1. Descripción general de Mantle

1.1 Introducción del proyecto

Visión general

La carrera de la cadena de bloques de Capa 1 siempre ha sido el campo de batalla principal de Web3. Desde el inicio de Ethereum, han surgido numerosos desafiantes. Sobre la base de Ethereum, la competencia ha evolucionado hacia un enfrentamiento de soluciones de escalado de Capa 2, dando paso a una era en la que cientos de soluciones de L2 compiten por la dominancia. A medida que se desarrolla este panorama, está quedando claro que la innovación técnica y el alto rendimiento por sí solos no son suficientes. Una red de cadena de bloques se asemeja a un reino digital: necesita un ecosistema próspero y un consenso sólido entre desarrolladores y usuarios para garantizar un flujo constante de 'ingresos'.

En esta arena ferozmente competitiva, Mantle ha surgido como un caballo oscuro. Desde el lanzamiento de su mainnet en julio de 2023, ha subido rápidamente para convertirse en la cuarta red de Capacidad Total Bloqueada (TVL) de Layer 2 en poco más de un año. Con un enorme tesoro de $2.600 millones, Mantle ha consolidado su posición como una solución de L2 líder y está preparado para unirse a las filas de las blockchains de Layer 1 de primer nivel.

Pero, ¿cómo logró Mantle su notable ascenso y qué le depara el futuro? Este artículo proporcionará una exploración en profundidad de estas preguntas.

Hitos Clave

1.2 Tokenomía

El token $MNT sirve tanto como token de gobernanza como de utilidad dentro del ecosistema de Mantle, con un suministro total de 6.219 mil millones de tokens. Como token de gobernanza, $MNT otorga derechos de voto en los procesos de toma de decisiones de Mantle. Como token de utilidad, se utiliza para pagar tarifas de gas en la red de Mantle y sirve como un activo de recompensa primario.

Este diseño de doble propósito distingue a Mantle de otras redes L2, ya que el uso de $MNT para las tarifas de gas crea presión al alza sobre su valor.

Según la captura de pantalla oficial de Mantle del 7 de julio de 2023, la distribución inicial de $MNT es la siguiente:

Fuente: Mantle

El gráfico de distribución revela que casi la mitad de los tokens $MNT son mantenidos por la Tesorería de Mantle, lo que los hace “no circulantes”. La asignación de estos tokens está sujeta al proceso de gobernanza de Mantle, con presupuestos, recaudación de fondos y distribución que se adhieren a estrictas pautas procedimentales. Después de la asignación inicial, los tokens $MNT de la Tesorería de Mantle se reponen a través de contribuciones de terceros y los ingresos por tarifas de gas de la red principal de Mantle.

El presupuesto principal de Mantle se asigna principalmente en $MNT para los siguientes gastos y recompensas: fuerza laboral, costos generales y administrativos, marketing, programas de ecosistema y construcción, así como infraestructura y seguridad.

En el reciente MIP-31 en septiembre de 2024, Mantle delineó su nuevo plan de presupuesto para el segundo ciclo presupuestario (de julio de 2024 a junio de 2025), con asignaciones importantes dirigidas hacia: investigación y desarrollo y crecimiento (15 millones de $USDx y 20 millones de $MNT), y marketing (12 millones de $USDx y 20 millones de $MNT). Mantle ya se ha asociado con varias agencias de marketing y entidades de investigación, incluyendo medios conocidos y organizaciones de investigación como Bankless, Unchained Podcast, Delphi Digital y Messari, así como líderes de pensamiento influyentes, todos ellos han informado sobre Mantle.

Desglose del presupuesto de Mantle; Fuente: Mantle

1.3 Resumen de datos clave

Métricas del proyecto

Exploremos el crecimiento de Mantle en el último año utilizando una serie de puntos de datos comparativos. Mantle lanzó su mainnet el 17 de julio de 2023. Después de un período de estabilización, el proyecto experimentó un crecimiento explosivo a principios de 2024.

A principios de febrero de 2024, el Total Value Locked (TVL) de Mantle se situaba en poco más de 400 millones de dólares. Durante los siguientes cuatro meses, aumentó más de un 300%, alcanzando un pico de casi 1.5 mil millones de dólares en abril. En el momento de la escritura, el último TVL on-chain de Mantle es de 1.38 mil millones de dólares, ubicándose en el cuarto lugar entre las redes de Capa 2. Como indicador clave del desarrollo de L2, el TVL refleja información valiosa sobre la participación de los usuarios, la confianza del mercado y la salud del ecosistema. Un crecimiento rápido del TVL a menudo significa confianza y adopción por parte de los usuarios, lo que demuestra aún más la capacidad de Mantle para proporcionar una liquidez sólida.

Datos de TVL de Mantle; Fuente: l2beat, 2024/10/31

En cuanto al TVL in-dApp, el panel de DeFiLlama ofrece una clara visualización de la composición del ecosistema de Mantle. Es importante destacar que los contribuyentes principales incluyen sectores DeFi como DEXs, préstamos y restaking. El rápido crecimiento del TVL relacionado con DEX subraya a DeFi como un enfoque principal para Mantle.

Manto Ecosistema TVL; Fuente: DeFiLlama, 2024/10/24

Después de revisar los fundamentos de TVL, echemos un vistazo a la actividad en cadena de Mantle. A medida que surgen más soluciones L2, es como construir autopistas que requieren mucho tiempo y esfuerzo, pero con pocos coches en la carretera debido a la falta de demanda, este es un problema común que enfrentan la mayoría de los proyectos L2: la ausencia de aplicaciones de alta calidad. Por lo tanto, medir la prosperidad de un L2 a través del número de usuarios, el volumen de transacciones y otras métricas es más significativo. Lo que hemos visto en los datos de crecimiento de Mantle refleja un impresionante compromiso por parte de los usuarios.

