mesmo muita coragem. Assim que o iene subir as taxas, as treasuries americanas e o BTC vão sofrer juntos, este truque já foi jogado várias vezes.

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OPsychology

· 2025-12-06 05:37

Esta é que é a verdade, o corte das taxas já foi tão especulado que já não vale nada, o verdadeiro perigo está no aumento das taxas do iene... Espera aí, o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA ainda está a subir? Então o dinheiro está mesmo a fugir, não está à espera do corte das taxas Na próxima semana tenho de estar atento à sessão asiática, da última vez quase não reagi àquela queda repentina A liquidez encolheu tanto, a curto prazo isto ainda vai continuar agitado Bem visto, é armadilha atrás de armadilha, não admira que tanta gente tenha entrado em pânico ontem à noite Não podia estar mais certo, agora já não se aposta nos cortes das taxas, tornou-se completamente um jogo do iene O Russell 2000 está a cair tanto, se as small caps estão assustadas quanto tempo mais as large caps aguentam no verde? Eu bem disse que a expectativa de corte das taxas já estava totalmente incluída nos preços, agora até se tornou um peso Não é por desconfiança, mas com estas mudanças de liquidez é preciso ter muito cuidado, as instituições são implacáveis

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BackrowObserver

· 2025-12-06 05:36

O corte de juros já foi levado ao limite, agora é tudo sobre o iene, o capital está realmente a mudar-se em massa. O unwind do arbitragem fez disparar tanto as obrigações dos EUA como as do Japão, cuidado com a sessão asiática na próxima semana, pode haver quedas fortes. Nada surpreendente, já tinha percebido há muito que algo não estava bem, quando estão a vender dívida de longo prazo é porque ninguém acredita verdadeiramente nos cortes de juros. A liquidez é que manda, não te deixes enganar por promessas doces, desta vez é preciso ver como é que as instituições se movem. A queda de ontem à noite foi forte, o VIX está demasiado comprimido, o que é ainda mais estranho; as small caps a cair dizem muito. Se o iene realmente subir as taxas, o diferencial de taxas com o dólar diminui, o capital volta para o Japão, para o BTC não há grande futuro. A inflação é mesmo teimosa, mal saíram os dados do PCE os rendimentos das obrigações de longo prazo dispararam, interessante. Já vi este truque das instituições a vender muitas vezes, para a semana é preciso estar super atento durante o período asiático.

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LayerZeroJunkie

· 2025-12-06 05:34

O corte das taxas de juro já não engana ninguém, agora o espetáculo é o aumento das taxas do iene, com os fundos a mudarem-se em massa. Para a próxima semana, durante o horário asiático, é melhor estarmos atentos.

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TokenRationEater

· 2025-12-06 05:32

As expectativas de corte de juros já foram demasiado exploradas, só agora é que perceberam? O iene quebrou diretamente o impasse, o capital do carry trade está a ser libertado e a fluir para o Japão, os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA estão a disparar, e o mercado cripto está a ser afetado como dano colateral. Na próxima semana, é preciso estar muito atento à sessão asiática, porque é provável que as instituições voltem a despejar ativos.

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