Introdução

Pendle Finance é um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) que permite aos utilizadores tokenizar e negociar os rendimentos futuros de vários ativos de criptomoeda. Lançado em 2021, Pendle tornou-se um dos principais protocolos de agricultura de rendimento.

Até 2025, o valor total bloqueado (TVL) da Pendle havia ultrapassado os 4,4 bilhões de dólares e alcançado volumes diários médios de negociação de 96 milhões de dólares (quase um aumento de 100 vezes). Após essas conquistas notáveis, a Pendle está aprimorando sua plataforma e introduzindo novos recursos para continuar sua dominação no setor DeFi.

Visão geral da Pendle Finance

Pendle Finance é um protocolo DeFi que permite tokenizar e negociar rendimentos futuros de ativos geradores de rendimento. Separa um ativo em tokens de principal (PT) e rendimento (YT), permitindo aos utilizadores negociar rendimentos futuros como ativos autónomos e fornecendo opções para retornos fixos ou especulação sobre rendimentos variáveis.

Como Funciona Pendle?

Imagine que tem 1.000 dólares de ETH staked (stETH) que rendem 5% de juros anuais. Em vez de esperar um ano para receber o rendimento, utiliza a Pendle para dividir o seu stETH em dois tokens:

• Token Principal (PT-stETH) - Representa o seu $1,000 stETH, resgatável no vencimento.
• Token de rendimento (YT-stETH) - Representa o rendimento futuro (5% = $50 por ano), que pode ser vendido imediatamente. Também pode comprar mais YT-stETH com desconto se esperar que as taxas de rendimento aumentem.

Principais características da Pendle Finance

Tokenização de Rendimento

Os utilizadores podem depositar ativos com rendimento na plataforma, que são então divididos em dois tokens distintos: Tokens Principais (PT) representando a propriedade do ativo subjacente e Tokens de Rendimento (YT) representando os direitos ao rendimento futuro.

Automated Market Maker (AMM)

Pendle utiliza um AMM especializado projetado para lidar com ativos com decaimento temporal, facilitando a negociação eficiente de PTs e YTs.

Componibilidade

Os protocolos de terceiros podem integrar-se com a infraestrutura da Pendle através do Pendle Router e Hosted SDK.

Para uma análise abrangente da Pendle Finance, consulte o artigo detalhadopublicado pela Gate Learn.

O que é a atualização Zenith da Pendle?

O Pendle Zenith incluirá três atualizações principais projetadas para expandir o alcance da Pendle Finance e contribuir para o seu valor geral. As atualizações são as seguintes:

• Melhorias Pendle V2
• Citadels
• Boros

Melhorias no Pendle V2

O Pendle V2, lançado em 2022, introduziu um Advanced Automated Market Maker (AMM) para melhorar a negociação e gestão dos rendimentos futuros tokenizados. Após o seu lançamento, as melhorias notáveis incluíram uma maior eficiência de capital, mecânicas de negociação e provisão de liquidez.

Uma grande mudança foi a implementação do padrão EIP-5115, que permitiu a integração de vários ativos geradores de rendimento para uma tokenização e negociação mais fácil.

O AMM no Pendle V2 melhorou a eficiência de capital em até 200 vezes em relação ao Pendle V1, um modelo desenvolvido pela Notional Finance. Isso permitiu aos provedores de liquidez (LPs) obter rendimentos mais elevados com menos capital, beneficiando de negociações com baixa derrapagem e perdas impermanentes mínimas.

Aqui está uma comparação estruturada entre Pendle V1 e V2:

O Pendle V2 contribuiu significativamente para o sucesso do protocolo Pendle. Embora a equipe tenha continuado a apoiá-lo, a próxima atualização do Zenith introduzirá algumas atualizações.

100% Open Source

Terceiros e membros da comunidade influenciaram fortemente o crescimento da Pendle Finance como projeto. A equipe planeia disponibilizar a sua tecnologia a outros desenvolvedores, permitindo que outros protocolos criem os seus mercados.