En cuanto a usuarios totales, Mantle tenía alrededor de 330,000 usuarios en diciembre de 2023, y para el 15 de octubre de 2024, el recuento total de usuarios había superado los 4.42 millones, un aumento de 13 veces en menos de un año, lo que indica que cada vez más usuarios están ingresando al ecosistema de Mantle.

Datos de usuario de Mantle; Fuente: Dune, 2024/10/24

Usuarios Activos Diarios (DAU): Mantle experimentó un aumento significativo en usuarios activos mensuales a fines de abril de 2024, manteniendo un promedio más alto a partir de entonces. Actualmente, los usuarios activos mensuales rondan los 40,000, un aumento casi tres veces mayor en comparación con los niveles de septiembre de 2023.

Datos de DAU de Mantle; Fuente: Dune, 2024/10/24

Volumen de transacciones: Para el 23 de octubre de 2024, el volumen total de transacciones en cadena de Mantle superó los 150 millones, con un pico diario de más de 2,2 millones de transacciones. Este alto nivel de actividad refleja una fuerte participación en la red. Además, el aumento de las transacciones en cadena se correlaciona con mayores ingresos por comisiones de la red, lo que indica una mayor autosostenibilidad para la red.

Datos de transacción Mantle; Fuente: Dune, 2024/10/24

Métricas de redes sociales

A fecha de 24 de octubre de 2024, Mantle ha acumulado más de 800.000 seguidores en X (anteriormente Twitter). Sus comunidades en Telegram y Discord son muy activas, con más de 200.000 miembros participando en discusiones, sesiones de preguntas y respuestas, y actualizaciones del proyecto. Es notable que la comunidad de Discord de Mantle cuenta con casi 440.000 miembros, con más de 10.000 participantes activos diarios, lo que la convierte en uno de los canales de participación más populares.

Además de las actualizaciones frecuentes y las interacciones en las redes sociales, Mantle ha organizado más de 120 sesiones de preguntas y respuestas a través de canales oficiales y del ecosistema. Estas sesiones, dirigidas por KOLs y miembros del equipo del proyecto, incluyen iniciativas como Mantle EcowavesyMantle Showcase Radio, que han sido fundamentales para fomentar la participación y la adopción de los usuarios.

La presencia global de Mantle se extiende a eventos fuera de línea, con más de 50 reuniones en persona celebradas en todo el mundo hasta la fecha.

1.4 Principios técnicos de la arquitectura

Las rollups de la Capa 2 (L2) generalmente se dividen en dos categorías: Rollups Optimistas (OP Rollups) y Rollups de Conocimiento Cero (ZK Rollups). Mantle Network está construido sobre la tecnología OP Rollup para su solución de escalabilidad L2 mientras desarrolla de forma independiente una capa modular de Disponibilidad de Datos (DA).

El diseño modular reduce los costos de transacción

Al discutir sobre las cadenas de bloques modulares, es importante entender primero el concepto de una Cadena de bloques Monolítica. Tomando Ethereum como ejemplo, una cadena de bloques monolítica madura típicamente puede dividirse en cuatro capas principales: Capa de Ejecución, Capa de Liquidación, Capa de Disponibilidad de Datos (DA) y Capa de Consenso, cada una con su propia función y rol únicos. En términos simples, el diseño modular de Mantle distribuye estas cuatro funciones clave en diferentes capas, en lugar de manejarlas todas en una sola capa de red como la mayoría de las cadenas de bloques monolíticas. Estas cuatro funciones son las siguientes:

• Ejecución de transacciones: Esto ocurre en el EVM-compatible de Mantle
• Capa de ejecución y liquidación. El secuenciador de Mantle genera bloques en la Capa de ejecución L2 y envía datos de raíz de estado a la cadena de bloques principal.
• Consenso y Liquidación: Manejado por la red Ethereum L1.
• Disponibilidad de datos: La capa de disponibilidad de datos se desarrolla de forma independiente utilizando Eigen DA, lo que permite a Mantle enviar solo las raíces de estado necesarias a la red principal de Ethereum para almacenar datos de devolución de llamada que normalmente se transmitirían a L1.
• Recuperación de datos: otros nodos pueden acceder a los datos de transacción de la capa DA de Mantle a través de los servicios DTL, donde los datos son verificados y confirmados.

En la arquitectura tradicional de OP Rollup, se incurre en altos costos de calldata al enviar todos los datos de transacción a la capa DA de Ethereum. A medida que aumentan los volúmenes de transacciones, estos costos pueden representar del 80 al 95% de los gastos totales, limitando severamente la eficiencia de costos. La capa DA modular de Mantle Network reduce estos costos operativos y simplifica la integración de nuevas tecnologías.

Los secuenciadores descentralizados eliminan los riesgos de centralización

Los secuenciadores desempeñan un papel crítico en las soluciones L2 al recopilar y ordenar transacciones, calcular estados y producir bloques. Son vitales para la seguridad de la red. Sin embargo, las soluciones de rollup tradicionales a menudo dependen de un único nodo secuenciador centralizado, que es propenso a fallos, manipulación o censura. Mantle reemplaza los secuenciadores centralizados con un clúster sin permisos de secuenciadores descentralizados, ofreciendo varias ventajas clave:

Mejora la disponibilidad de la red, eliminando el riesgo de puntos únicos de falla y garantizando la operación continua de la red. Mejora la fiabilidad del consenso de la red, evitando manipulaciones o censura por parte de los secuenciadores, y garantizando la equidad y transparencia en las transacciones. Impulsa la compatibilidad de incentivos de la red, impulsando el comportamiento conforme de los secuenciadores a través de mecanismos de recompensa, y garantizando la sostenibilidad a largo plazo de la red. En contraste, los secuenciadores centralizados enfrentan el dilema de los bienes públicos.

1.5 Paisaje Competitivo

La congestión en Ethereum ha sentado las bases para una de las narrativas más significativas de la cadena de bloques. En su artículo "Las Tres Transiciones",Vitalik Buterin delineó tres cambios tecnológicos críticos que Ethereum debe atravesar:

1. Transición a escalamiento de Capa 2, donde todos adoptan rollups.
2. Transición a la seguridad de billeteras, con la adopción generalizada de billeteras de contratos inteligentes.
3. Transición a la privacidad, permitiendo transferencias de fondos privadas y seguras.

