Recentemente, o UBS fez uma previsão: no início de 2026, a Reserva Federal dos EUA poderá comprar 40 mil milhões de dólares em obrigações do Tesouro de curto prazo todos os meses.

Como é que se deve entender isto? Em termos simples, comprar obrigações é pôr dinheiro no mercado; embora oficialmente possam não chamar a isto flexibilização quantitativa, na prática o efeito é quase o mesmo — aumentar a liquidez. Na verdade, esta avaliação está alinhada com alguns sinais anteriores: um é a possibilidade de Hassett assumir um cargo importante, outro é a previsão da Delphi de que haverá cortes nas taxas de juro em 2026 e que a liquidez voltará a ser positiva. Juntando estas coisas, o quadro torna-se claro.

Será que o mercado está realmente prestes a mudar de direção?