Reequilíbrio dinâmico de taxas para pools de liquidez

As taxas cobradas nas negociações ajustar-se-ão automaticamente com base nas condições de mercado para manter as pools de liquidez (LPs) a funcionar de forma ótima.

ve Utilidade PENDLE

vePENDLE serve como o token de governança para Pendle Finance, e a plataforma pretende expandir a sua utilidade para além da mera votação on-chain. Para aumentar o nível de descentralização, todos os utilizadores participarão na governança, independentemente do tamanho dos seus tokens.

Citadel - Explorando Ecossistemas não EVM e Além

Origem: Pendle Finance

O programa Citadel planeia retirar o Pendle do ecossistema Ethereum, levando-o para outras cadeias e até mesmo investimentos institucionais.

Explorando Solana, Ton, Redes Hyperliquid

Origem: Pendle Finance

A Pendle planeja aproveitar a base de usuários em rápido crescimento dessas cadeias, fornecendo acesso com um clique aos rendimentos fixos. Essa expansão permitirá que novos participantes DeFi interajam com o ecossistema da Pendle.

Finanças Tradicionais

A Citadel irá desenvolver um produto compatível com KYC adaptado para investidores institucionais para acederem a rendimentos fixos nativos de criptomoedas através de uma estrutura estruturada e regulamentada. Um aspecto chave deste produto será trabalhar com parceiros como a Ethena para criar uma estrutura alternativa de angariação de fundos gerida por gestores de investimento regulamentados, garantindo conformidade e expandindo o acesso institucional às ofertas de rendimento da Pendle.

Financiamento compatível com a Sharia

A Pendle irá desenvolver um Citadel focado em produtos de rendimento compatíveis com a Sharia para expandir o seu alcance institucional, atendendo ao setor financeiro islâmico, uma indústria de $3.9 trilhões que abrange mais de 80 países.

Boros

Origem: Pendle Finance

Boros introduz uma abordagem estruturada e escalável para negociações de rendimento alavancadas, permitindo aos utilizadores pedir empréstimos para aumentar o tamanho do seu investimento. Uma característica chave do Boros é a tokenização das taxas de financiamento dos contratos de futuros perpétuos; pagamentos regulares feitos entre traders para alinhar os preços dos contratos com o mercado. Estas taxas flutuam frequentemente, representando riscos para os traders. O Boros converte estas taxas de financiamento em tokens negociáveis, permitindo aos traders proteger-se contra a volatilidade ou especular sobre os movimentos de rendimento.

Com os mercados perpétuos a lidar com um volume diário de negociação entre $150 biliões e $200 biliões, o Boros desbloqueia o acesso a uma fonte de rendimento muito maior do que o mercado atual à vista da Pendle.

Boros tem como objetivo consumir todos os rendimentos disponíveis nos mercados on-chain e off-chain, incluindo CeFi, TradFi e ativos do mundo real (RWAs) em futuras versões. Isso posiciona Boros como um hub especializado para negociação de rendimento, expandindo o papel da Pendle nas finanças descentralizadas.

Implicações potenciais para a Pendle Finance

Origem: Pendle Finance

A Pendle Finance tem como objetivo estabelecer-se como o protocolo líder para atividades relacionadas com o rendimento. À medida que a indústria DeFi atrai cada vez mais atenção do setor financeiro tradicional, a Pendle está bem posicionada para se tornar a plataforma preferida para a adoção institucional.

Com a expansão contínua do ecossistema Pendle, espera-se que o valor gerado impulsione o crescimento do Total Value Locked (TVL) e tenha um impacto positivo no preço do token PENDLE.

A equipa também planeia implementar um mecanismo dentro de Citadel e Boros para fornecer incentivos aos detentores de vePENDLE.

Conclusão

A atualização Zenith é a tentativa da Pendle de se tornar o protocolo de agricultura de rendimento mais acessível e atrativo nas blockchains mais lucrativas. Ao expandir para ecossistemas não-EVM, otimizar taxas e introduzir produtos como Citadel e Boros, a Pendle pode capturar novos mercados e aprimorar a sua utilidade.

Com um foco na adoção institucional, produtos compatíveis com a Shariah e tokenização da taxa de financiamento perpétua, a Zenith prepara o terreno para a Pendle se estabelecer como uma força dominante no setor DeFi.