Buterin enfatizó que sin los avances de la capa 2, Ethereum corre el riesgo de fracasar debido a sus costos de transacción prohibitivamente altos.

En este contexto, el espacio de Capa 2 (L2) está experimentando un crecimiento explosivo. Según L2Beat, actualmente hay 110 soluciones de escalado L2 o L3 en funcionamiento. Sin embargo, solo unas pocas han logrado reconocimiento generalizado, atrayendo un valor total bloqueado (TVL) y bases de usuarios significativos. Al 24 de octubre de 2024, el TVL total de las soluciones de escalado L2 alcanzó los $37.62 mil millones, triplicándose en el último año y demostrando un crecimiento y demanda sólidos.

Fuente: l2beat, 2024/10/25

Manto en comparación con las principales soluciones L2

Desde una perspectiva de TVL, las tres principales soluciones L2, Arbitrum, Base y Optimism, en conjunto controlan más del 73% de la cuota de mercado. Mantle, un recién llegado relativo, ha subido rápidamente para convertirse en la cuarta capa 2 más grande en solo un año desde su lanzamiento.

Clasificación de TVL de L2(Fuente: L2Beat, 31 de octubre de 2024)

Desde la perspectiva de la Valoración Total Diluida (VTB), Mantle ocupa el tercer lugar con una VTB de $3.58 mil millones, solo por detrás de Optimism y Arbitrum. En cuanto a la relación MC/VTB, Mantle lidera el grupo con un 54.1%, lo que indica una presión de venta relativamente baja para MNT en el futuro.

Fuente: CoinMarketCap, 26 de octubre de 2024 (Compilado por Klein Labs)

En cuanto a ingresos y rentabilidad, Base superó a Arbitrum en marzo de este año para convertirse en el L2 más rentable. Mantle mantiene consistentemente una posición entre los cinco primeros.

Origen: Dune, 26 de octubre de 2024

Mantle vs. Cadenas Respaldadas por Exchanges

Los primeros patrocinadores de Mantle incluyen Bybit, el tercer intercambio de criptomonedas más grande, lo que le confiere una ventaja distintiva. En esta sección, comparamos Mantle con otras soluciones de Capa 2 respaldadas por intercambios.

Al discutir las cadenas de bloques respaldadas por intercambios, ejemplos destacados incluyen la Cadena BNB de Binance y opBNB, Base de Coinbase y X Layer de OKX. Más recientemente, el 24 de octubre, Kraken anunció planes para lanzar su propia red L2.Tinta, programado para su lanzamiento en la red principal a principios de 2025.

Antes de adentrarnos en los detalles de estas soluciones L2, es esencial comprender los intercambios que están detrás de ellas. Según los rankings de CoinMarketCap, Binance, Coinbase y Bybit son los tres principales intercambios de criptomonedas, con OKX y Kraken ocupando el cuarto y sexto lugar, respectivamente. Esto significa que cinco de los seis principales intercambios han respaldado al menos una cadena de bloques. Este movimiento refleja un cambio estratégico para los intercambios.

La incursión de las bolsas en el espacio de la cadena de bloques no solo supone una expansión de sus límites de servicio, sino también una exploración del cambio de "fuera de la cadena" a "en cadena". Esta tendencia guiará a una escala mayor de usuarios y activos a migrar gradualmente desde las bolsas centralizadas (CEX) a las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi), impulsando así el ecosistema comercial hacia la descentralización. Tanto las cadenas de bloques públicas como las bolsas comparten una similitud fundamental: ambas requieren que se emitan y comercien nuevos activos en ellas, generando así ingresos. La rica experiencia de las bolsas en operaciones de activos y sus recursos de alta calidad en la industria son también ventajas competitivas clave para dichas cadenas de bloques públicas.

1.5.2.1 Cadena BNB

BNB Chain (anteriormente Binance Chain) se lanzó en 2019, marcando la migración del token de utilidad BNB, introducido originalmente en 2017, desde la red Ethereum a BNB Chain. BNB Chain fue posteriormente renombrada de Binance Smart Chain (BSC). Aunque BNB Chain es una cadena de bloques de Capa 1, merece una breve mención aquí debido a su sólido respaldo de Binance.

Actualmente, BNB Chain tiene un TVL de $4.7 mil millones. Aprovechando la experiencia en intercambio y el respaldo financiero de Binance, BNB Chain ha establecido con éxito DeFi como una de sus principales fortalezas, con PancakeSwap siendo su proyecto más destacado.

Si bien los recursos de financiamiento y técnicos de Binance son ventajas indiscutibles, sus estrechos vínculos con el exchange plantean preocupaciones sobre la descentralización. Por ejemplo, durante el incidente de hackeo de 2022, Binance solicitó que todos los validadores suspendieran las transacciones en la cadena BNB para mitigar rápidamente la situación. Esta respuesta centralizada puso de relieve el número limitado de validadores on-chain en ese momento e indicó que la mayoría de los nodos estaban controlados directa o indirectamente por Binance.

Un desafío crítico para las cadenas de bloques respaldadas por intercambios como BNB Chain radica en equilibrar la utilización de los recursos del intercambio mientras se logra progresivamente una gobernanza independiente en la cadena y se encarna el ethos descentralizado de Web3.

En el segundo trimestre de 2023, BNB Chain también introdujoopBNB, una solución de escalabilidad de capa 2 compatible con EVM basada en OP Stack. Según DeFiLlama, opBNB actualmente tiene un valor total bloqueado (TVL) de $21.6 millones y aún se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo.

1.5.2.2 Base

Base es una cadena de bloques de Capa 2 en Ethereum incubada por Coinbase. Debido a que Coinbase está regulada por la SEC, Base no puede emitir su propio token, lo que hace que no tenga los incentivos naturales basados en la tokenómica que disfrutan otros L2s.

A pesar de esta limitación, Base ha logrado un éxito notable en tan solo un año desde su lanzamiento. Su TVL experimentó dos fases de crecimiento explosivo en abril y septiembre de este año, superando ahora los $2.4 mil millones. Base también se ha convertido en una plataforma de innovación, con proyectos destacados como Friend.tech.

Los cinco principales proyectos que contribuyen al TVL de Base son todos del sector DeFi. Es notable que Aerodrome Finance, clasificado en primer lugar, contribuye casi el 54% del TVL de Base con $1.3 billones. Aerodrome, un DEX basado en AMM, se lanzó en Base el 28 de agosto de 2023.

1.5.2.3 Cronos zkEVM

Cronos fue lanzado en noviembre de 2021 como una cadena de bloques Layer 1 compatible con Ethereum por Crypto.com, el 13º mayor intercambio de criptomonedas. Sin embargo, desde su lanzamiento, TVL de Cronos ha tenido dificultades para crecer significativamente. Más tarde, Cronos Labs, el equipo de desarrollo detrás de Cronos, colaboró con Matter Labs para lanzar Cronos zkEVM, una red Layer 2 basada en zk que se puso en marcha en mainnet en agosto de este año.

Actualmente, el TVL de Cronos zkEVM ronda los $17 millones, lo que indica que sigue siendo relativamente pequeño en comparación con las cadenas líderes.

1.5.2.4 Capa X

X Layer es una cadena de bloques de capa 2 basada en zk-rollup lanzada conjuntamente por OKX y Polygon Labs en abril de este año. X Layer utiliza OKB como su token nativo, que se puede utilizar para pagar las tarifas de gas. Los planes futuros para X Layer incluyen optimizaciones técnicas adicionales y mejoras de escalabilidad, como descentralizar su secuenciador. Actualmente, X Layer tiene un TVL de $9.3 millones.

En términos de TVL, Base está relativamente adelante, seguido de Mantle en segundo lugar. Cronos zkEVM y X Layer siguen siendo más pequeños en escala en comparación con sus pares.

Fuente: DeFiLlama, 2024/10/26

1.6 Valoración preliminar

Al comparar horizontalmente con otras redes de Capa 2, podemos evaluar intuitivamente la vitalidad del ecosistema y su valoración, lo que ayuda a evaluar mejor el potencial de desarrollo de las redes de Capa 2.

Antes de la comparación, es importante señalar que, a diferencia de otras redes de Capa 2 que utilizan ETH como el token de gas, MNT se utiliza como el token de gas en la red de Mantle. Esto debe tenerse en cuenta al comparar con otras redes de Capa 2. Principalmente calculamos las siguientes métricas:

Comparación de datos, Fuente: Dune, DeFiLlama, Klein Labs, 2024/10/26

Como se ha visto, en comparación con otras redes de capa 2 basadas en OP Rollup, el ecosistema de Mantle todavía está en sus primeras etapas. Sin embargo, más del 50% del token nativo MNT ya está en circulación, lo que reduce la presión de venta potencial en el futuro en comparación con otras cadenas de bloques. Además, Mantle ha logrado hitos impresionantes en TVL, ingresos en cadena y otras métricas de datos clave en un corto período. Creemos que a medida que el ecosistema de Mantle continúe creciendo y prosperando, su posición competitiva en el espacio de la Capa 2 seguirá aumentando a nuevas alturas.

2. Ecosistema Mantle

Como ha afirmado Vitalik Buterin, el ecosistema de una cadena pública es su característica destacada. Un ecosistema rico y diverso no solo atrae a más nuevos usuarios, sino que también motiva a los usuarios existentes a participar de manera más frecuente y diversa dentro del ecosistema. Desde esta perspectiva, el crecimiento de Mantle ha sido impulsado significativamente por el creciente ecosistema, con el ciclo de mercado desempeñando un papel de apoyo positivo.

Según los últimos datos, el ecosistema de Mantle ahora alberga más de 240 dApps, incluidos 89 proyectos DeFi, 96 proyectos de infraestructura y 20 proyectos GameFi. DeFi e infraestructura dominan, reflejando la importancia y prosperidad de DeFi como la infraestructura básica de la cadena pública de Mantle.

Fuente: Mantle, 2024/10/24 \
A continuación, analizaremos algunos proyectos clave dentro de estas categorías principales:

2.1 Ruta de DeFi

DeFi sirve como la base para cualquier cadena pública, y la madurez de la infraestructura DeFi impacta significativamente el potencial general y el límite del ecosistema. Mantle tiene 36 proyectos DeFi en su ecosistema, que incluyen DEX, préstamos y protocolos de reposición. A continuación se muestran algunos de los proyectos en este espacio:

2.1.1 Agni Finance

Visión general del proyecto:Agni Finance, fundada en 2023, es el DEX nativo de Mantle basado en AMM, que actualmente tiene el TVL más alto en Mantle ($121 millones) con un volumen total de operaciones de $3.92 mil millones. Agni ofrece 6 monedas y 20 pares de operaciones, siendo el par de operaciones más activo METH/WETH. Según los últimos datos de CoinGecko, el volumen de operaciones de Agni en las últimas 24 horas es de $4.36 millones.

Después de experimentar un aumento del 2x en TVL en julio de 2023, el TVL de Agni se ha estabilizado en más de $100 millones, lo que representa un crecimiento del 2x desde el segundo trimestre.
X: @Agnidex

2.1.2 INIT Capital

Visión general del proyecto: INIT Capital, fundada en 2023, es una plataforma para dApp e interacciones de usuarios, que proporciona acceso sin permisos a piscinas de liquidez unificadas y gestión eficiente de rendimiento. Como infraestructura de liquidez DeFi, INIT admite diversas actividades, incluyendo préstamos y estrategias de rendimiento. INIT está actualmente en vivo en las redes Mantle y Blast. Según los datos más recientes, el tamaño del mercado de INIT Capital es de $110 millones, con más de $24 millones en préstamos emitidos.

INIT Capital completó una ronda de financiación inicial de $3.1 millones en febrero de 2024, con Electric Capital y Mirana Ventures liderando la inversión.

X: @InitCapital_

2.1.3 Comerciante Moe

Visión general del proyecto: Merchant Moe, lanzado en 2024, es un DEX bajo Trader Joe, diseñado específicamente para el ecosistema y la comunidad de Mantle. Se lanzó en la mainnet en enero de 2024, con el token $MOE también en funcionamiento. Merchant Moe actualmente ofrece 14 monedas y 22 pares de negociación, siendo el par más activo METH/USDT.

Según MIP-28, Merchant Moe recibirá apoyo de liquidez del Tesoro Mantle. Además, Merchant Moe ha asegurado financiamiento inicial del EcoFondo Mantle.

X: @MerchantMoe_xyz

2.1.4 Ondo Finanzas

Visión general del proyecto: Ondo Finance es un protocolo financiero centrado en la pista de Activos del Mundo Real (RWA, por sus siglas en inglés). Su negocio principal es tokenizar activos de alta calidad, como bonos del Tesoro de los Estados Unidos y fondos del mercado monetario, dentro de un marco legal para la inversión y el comercio basados en la cadena de bloques. La pista de bonos RWA de EE. UU., donde opera Ondo, ha experimentado un aumento seis veces mayor en TVL en el último año, convirtiéndose en una fuerza impulsora importante en el sector RWA. Desde abril de 2024, el TVL de Ondo Finance ha crecido rápidamente, ocupando actualmente el tercer lugar en el espacio RWA. Tiene una ventaja de ser pionero y se espera que tenga un fuerte potencial de crecimiento futuro. Ondo Finance admite 8 cadenas, con su TVL de Mantle ocupando el tercer lugar, superando a Aptos, Arbitrum y Sui.

X: @OndoFinance

2.2 Activos envueltos

Técnicamente, los Activos Envueltos pertenecen a la categoría DeFi, pero dadas las importantes realizaciones que Mantle ha logrado en esta área, junto con su enfoque continuo y desarrollos recientes, analizaremos este segmento por separado.

El 23 de octubre, Bybit lanzó cmETH y anunció planes para introducir el token de gobernanza de mETH, COOK, que rápidamente atrajo la atención generalizada. Antes de adentrarnos en cmETH y COOK, es importante entender primero qué es mETH.

2.2.1 mETH

mETH es un protocolo de estaca líquida ETH sin permisos y no custodial que permite a los usuarios apostar ETH y recibir mETH en una proporción de 1:1. Actualmente, mETH cuenta con 15,025 validadores y más de 480,000 ETH apostados.
Como protocolo LSD nativo de Mantle, mETH ha experimentado un rápido crecimiento desde su lanzamiento el 4 de diciembre de 2023. En menos de un año, su TVL alcanzó los $1.22 mil millones, convirtiéndose en el cuarto producto LSD de Ethereum más grande.

Mirando hacia atrás en el contexto de la creación de mETH, Ethereum hizo una transición exitosa de PoW a PoS en junio de 2023, y Lido Finance ya había establecido una posición líder en el mercado con un TVL de $13 mil millones. Productos competidores, como rETH de Rocket Pool, hicieron que el espacio de apuesta líquida (LSD) fuera altamente competitivo. Para mETH, que acababa de comenzar su primera ronda de discusiones en el foro de gobernanza de Mantle, no había ventaja de ser el primero en moverse.

Sin embargo, después de exhaustivas discusiones de gobernanza comunitaria y preparación técnica, el protocolo de participación líquida de ETH se lanzó oficialmente el 8 de diciembre de 2023 (inicialmente como Mantle LSP). Gracias a su rendimiento sólido, mETH surgió rápidamente en el espacio LSD altamente competitivo como un 'nuevo jugador'.

Según DeFiLlama, en una semana después de su lanzamiento, el TVL de Mantle LSP superó los $100 millones. Continuó creciendo, alcanzando un pico de casi $2.2 mil millones en marzo de 2024, y actualmente mantiene un TVL de más de $1.2 mil millones, lo que lo convierte en el cuarto producto LSD de Ethereum más grande. Además, los datos oficiales muestran que mETH tiene más de 8,000 usuarios de carteras en Ethereum y 26,000 usuarios de carteras en la red de Mantle, con impresionantes números de usuarios y actividad.

![](https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/3832250a8ed6c86e7d5e94eff908cb880a245dd3.png

Fuente: DeFiLlama, 2024/10/25

Los titulares de mETH pueden acceder a varias plataformas DeFi para pools de liquidez, agricultura de rendimiento y otras actividades financieras sin necesidad de desbloquear su ETH. Aquí hay algunos ejemplos de dApp disponibles para los usuarios:

Para el comercio, Bybit ofrece pares mETH/USDT y mETH/ETH, mientras que NativeX proporciona pares mETH/WETH y otras opciones de intercambio. Para préstamos, INIT Capital permite a los usuarios depositar/pedir prestado posiciones ETH, Timeswap utiliza ETH como garantía, y MYSO Finance ofrece swaps sin comisiones y préstamos personalizados sin liquidación. Para la liquidez, Merchant Moe ofrece varias piscinas de liquidez, mientras que Butter.xyz permite a los usuarios agregar liquidez a cualquier token disponible, incluyendo ETH y MNT.

Esto resalta la ventaja única de mETH: respaldado por el rico y maduro ecosistema de Mantle, mETH se beneficia de una gama más amplia de escenarios de liquidez, creando más oportunidades de ganancias diversas y una demanda más sólida. Este ciclo virtuoso impulsa aún más el crecimiento continuo y el éxito de mETH.

2.2.2 cmETH

A finales de mayo de 2024, seis meses después del lanzamiento oficial de mETH, se aprobó la propuesta de gobernanza MIP-30, que introduce cmETH como el nuevo token de reposición líquida (LRT). Específicamente, mientras que mETH es un token de reposición líquida que permite a los usuarios apostar ETH y recibir mETH, cmETH sirve como un token de reposición líquida, donde los usuarios pueden apostar mETH y recibir cmETH en una proporción de 1:1. \n
Al igual que mETH, cmETH es altamente componible dentro del ecosistema de Mantle (incluyendo EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit, etc.), permitiendo a los usuarios explorar oportunidades adicionales de rendimiento mientras mantienen los beneficios de mETH a través de L2 y aplicaciones y protocolos descentralizados.

La principal ventaja de cmETH sobre mETH es que, además de las recompensas básicas por participación, cubre más oportunidades de rendimiento, incluidas las recompensas de los principales programas de re-participación (expectativas de lanzamiento aéreo), los rendimientos de re-participación de AVS y más.

En resumen, cmETH es una opción de mayor riesgo y mayor recompensa en comparación con mETH, lo que lo hace más adecuado para los usuarios que desean buscar mayores rendimientos dentro de un cierto rango de riesgo. Además, junto con el lanzamiento de cmETH, MIP-30 también presentó la emisión de $COOK, el token de gobernanza para mETH.

También queremos mencionar la gran campaña "Methamorphosis" de Mantle, que comenzó en julio de 2024: En este evento de 100 días, mETH aprovechó las ventajas de su ecosistema y anunció oficialmente 23 socios, incluidos proyectos conocidos como EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit y Pendle. Los usuarios podrían ganar recompensas al tener mETH e interactuar con socios, y los tokens Power se pueden canjear por COOK en el futuro.

Fuente: Mantle

Aunque la primera temporada de Methamorphosis ha concluido, el 23 de octubre, mETH anunció que la Temporada 2 de Methamorphosis está a punto de lanzarse, lo que indica que el ecosistema de Mantle está listo para otra ola de crecimiento explosivo.

2.2.3 FBTC

Los Activos Envueltos de Mantle no se limitan a ETH. En su ecosistema, FBTC, lanzado en colaboración con Antalpha, representa otra forma importante de activo de liquidez. Traer BTC al ecosistema de Ethereum se ha hecho con éxito con WBTC, pero ocasionalmente ha enfrentado problemas de confianza. En este caso, FBTC ofrece una mejor alternativa.

FBTC es un activo Bitcoin de cadena cruzada, vinculado 1:1 a BTC, y proporciona funcionalidad de puenteo y comercio de cadena cruzada tanto en las redes Ethereum como en Mantle, mejorando la accesibilidad y utilidad de Bitcoin. Al introducir FBTC, Mantle no solo enriquece la variedad de activos de liquidez en la cadena, sino que también crea nuevas opciones de comercio de cadena cruzada para los usuarios, optimizando la experiencia general del usuario.

Junto con mETH y otros productos, FBTC forma parte del enfoque multidimensional de Mantle para la liquidez y las estrategias de cadena cruzada, ayudando a construir un ecosistema de rendimiento DeFi en cadena. Gracias al apoyo del ecosistema Mantle, esta estrategia de activos multi-cadena impulsará a Mantle a convertirse en un competidor poderoso en el espacio de liquidez de capa 2 y cadena cruzada.

2.3 Juego

El jefe de la división de juegos de Mantle es Grant Zhang, quien tiene una gran experiencia en la industria de los juegos. Anteriormente ha liderado los equipos de lanzamiento de juegos como League of LegendsyJuego de Tronos, con los proyectos en los que ha estado involucrado acumulando más de 500 millones de descargas.

El enfoque de Mantle hacia los juegos es bastante distinto al de la mayoría de los demás ecosistemas, y esta diferencia proviene en gran medida del propio equipo. En otros ecosistemas, el desarrollo del segmento de juegos suele estar liderado por inversores destacados, mientras que el equipo de juegos de Mantle está compuesto principalmente por veteranos de la industria con experiencia en publicación y operaciones de juegos. Esta estructura permite a Mantle brindar un apoyo más sólido a sus socios de juegos, que incluye diseño de tokenización, modelos económicos, publicación de juegos, financiamiento y adquisición de usuarios.

A pesar de tener uno de los tesoros más grandes en el espacio Web3, Mantle sigue siendo muy selectivo en los juegos que apoya. A diferencia de otros ecosistemas que pueden intentar introducir cientos de juegos lanzando una red amplia, Mantle ha optado por establecer asociaciones profundas y significativas con solo alrededor de 7-8 juegos, ofreciendo un apoyo real y tangible. Como resultado, estos juegos seleccionados reciben un financiamiento y asistencia mucho más sólidos.

Aquí, presentamos algunos de los proyectos principales de juegos:

2.3.1 Catizen

Catizenes un mini-juego temático de gatos construido en el mini-programa de Telegram, donde los jugadores deslizan para alimentar a los gatos y ganar recompensas. Según un tweet del CEO de Telegram, Pavel Durov, a partir del 30 de julio de 2024,Catizenha atraído a más de 26 millones de jugadores, una cifra notable si se tiene en cuenta que el juego se lanzó hace apenas cuatro meses el 19 de marzo de 2024.

Ejemplo de Catizen, Fuente: Catizen
En abril de 2024, Catizenformó una asociación estratégica con Mantle. Sin embargo, la colaboración entre Mantle y Catizeny su editor, Pluto Studio, en realidad se remonta a agosto de 2023. Mantle ha brindado un apoyo integral en varios aspectos, incluido el diseño de juegos, la economía de tokens, la adquisición de usuarios e incluso colaboraciones con TON. Como se mencionó anteriormente, la estructura de equipo única de Mantle le permite ofrecer un apoyo profesional y práctico, lo que puede impulsar significativamente el éxito de proyectos, algo que otros ecosistemas pueden no ser capaces de lograr.

Para Mantle, juegos como CatizenyToque para ganar, que son súper informales y adecuados para atraer usuarios, representan solo el comienzo. Estos juegos pueden aprovechar la enorme base de usuarios de Telegram para introducir a grandes cantidades de usuarios a juegos informales. Los planes futuros de Mantle implican un mayor desarrollo junto al ecosistema de mini-juegos de Telegram, lanzando continuamente productos de juego adecuados en cada etapa de evolución.

A partir del momento de la escritura, Catizentiene más de 600,000 usuarios en la cadena de bloques Mantle. CATI, el token del juego, tiene un valor de mercado de $76.63 millones, lo que lo convierte en el activo mejor clasificado por Valor Nativo Acuñado en Mantle.

X: @CatizenAI

2.3.2 MetaCene

MetaCenees un juego de rol multijugador en línea a gran escala (MMORPG) que integra elementos de Web3. Combina NFT, mecánicas de cadena de bloques y tecnología de IA con características de juego clásicas como batallas PvP y gestión de tierras.MetaCenefue fundado por Qunzhao (Alan) Tan, un experimentado desarrollador de juegos.

Como un complejo MMORPG, MetaCenetiene requisitos más complejos en términos de costos, reglas y diseño del modelo económico. Mantle, con sus equipos de Game7, Hyperplay, Yeeha y Community Gaming, puede brindar un apoyo integral en áreas como la adquisición de usuarios, la participación, la infraestructura de billetera, los puntos de acceso y la seguridad, ofreciendo así MetaCeneel apoyo práctico que necesita.

Cabe destacar que el fundador de una de las principales cadenas de bloques para juegos, después de una profunda experiencia con MetaCene, alabó el juego por su profundidad bien diseñada y su base de jugadores internacionales, validando aún más su jugabilidad. \
A la hora de escribir, MetaCenetiene más de 510,000 usuarios, con usuarios activos diarios que alcanzan más de 360,000.

X: @MetaCeneGame

2.3.3 Funton.ai

Funton.aies una nueva incorporación al ecosistema Mantle en octubre de 2024. Como un líder modular multiplataforma en el ecosistema TON, Funton.aiestá dedicado a crear un ecosistema GameFi descentralizado que combina inteligencia artificial y juegos, ofreciendo un servicio de generación de juegos con un solo clic. Para julio de 2024, ya había superado los 350,000 usuarios activos mensuales. Su asociación con Mantle ayudará a atraer a millones de usuarios de Telegram al ecosistema de Mantle.Funton.aitambién creadoFlappy MNT, un juego donde los usuarios pueden ganar $MNT y puntos divertidos conectando una billetera que contiene $MNT y jugando el juego.

Notablemente, Funton.airecientemente se asoció con varias organizaciones, incluyendo la bolsa gate y la billetera OKX, para llevar a cabo un airdrop para su token $FUN, expandiendo aún más su influencia en el mercado y su base de usuarios.Funton.aitambién ha ingresado a los aceleradores de Web3Labs y KuCoin Labs, obteniendo reconocimiento de las principales instituciones Web3.

X: @funton_ai

2.4 Otras iniciativas relacionadas con el ecosistema

Mantle siempre ha invertido un esfuerzo significativo en el apoyo al ecosistema, estableciendo un ejemplo para otras cadenas de bloques públicas. A continuación se presentan algunas iniciativas y actividades clave del ecosistema.

2.4.1 EcoFund

El Mantle EcoFund es un fondo de ecosistema de $200 millones proporcionado por el Mantle Treasury, con el objetivo de promover la adopción de desarrolladores y dApps en la red de Mantle. El fondo prioriza las inversiones en equipos que construyen proyectos de alta calidad e innovadores dentro del ecosistema de Mantle y aumentará la financiación para proyectos destacados potenciales cuando sea apropiado.

Según el sitio web oficial, el EcoFund ya ha financiado más de 13 proyectos, incluyendo INIT Capital, Catizen y Merchant Moe, que se han convertido en colaboradores principales dentro del ecosistema de Mantle.

2.4.2 Subvenciones de Mantle

Para estimular aún más la vitalidad del ecosistema, Mantle ha creado dos programas de incentivos:

Programa Mantle Scouts: Lanzado en abril de 2024, este programa autoriza a 16 líderes de la industria a otorgar USD 1 millón en tokens MNT a proyectos de alta calidad dentro del ecosistema, apoyando la innovación. El programa proporciona tutoría, recursos de creación de redes y apoyo financiero para acelerar el éxito de los proyectos dentro del ecosistema de Mantle.

Financiamiento de subvenciones públicas: Mantle ofrece subvenciones (hasta $20,000 en MNT) a proyectos en etapa inicial, fomentando una comunidad vibrante de desarrolladores.

2.4.3 Juego 7

Como los juegos son un enfoque clave para el desarrollo del ecosistema de Mantle, Mantle se ha asociado con Game7 para lanzar un programa de aceleración de juegos. Basado en la infraestructura de la Red de Mantle, Game7 proporciona a los desarrolladores de juegos herramientas esenciales, incluyendo un mercado de NFT, puentes entre cadenas y DAOs de juegos. La colaboración tiene como objetivo proporcionar experiencias de usuario superiores e interconectividad del ecosistema, impulsando el desarrollo de mundos de juegos sin permisos e interoperables.

2.4.4 Sozu Haus

En cuanto a la participación de los desarrolladores, Mantle ha patrocinado y organizado 26 hackatones globales, así como numerosos seminarios técnicos y AMAs en línea. Más de 900 proyectos se presentaron a los hackathons. Mantle también ha organizado seis eventos exclusivos Sozu Hauseventos, que forman parte del programa mini acelerador y espacio para creadores de Mantle. Además, Mantle ha organizado grandes eventos criptográficos globales para atraer a los principales fundadores y desarrolladores.

2.4.5 Otros socios del ecosistema

Además de su propio ecosistema extenso, Mantle colabora activamente con otros socios de la industria. Estos socios no solo apoyan la expansión del ecosistema de Mantle, sino que también brindan recursos valiosos en áreas como apoyo de capital, tráfico de usuarios, recursos para desarrolladores, confianza en el mercado, respaldo de la industria y educación para desarrolladores.

Por ejemplo, Mirana Ventures ha proporcionado continuamente financiación y apoyo de recursos para el ecosistema Mantle. Mirana Ventures también fue clasificada entre las 100 principales instituciones de inversión en los premios RootDada 2023. Su fondo, con una escala de gestión en decenas de millones de dólares, ha establecido e incubado múltiples proyectos. Las inversiones destacadas incluyen TON, Morpho, Zircuit y Story Protocol. Además, Mantle es el socio técnico exclusivo de Eigenlayer.

En cuanto a la comunidad de desarrolladores, Moledao también es un fuerte partidario del ecosistema de Mantle. Moledao se centra en proporcionar coincidencia de recursos y apoyo para proyectos y desarrolladores Web3 en etapa temprana. A través de una serie de cursos educativos Web3, hackatones y otros eventos presenciales, Moledao ha ayudado a Mantle a conectar y atraer numerosos proyectos excelentes y desarrolladores de blockchain. Como comunidad de desarrolladores, Moledao continúa brindando a Mantle apoyo en innovación técnica y recursos de talento, ayudando en el desarrollo y perfeccionamiento rápidos de su ecosistema de blockchain.

2.4.6 Incentivos del Ecosistema

El gran tesoro de Mantle (casi $3 mil millones, el segundo más grande a nivel mundial) es una fuente importante de su confianza y fortaleza. Los ingresos por interés PoS del tesoro se devuelven directamente a los usuarios, por ejemplo, a través de las recompensas de reinversión de Eigenlayer, que sirven como incentivos del ecosistema. Este mecanismo de recompensa aumenta efectivamente la participación de los usuarios en el ecosistema. A través de la interacción dentro del ecosistema o la participación, los usuarios no solo apoyan el desarrollo del ecosistema, sino que también comparten los ingresos del tesoro, contribuyendo a un ecosistema más dinámico y autosostenible.

3. Puntos destacados clave

Durante el último año, Mantle ha demostrado su gran ventaja competitiva en el espacio de la capa 2 (L2) a través de impresionantes métricas de crecimiento. Para los usuarios en esta etapa, con la continua integración del ecosistema y la llegada de cmETH y COOK, la trayectoria de crecimiento de Mantle sigue siendo fuerte. A la luz de este crecimiento previsible, tenemos las siguientes observaciones clave:

Fuerte respaldo de Bybit: Gracias a la estrecha relación entre Mantle y Bybit, los proyectos destacados dentro del ecosistema de Mantle tendrán la oportunidad de cotizar en Bybit y obtener exposición a una base de inversores más amplia a través de las recomendaciones de Bybit. Para los equipos de desarrollo de dApps, esto representa un recurso y un canal de exposición increíblemente atractivos. Apoyo de la Tesorería Más Grande: Con casi $3 mil millones en la Tesorería de Mantle, este fondo es un poderoso respaldo para proyectos construidos en la Red de Mantle, proporcionando una base sólida para el desarrollo del ecosistema. Mantle está creando un centro de aplicaciones on-chain más gratificante y centrado en el consumidor, donde las ganancias por intereses de la tesorería pueden proporcionar subsidios adicionales a los usuarios como retroalimentación. Ventajas de la arquitectura tecnológica: El diseño modular de Mantle ofrece importantes ventajas de escalabilidad y optimización de costes, lo que hace que la red sea más flexible y abierta a la innovación. Cuarto producto LSD más grande de Ethereum: Los cuatro principales contribuyentes de TVL de Mantle son todos del espacio DeFi. Lograr la integración de la liquidez, que es un objetivo clave de DeFi, es fundamental. Mantle se dedica a resolver la fragmentación de la liquidez y ha realizado importantes inversiones en el dominio del staking líquido. Con un diseño subyacente avanzado y un fuerte soporte del ecosistema, mETH se ha convertido rápidamente en el cuarto producto LSD más grande de Ethereum. Ecosistema de juegos próspero: Hasta la fecha, el sector de juegos de Mantle ha lanzado siete productos emblemáticos, con proyectos como Catizen y MetaCene que sobresalen en sus respectivos nichos. Mantle planea lanzar gradualmente todos sus productos de juegos en los próximos trimestres, acelerando aún más el crecimiento del ecosistema. Soporte integral para desarrolladores y fundadores: La industria Web3 requiere más innovación y casos de uso de criptomonedas. Mantle ha implementado una variedad de programas de incentivos para desarrolladores, como Sozu Haus Hacker House y el EcoFund de $ 200 millones, buscando y apoyando activamente el talento de desarrolladores de primer nivel. Para los desarrolladores talentosos, creativos y apasionados, Mantle es una plataforma ideal para el crecimiento.

Como proyecto de capa 2 rentable y preparado para el futuro, Mantle tiene el potencial de liderar el desarrollo de transacciones y aplicaciones en cadena, proporcionando un ecosistema ideal para DeFi y aplicaciones descentralizadas. Deberíamos centrarnos en el potencial de Mantle como solución de capa 2 y compararlo dentro del espacio público más amplio de la cadena de bloques. Su rendimiento, ecosistema, TVL y otras métricas ya superan a la mayoría de los proyectos de capa 1. Dada su corta historia de crecimiento, el fuerte respaldo de su tesorería y su compromiso de "hacer lo correcto", hay muchas razones para esperar que Mantle aporte innovaciones emocionantes al mundo de la Web3.

¿Quizás, la próxima innovación de cambio de paradigma ocurrirá en Mantle?

Referencias:

• Desglose de TVL de L2Beat
• Cointelegraph: Aumento del uso de la red Ethereum
• Noticias de Coinness
• Mantle EcoFund
• Noticias de Coinness
• TokenPost: Mantle Network Cadena de bloques para Escalar Ethereum
• Noticias de Coinness

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